还有几块绿洲？

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亚马逊的林火，每隔几年施虐一次。

有一种银背狸的存活率出奇的高，这类生物，有极其灵敏的嗅觉，可以察觉到数十公里外，炭星随风而下的味道，从而背风而奔。

找到数层楼高的红彬树，几个大家族的公狸合抱在外，当山火急行而至，外围的的公狸牺牲，而里面的幼狸完好，保存了家族的血脉。

这是一种生存的技巧

当整个股市洪流滚滚而下，裹挟呼哮时。

聪明的资金，也会抱团，从基金经理的抱团取暖，到一类大股票的抱团。

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今年，亚马逊红彬应该是四大国有银行，能抱团在红彬下的银狸，可能是股市这波向下洪流中的硕果仅存。

今天三大指数，毫无悬念，义无反顾，始终如一，坚定不拨地走出六亲不认的向下态势。

与之形成鲜明对比的是，四大银行的股价，再创新高，且旱地拨葱，涨幅一度超越1%

银行股今年的表现，确实不俗，尽管笔者每天接到数次放贷电话，尽管银行工作的小伙伴卷到吐血，但不妨碍银行股票这支红彬树，受到银狸的青睐。

农业银行的股价涨幅位居四大行中首位，今年涨幅达43.15%；工商银行、中国银行、建设银行紧随其后，年初至今的涨幅分别为42.26%、34.43%、33.84%。

银行属于高息股，投资逻辑相对简单：

首先，国内银行股的平均股息率大约在5%左右，这比日渐下行的存款利率，要合算得多，国有银行一年定存仅1.55%，而高股息，可以给股价的波动增加安全垫。

其次，目前银行利润稳健，保持在10%左右的ROE水平，试问其它各行各业，超过这个水平的，有几家？

8月21日，金融监管总局统计与风险监测司司长廖媛媛进一步指出，面对利润增长放缓压力，近年来，商业银行通过多种方式内部挖潜、降本增效，目前中国商业银行盈利水平仍处于合理区间。今年上半年，商业银行的净利润同比增长0.4%，仍然实现了净利润的正增长。同期银行资产利润率和资本利润率也基本保持稳定。

最后，银行受外围影响比较小，政策也比较平稳，确定性高，在其它行业入冬之际，其受影响的延后性比较强。

国九条后，上市公司也纷纷增加分红的力度，各大国有银行也开始跟进，明确分红方案。

所以资金的涌入，是必然。

有人问，这种优势会不会持续，尽管目前许多条件没有过去好，比如ROE回报下降，股息下滑，大环境的挑战，也会反映到银行股上。

但是，当亚马亚的山火依旧，银狸的避险行为似乎不会停止。

在美国9月降息之前，银行股似乎仍会是A股一块不多的绿洲。

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这几天翻看国内的投资渠道，过去说优质资产荒，资金无处可投，现在其实选择更少。

前有股市下坠风险，后的降息通胀的追兵。

投和不投都是问题。

我昨天看了一下债基的情况，其实这几年，如果买债券，还真是一个很好的选择。

过去十年，债券的收益率，导致超过了股票，对，是过去十年，不是过去一年，所以今年上半年随着降息的展开，债券基金真的很香。

随手做了一张债券和股票的比较图，放在下面，看官一笑了之：

今年余下来的时间，债券基金不会比上半年好，但仍可能比股票好。

目前对降息的预期还是比较强烈，但空间应该也不大了，但这对债券是直接利好，对于A股，目前无论降息也好，刺激也罢，政策扶持等等，可能ICU呆得时间久了，已经有了利好的抗药性，除非业绩有实质的跃升，否则要出现直接的大反弹和牛市，可能不是短期可见。

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最后，说一下今年余下来的国内策略，是当下或大或小的四方绿洲：

一、与其博股市大反弹，不如持有现金。

二、债券比现金好，未来降息，有利于债券小牛行情。

三、黄金同样受益于降息，而且受益于全球降息，因此利好更多，黄金的风险比国内债券大，特别是今年黄金价格已经上涨超过20%，可继续买，注意比例和仓位；

四、A股中，若实在戒不了这口，选择全球定价的，而且上游资源类股票版块，再加上稳定高息股，比如上面提到的大行。

当四大银行，一如四大金刚，横空出世，傲立潮头，撑起A股一片天；

隔了大太洋无垠碧波的丑国，明天晚上，将公布它泡沫非凡的英伟达业绩。

这周，可能是超级科技周，还好离得远，我们隔岸观潮....

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