A股吹响冲锋号！十大券商看后市，有首席喊话“时刻准备着”

政策打出组合拳后，A股继续沸腾。

9月25日上午收盘，A股普遍飘红，逾5000只个股上涨，下午开盘不久，沪深两市成交额突破万亿。

此前一天，一行一局一会在国新办新闻发布会上集体释放利好。此次会议传递出积极信号，据新京报贝壳财经记者了解，日前，就有券商策略首席第一时间修改群名为“底部将至，时刻准备着”，也有首席将群名改为“双底构筑基本明确！”

新京报贝壳财经记者梳理十大券商研报看到，不少机构认为拐点已至，逆风因素正在渐渐退去，A股有望迎来全面反攻期。在券商看来，此次有望扭转三个信心——对政策的信心，对股票市场增量资金的信心，对资本市场的悲观预期。

与此同时，多家券商也提示风险，A股市场后续发展仍受多重因素影响，包括经济复苏不及预期等。

中金公司：9月A股市场转为边际回升，反弹有望延续

A股下半年表现先抑后扬，自9月中下旬开始企稳回升，结合此次会议精神，目前时点反弹仍将继续延续。

此次明确释放积极的稳经济、稳市场、稳预期信号，带来投资者风险偏好的明显改善。A股市场当前估值已经处于较为极端位置，沪深300指数前向估值处于历史底部一倍标准差附近，横向及纵向均具备明显的投资吸引力；交易、行为方面也出现了历史常见的偏底部特征。

在此背景下，积极政策信号出现有望提振投资者情绪，9月24日股市大涨后短期或有波折但预计反弹仍将持续，市场趋势性企稳还需要关注后续上市公司基本面预期变化。

东兴证券：政策加速落地，中期底部有望形成

此前，美国降息缓解了国内货币政策压力，随着本次政策组合拳推出，极大改善股票市场的流动性预期，从制度上解决了中长期资金来源问题。从此次政策推出也可以看出，管理层对资本市场态度发生了明显的转变，直接推出支持股票市场的创新工具，也说明呵护市场的决心和态度。目前，A股市场整体估值处于历史极低分位，流动性改善对市场整体价值回归起到关键作用。

不过，从政策推出到基本面改善需要一定时间，政策推出对市场信心恢复将会较快，信心恢复将会带来场外资金回流，如果能够带来持续性赚钱效应，市场有望形成中期底部。同时，基本面改善预期随着不断推出政策落地而逐步兑现到经济基本面，进而带来基本面数据改善应该在四季度体现出来，形成政策、流动性和基本面的共振，产生一轮中期行情的基础将会逐步形成。

华福证券：“真金白银”支持实体经济，A股吹响反攻号角

此次发布会推出了众多金融支持实体经济的各项政策举措，是对实体经济与资本市场“真金白银”的支持，众多政策措施超市场预期，对经济与市场构成重大支撑。A股有望迎来全面反攻期。

中原证券：多重利好提振，A股大幅上扬

9月24日A股市场高开高走、大幅震荡上涨，受到多重利好消息的提振，当前市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望企稳回升，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

建议投资者短线关注证券、保险、互联网服务以及半导体等行业的投资机会。

海通证券：国内政策发力+海外流动性改善或推动股市中枢抬升

近期A股市场从破净率、风险溢价、股债收益比等多个指标来看，市场风险偏好和情绪已经处在大的底部区域。目前海外流动性环境已经改善，国内政策发力或已箭在弦上，海内外积极因素叠加之下或推动A股市场指数中枢有所抬升。行业层面，中国优势制造或成股市中期主线。

国泰君安：金融组合拳超预期，短期提振股指反弹

从股票定价的角度，金融组合拳能够推动股市无风险利率的下降，以及股市波动的风险评价下调；结合交易层面踏空回补、季末基金排名以及A500ETF建仓，推动股指企稳反弹。考虑到盈利增长前景的挑战与风险偏好待振，参考历史经验上证50%-60%估值分位是当前反弹的重要比较基准，股市进一步空间取决于经济与增长预期。

兴业证券：市场有望逐步从底部区域突围

对于A股市场，海外宽松+国内政策发力，当前底部区域，已可更加积极。期待迎来一段修复。

我们一直强调，“从各项指标看当前市场均已处于底部区域，但修复行情还需要政策发力配合”。目前国内政策已开始针对性发力，来自政策的加持有望打消投资者的犹豫，市场也有望逐步从底部区域突围。板块上，建议关注兼具弹性与安全性的“15+3”类资产。

民生证券：政策驱动市场进一步修复，建议投资者积极布局

政策组合拳驱动市场大反弹。过去2个月压制整体市场与实物资产的逆风因素正在渐渐退去，转机或已出现。相较于仍需逐步验证的基本面预期，国新办举行的新闻发布会让市场投资者更直接地感受到政策的积极信号，驱动市场进一步修复。

当实物消耗恢复的预期遇上当下资本市场政策组合拳，市场反弹将会延续，今年以来的主线资产被市场悲观情绪拖累的状况将得到有效缓解，实物资产、央国企和金融三者的共振更值得期待。建议投资者应积极布局，做多实物资产、央国企和金融共振的方向。

国海策略：四季度迎来政策布局窗口期，市场有望开启反攻

“星星之火”可以燎原，四季度迎来政策布局窗口期，市场有望开启反攻。经历近半年的回调，市场估值和情绪来到历史底部，市场开启全面反攻，一是美联储降息+国内货币政策调整，全球流动性共振宽松；二是四季度大会密集召开，货币政策先行布局后财政和产业政策有望配合落地。

配置上，首选顺周期，行业配置关注消费+成长。一方面，前期酝酿的地产政策落地，存量贷款利率调整有望进一步释放居民消费能力，金九银十经济旺季配合以旧换新，家电、汽车和地产链相关板块基本面有望得到提振；另一方面，市场估值和情绪处于阶段性底部，后续无人驾驶、机器人等热点科技方向均存在事件催化，全球宽松交易下成长科技率先受益。

招商证券：政策有望扭转三个信心，A股中期底部基本确立

本次发布公告的政策超预期，有望扭转三个信心，包括扭转对政策的信心，扭转对股票市场增量资金的信心，扭转对资本市场的悲观预期。由于这个位置附近股票的估值较低，目前企业盈利仍保持相对稳定。因此，本次政策超预期后，A股主要指数的2月低点和9月低点，构成本轮市场调整的“双底”，中期底部基本确立，主要指数再创新低的概率较低。

本次发布会只是开始，随着政策出台将会出现持续刺激，将持续改善风险偏好：本次发布会只是一个政策预告，真正的文件还未出台。随着未来政策文件陆续出台，也将会对市场形成连续的刺激。从经验来看，市场对政策的理解存在渐进态势，即政策出台初期受情绪推动，将会忽略到许多的政策细节。这些政策细节往往是逐渐被市场发现并演进成为投资机会的。因此，随着政策文件的出台，更多政策细节被挖掘，重要意义被市场意识到，市场风险偏好也将持续改善。