Vol755.中国光伏行业风险积累已远胜过往.mp3

目前中国光伏的“火”体现在制造端、应用端规模继续扩大。中国光伏行业协会的统计数据显示，2024年上半年，多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超32%；2024年上半年国内光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%；出口方面，2024年上半年国内硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%。
而在产业链价格、制造端产值等方面，市场情况则跌入“冰”点。根据中国光伏行业协会的统计，2024年上半年，国内多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%；2024年上半年国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5386亿元，同比下降36.5%；进出口方面，2024年上半年，我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约186.7亿美元，同比下降35.4%。

行业调整“宜重宜快”

对于当下的中国光伏产业而言，如果用“冰火两重天”形容现状，那么“火”的领域主要集中在产业的宏观层面，站在能源转型的时代洪流下，作为可再生能源代表的光伏，在应用端和制造端始终“风风火火”。

但若将观察角度落至一家家具体的企业时，便可看到众多行业参与者在“内卷”中挣扎求生的艰难图景。
王勃华在研讨会上提到，根据部分上市企业的半年报数据，可以看到大多数主产业链企业净利润处于亏损状态，更为严重的是，第二季度的亏损相比第一季度有加剧的趋势，这就是当前严峻形势的一个表现。
多个环节的价格已跌破成本线。例如，多晶硅的价格已经跌破成本线，典型的多晶硅企业都受到了影响。同时，组件的开标价格也在持续下降，目前大约在每瓦7到8毛钱的范围内，导致企业亏损不断加剧。现在这个亏损的情况就是一个全产业链的亏损，全行业的亏损，而这样的情况在中国光伏历史上是很少见的，我还没有碰到过。目前国内光伏主产业链上终止和延期的项目越来越多，企业开工率下降甚至停产的情况也越来越多。
虽然眼下中国光伏行业的产能仍在增长，但增速已大幅度下滑，现在的增速仅为去年同期的四分之一，项目数量和规模也是如此。在光伏四大主材环节（多晶硅、电池片、组件、硅片），今年上半年已有超过20个项目宣布终止或延期，多晶硅的开工率基本上在60%左右，尽管个别头部企业可以达到80%，但大部分企业的开工率维持在50%到60%。同时，停产的工厂数量也在增加。
形势如此严峻，我们需要进行调整，但调整的难度非常大。行业里的‘老玩家’转身不易，‘新玩家’尚需沉淀。中国光伏行业中的“老玩家”面临着沉重的包袱，而且新老包袱都有。其中，新的包袱是指近几年头部光伏企业建设垂直一体化产能的进度非常快，这种做法在行业景气时能扩大效益，但在行业不景气时，全线失血，反而加重了损失。旧的包袱则是指旧产能出清不畅，导致计提损失严重。
很多产线还没回本，现在要提前淘汰。
我们原来总说旧产线可以升级改造，但实际操作中也存在难度。有些产线根本没有升级价值，比如厂房不够大、设备尺寸不对等，导致改造升级没有余地。即使有可以升级改造的产线，调试难度也大，性价比仍不足。
“新玩家”则主要面临技术方面的问题，光伏行业内“新玩家”持续技术发展和创新的能力不足，导致不少新产线一投产就落后。此外，新企业的知识产权积累较少，不像老企业有沉淀。而头部企业也已经意识到这个问题，在知识产权领域维权的呼声日渐高涨。以前通过挖人、买设备快速提升建厂能力的方式，现在遇到的困难会更多。
海外市场方面，目前美、欧、印、巴西、南非等全球头部光伏市场纷纷出台贸易壁垒政策，限制我国产品直接出口，我国企业海外产能开始遭遇贸易壁垒问题。
行业的寒气最终将影响整个产业链，产业链上游企业及监管部门需做好应对预案。货款拖欠、三角债系统性风险和‘亏本生产’现象难以成为常态，行业要密切关注当前价格下的产品质量。在订单交付和产品质量风险方面，当前产业投资回报率大概率不及预期，企业需加强现金流储备，防范企业现金流风险。中国光伏行业风险在当前体量下影响远胜以往，需要在积重难返前尽快调整，行业调整‘长痛不如短痛’。
从历史维度看，光伏行业调整时间与调整深度成反比，因此行业调整宜重宜快；从现实维度看，行业内外竞争激烈，行业需要“轻装上阵”，整合时间不宜过长。
行业主管部门眼下需加强对先进产能建设的引导，地方政府需严控不合理的救市行为；企业要审慎上马新投资，鼓励有针对性地收购跨界企业退出行业所遗留的新建产能；金融机构需避免向即将被出清的产能“输血”，推动落后产能出清，鼓励企业兼并重组。
天合光能股份有限公司董事长高纪凡也在现场建议称，未来光伏行业产能出清将经历激烈的竞争过程，要站在全社会的高度，积极引导行业更好整合。
在引导行业出清的时候，地方政府、金融机构不应该简单支持那些已经要走入困境或者即将被出清的企业，而是应该引导龙头企业对这些企业的整合和并购，加快产业集聚，打破过去散乱混乱的局面，让行业尽快走向一个有序、健康的发展轨道，让投入到全社会的资金资源也能变得更有价值。

破局关键：全球制造

近年来中东地区与中国之间的战略合作日益紧密，特别是在“一带一路”倡议框架下，相较于贸易环境变化日趋剧烈的北美、欧洲市场，中东正在成为中国企业新的“出海热土”，走向中东也正在成为中国光伏企业破局“内卷”现状的重要“抓手”。

7月16日晚间，A股光伏龙头之一晶科能源股份有限公司（下称“晶科能源” ，688223.SH）发布公告称：“全资子公司 JinkoSolar Middle East DMCC（晶科中东）与The Public Investment Fund of the Kingdom of Saudi Arabia（PIF，沙特公共投资基金”）全资子公司Renewable Energy Localization Company（RELC），以及Vision Industries Company （VI）签订《股东协议》，将在沙特阿拉伯王国成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目，合资公司将纳入公司合并报表范围。”
根据公告内容，在此次设立的合资公司中，晶科中东、RELC及VI持股占比分别为40%、40%及20%，设立后各股东按持股比例认缴。后续该合资公司将作为晶科中东项目的建设主体，预计项目总投资约36.93亿沙特里亚尔（约合9.85亿美元）。
针对公司“落子”沙特的具体情况，在光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会举办期间，晶科能源副总裁钱晶接受了经济观察网记者的采访。
对于上述第四座海外工厂选址沙特的原因，钱晶介绍称，第一，沙特在国家“2030愿景”指引下，是中东新能源发展最迅速的地区之一，而晶科能源在沙特已经打下基础，占据了70%的市场份额；第二，是中东客户对技术方案和产品有更高期待，对技术有更多了解，应用场景最多元，客户也最挑剔；第三，工厂位于沙特南部制造业集群，工业基础较好，且海陆交通便利。此外，工厂所在的NEOM新城将实现100%可再生能源供电，这意味着，晶科沙特工厂将成为又一个100%绿电工厂，真正实现由绿色制造绿色。
在沙特投建光伏项目，加速晶科能源从‘全球销售’向‘全球制造’转型，它或将是破解行业‘微利时代’的可行方案。
我们和沙特公共投资基金以及VI有着明确且共同的目标，集各自之优势，以晶科先进技术、制造能力、经验积淀、全球营销服务网络，融合PIF资金、资源、中东乃至全球的影响力，从而满足当地和周边市场供应，及其他地区需求。沙特工厂投建，是晶科新一轮全球化创新合作模式的开启，将加速我们从全球销售到全球制造的转型，成为一个全球制造made in world 品牌。这很类似上世纪末，德资、日资、美资等老牌汽车巨头来中国设立合资汽车制造厂。他们带来了技术、经验、体系、文化、管理，中国提供了资金、政策、市场。现在，历史重演，只不过这次类似晶科这样的中国光伏公司成为链主企业，掌握主控权。