央行降准0.5个百分点释放1万亿元流动性 后续依旧有降准预期

27日，中国人民银行网站公告称，中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。

中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率。图源：中国人民银行网站

四年内最大幅度降息

此前在24日国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。

需要指出的是，本次降准是继2月后，央行年内第二次下调存款准备金率，两次全面降准合计力度达到1个百分点。

值得注意的是，20个基点的政策利率下调幅度，为近4年来的最高降幅，这是支持性货币政策的重要体现，将通过传导降低社会综合融资成本。有分析表示，本次政策利率下调20个基点，体现了“有力度”的要求，在市场化的利率调控机制下，将带动各类市场基准利率下降。

后续还有降准空间

“降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还是有一定的空间。在存款准备金率的工具上，到年底之前还有三个月时间，我们也会根据情况，有可能进一步再下调0.25-0.5个百分点。”潘功胜表示。

“降准将增加市场资金供给，改善市场流动性。降准也有助于稳定市场预期，增强投资者信心，对资本市场的稳定发展起到积极作用。”中央财经大学副教授刘春生对记者表示，流动性的增加可以降低资金成本，刺激更多的投资和消费活动，支持企业业绩增长，提高市场对上市公司盈利前景的预期。

刘春生认为，降准释放的信号是央行对经济的支持态度，能够吸引投资者入市。对于某些行业，如金融业等，降准可以直接影响其业绩，因为它们能够通过扩大贷款规模来增加利息收入。

同时，降准有助于优化资金结构、节约银行成本，在一定程度上缓解净息差收窄压力；为银行体系提供长期低成本资金，稳定信用扩张，提升服务实体经济的动力和可持续性，从而推动消费市场的发展。

降准时间受多方面影响

今年累计释放流动性或可达3万亿元

在此次降准幅度超预期之下，下次降准更让市场关注和期待。需要指出的是，降准的时机、原则和幅度会受多种因素影响，包括宏观经济形势、市场流动性状况、政策目标等。一般来说，央行会根据经济增长、就业、通胀等情况来决定是否降准以及降准的幅度。

“在通货膨胀处于相对温和的水平，且不会对经济稳定造成较大威胁的情况下，降准也可能成为调节经济的手段。”刘春生对记者表示，国际经济形势的变化也会影响降准的决策。如果全球经济增长乏力，国际贸易摩擦加剧，为了稳定国内经济，央行可能会通过降准来增强经济的韧性。

中金公司也表示，这一降准幅度不只满足目前信贷扩张和既有财政发力的需求，可能部分用来置换MLF，也可能为潜在的财政发力做准备。本次降准幅度达到50bp，释放长期流动性1万亿元，同时年内会再择机降准25-50bp，即可能再释放5000亿元-1万亿元流动性。今年2月已经降准50bp、释放流动性1万亿元左右，将以上规模相加，今年累计降准释放的流动性有可能达到3万亿元。