一周市场观察｜东方甄选增收不增利 董宇辉分得1.29亿奖励资金

8月23日晚，东方甄选公布了截至2024年5月31日止年度的2024财年业绩。财报显示，2024财年，公司总营收70.73亿元，同比增长56.8%；公司拥有人应占溢利17.2亿元；经调整溢利21.81亿元，同比增长约1倍。

值得注意的是，据财报披露，报告期内，“与辉同行”剩余未分派净利润为1.41亿元，其中1.29亿元分配给董宇辉个人，其余1200万元由“与辉同行”保留。

持续经营业务净利下滑

财报显示，公司总营收为70.72亿元，同比增长56.8%；公司持续经营业务及已终止经营业务的调整后净利润为21.81亿元，同比增长100%，去年同期为10.89亿元。

东方甄选公告

营收增长主要因为自营产品及直播电商业务的良好表现。该业务的总营收达65亿元，同比2023财年的39亿元增长68.1%。

但是仔细剖析财报，在净利润方面，东方甄选此次发布的财报“玄机”颇多。

其净利润虽然同比大幅增长，但背后有诸多原因：二季度净利润为22亿元，该数据包含出售教育业务所获得的税后收益13亿元，此外，该数据还包含了年度股份酬金开支，其中也包括董宇辉获得的奖励。公司拥有人应占溢利17.195亿元也包含了出售教育业务的13亿元收益。

从真实利润表现来看，东方甄选持续经营业务的毛利为17亿元，同比增长14.1%；东方甄选持续经营业务的毛利率由2023财年的38.2%减少至2024财年的25.9%，主要是会员日活动推广及产品组合变动所致，即东方甄选售出更多通常利润率较低的农产品。

此外，收入上涨，但东方甄选在这一财年也没少花钱。财报显示，公司本财年持续经营业务的总营收成本增加101.6%至48亿元。更值得注意的是，在员工总数有所减少的情况下，东方甄选本财年的薪酬开支总额达14亿元，较2023财年的7.36亿元同比增加了94.1%。

同时，从股价来说，8月23日，东方甄选股价收于10.88港元/股，涨幅2.84%。今年以来，累计跌幅约60%。

东方甄选股价走势

董宇辉分得1.29亿元奖励资金

值得注意的是，这份财报里还提到了分配给董宇辉的费用。

此前7月25日晚间，东方甄选在港交所公告董宇辉离职，当天，董宇辉、北京新东方迅程网络科技有限公司及与辉同行科技有限公司订立出售协议，据此，卖方同意出售，而买方同意收购目标公司的100%股权，代价为人民币7658.55万元。

新东方创始人、东方甄选CEO俞敏洪之后在社交媒体坦言，“董宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。”“我们已经公布的数据是，在与辉同行的账上还留存1.4亿元净利润，这1.4亿元实际是把宇辉的收入分配之后，剩下本来应该属于东方甄选的利润。根据之前的约定，指的是在宇辉分配50%的净利润后，还剩下了1.4亿元的净利润。”

此次财报显示，经公司与董宇辉友好讨论后，董宇辉提出辞职并不在公司就职，同时辞任北京新东方迅程网络科技有限公司的雇员及高级管理层成员。

公司行政总裁俞敏洪已获得董事会及薪酬委员会批准，向董宇辉分配与辉同行未分配利润，以奖励董宇辉对与辉同行的成功作出的重大贡献。

财报数据显示，与辉同行的未经审核净溢利约为人民币1.41亿元，其中约1.29亿元可分派予董宇辉。根据适用中国法律，约1200万元的差额将由目标公司与辉同行保留。