两大战略助推三大增长曲线成形 小米二季度营收创历史新高

8月21日，小米集团发布二季度业绩公告显示，公司营收889亿元，同比大增32.0%，已连续4个季度同环比实现正增长。经调整净利润达62亿元，同比增长20.1%。

小米产品线全面放量，智能手机、IoT与生活消费品、互联网业务收入分别实现465亿元、268亿元和83亿元，均超市场预期。智能电动汽车等创新业务收入64亿元。集团整体业绩表现超市场预期，小米进入新一轮爆发增长周期。

在业绩电话会上，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰表示，随着小米汽车上市，预示小米的以手机平板可穿戴为核心的个人设备，以大家电为核心的家庭设备和以汽车为核心的出行设备等三条增长曲线已经实现完整布局。小米有能力在全球不同市场均衡发展，小米增长模型的背后，是靠小米“人车家全生态”“全球化”两大战略托举。

汽车规模爬升显著，交付超预期

小米集团迎来高速增长期，第二季度业绩放量，也助推上半年营收高涨。小米集团上半年营收1644亿元，同比增长29.6%；经调整净利润127亿元，同比增长51.3%。

上半年，小米汽车上市交付备受关注。自3月正式上市以来，Xiaomi SU7系列在产能扩张和交付执行上进展飞速，单季度累计交付新车达27307辆，并且6-7月已连续2个月单月交付破万。

2024年Xiaomi SU7系列累计交付10万辆的目标预计提前至2024年11月达成，并将冲刺2024年全年Xiaomi SU7系列新车累计交付12万辆的新目标。

7月1日起，Xiaomi SU7系列交付进一步加速，锁单后预计交付周期最高可缩短5周。Xiaomi SU7 Ultra原型车亮相，将于2024年10月正式征战纽北，挑战十年之内成为纽北最快四门电车。

此外，小米汽车销交服网络也正在快速扩增升级，截至2024年6月30日，小米已覆盖中国大陆地区30个城市，开业汽车销售门店87家。

因此，小米汽车获得不错营收，小米集团第二季度智能电动汽车及其他创新业务营收64亿元，其中智能电动汽车收入达62亿元。本季度，智能电动汽车等创新业务分部毛利率15.4%。

与此同时，工信部官网7月披露的第385批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示清单显示，四款“小米牌”纯电动轿车在列，值得注意的是，其企业名称为“小米汽车科技有限公司”。

而去年11月15日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》，两款小米牌汽车亮相，企业名称为“北京汽车集团越野车有限公司”。这意味着，小米汽车取得独立造车资质。

小米汽车毛利率表现超预期，主要受益于公司产能快速爬坡及供应链合作伙伴的高支持力度、小米爆品策略带来的规模效应，以及小米长期深耕消费电子领域所积累的全方位管理优势。未来伴随早期高优惠订单交付逐步完成，以及规模起量带来的成本分摊，预计下半年汽车业务毛利率将稳步提升。

招商电子鄢凡团队认为，小米汽车未来两三年还将陆续发布多款车型补齐产品矩阵。中长期看，小米有望凭借自身生态壁垒、品牌基础、供应链、营销网络等多领域的核心优势，跻身新势力销量第一梯队，看好公司中长期市值上升空间。

“随着汽车业务的稳步推进，本季度中国的收入占比为57.2%，海外的收入占比为42.8%，集团的综合毛利率为20.7%。未来，我们将会在持续拓展新兴业务的同时，也会发挥我们自身的运营优势，展现出新业务长期可持续的盈利能力。”小米集团副总裁兼首席财务官林世伟在业绩电话会上表示。

手机与大家电业绩增长明显

小米汽车火爆的同时，小米手机热度不减。本季度，小米智能手机出货量达4220万台，同比增长28.1%。据Canalys数据，按智能手机出货量计，小米Q2在全球市场已连续16个季度稳居前三，市占率达14.6%，且为前五名中同比增速最快的品牌。

其中，小米智能手机出货量在全球58个国家和市场排名前三，在全球70国家和市场排名前五。尤其在拉美、中东、非洲及东南亚市场小米智能手机扩张加速，市场份额收获新突破。

据Canalys数据，在拉美市场，小米智能手机更是凭借出货量620万部的成绩跃居市场前二。这也是小米手机在该地区的出货量创下历史最高纪录，首次突破600万台大关。

第二季度，小米在高端市场持续实现新突破。据第三方数据，2024年Q2在中国大陆地区，小米零售价3000元及以上的高端智能手机出货量在整体智能手机出货量占比进一步提升至22.1%。

其中在3000元-4000元价位段市占率提升5.4个百分点至16.8%，在4000元-5000元价位段市占率提升3.5个百分点至20.1%，在5000元-6000元价位段市占率提升2.3个百分点至8.9%。

高端化、全球化布局成效仍显著，小米智能手机业务收入在第二季度保持高速增长，达465亿元，同比增长27.1%。

小米IoT与生活消费品业务在本季度延续增长态势，收入268亿元，同比增长20.3%，刷新历史纪录。部分重点IoT品类市场份额持续扩大。

据Canalys数据，小米Q2平板产品全球出货量同比翻倍增长，排名全球前五，且是本季度增速最快的品牌。小米可穿戴腕带设备及TWS耳机产品出货量在全球市场均排名第三，在中国大陆地区出货量分别排名第二和第一。

此外，大家电表现不俗，第二季度收入同比大增38.7%。其中，小米空调产品出货量超330万台，同比增长超过40%；冰箱产品出货量 超60万台，同比增长超过25%；洗衣机产品出货量超40万台，同比增长超过30%。

同时，小米家电产品服务能力也加快提升。2024年6月，小米推广空调送拆装一站式服务，3天内完成送装服务占比达到92.6%，平均送装时效1.6天完成，并创下单日装机量85140台的新纪录。

“小米集团作为全球头部的手机品牌商，积极推进高端化战略及国际化扩展，看好公司未来手机份额扩张及产品结构优化。同时，公司拥有全球最大的AIoT智能硬件平台以及庞大的高忠诚度用户规模，AIoT及互联网业务有望持续稳健增长。”招商电子鄢凡团队认为。

下半年继续保持增长趋势

2023年是小米提质增效的一年，从当年第四季度以来，小米汽车高端化战略成效在业绩方面开始显现。小米集团2023年第四季度营收732亿元，同比增长10.9%；经调整净利润达49亿元，同比增长236.1%。业绩开启十位数增长之路。

到2024年一季度，小米集团又交出亮眼成绩单，营收755亿元，同比增长27%；经调整净利润达65亿元，同比增长100.8%。

业绩高增的背后，受益于持续大规模投入底层核心技术，以及基于在人工智能领域的深厚积累，小米AI技术全面赋能业务发展，不仅大大提升了小米手机、小米汽车的产品力及智能体验，也全面提升小米智能工厂的运营效率。

除了亦庄智能汽车工厂，2024年7月小米正式对外发布新一代小米手机智能工厂——小米昌平智能工厂，年产能达1000万台旗舰手机，通过制造设备深度自研，实现关键工艺100%自动化，同时软件自研率达到100%，组测包装备自研率达96.8%，并且获得了“国家级智能制造标杆企业”认证。

小米集团有充足的“弹药”。本季度小米现金储备不减反增，截至2024年6月30日，集团现金储备达1410亿元，为汽车业务及核心基本盘业务的不断深入发展提供坚实的资金保障。本季度小米研发支出达55亿元，同比增长20.7%，研发投入继续大幅增长。

卢伟冰对下半年业绩表现作出预判，“基本上下半年的业绩将保持向上的增长趋势。预计手机今年能达到1.65亿台；平板目前全球第五，但是与第三名的差距已经非常小；可穿戴配件业务发展非常好，大家电今年也实现了百分之四十几的增长，这些增长势能维持到第四季度应该没有问题，小米整体稳健经营。”

招银国际研报认为，小米集团公布了超越预期的二季度业绩，二季度收入、经调整净利润分别同比增长，主要由于超预期的智能汽车和互联网业务毛利率表现，以及公司降本提效的成果显现。展望今年下半年，持续看好小米手机全球市场份额提升趋势、AIoT业务增长保持强劲、新零售战略加速拓展和小米智能汽车加速交付。