片仔癀砸2.54亿元拟收购0营收公司，仅指望现金分红或要85年回本

片仔癀拟砸2.54亿元收购一家在2023年0营收的公司。

红星资本局注意到，在谈及此次交易带来的具体影响时，片仔癀多是围绕该公司旗下的参股公司水仙药业在说明，比如，水仙药业盈利良好、分红稳定。

不过，如果仅指望每年300万元的分红现金，片仔癀此次收购所花的2.54亿元或需85年才能回本。

砸2.54亿元收购0营收公司

8月9日晚间，片仔癀发公告称，其旗下全资子公司拟以自有或自筹资金2.54亿元向漳州市国有资产投资经营有限公司收购漳州市明源香料有限公司的100%股权。

公开资料显示，明源香料成立于1980年10月，由原漳州市香料总厂改制后设立，其经营范围包括传统香料制品经营、香料作物种植等，注册资本为1407万元。

片仔癀发布的公告披露称，明源香料在2023年以及今年一季度的营业收入均为0。其中，2023年的净利润约为1394万元，一季度为亏损状态，净亏损约700元。

截至今年一季度末，明源香料未经审计的资产总额约为1.85亿元，负债总额约为0.42亿元，净资产约为1.423亿元。

对于明源香料的情况，该公告称，明源香料自2023年末起至少12个月内具备持续经营能力，无影响持续经营能力的重大事项。当前，明源香料的整体资产运营状况良好。

红星资本局通过天眼查APP注意到，明源香料在2023年的参保人数为0人。

对于此次收购，片仔癀给出的原因是“基于大健康产业链上下游的综合考虑，进一步聚焦主业发展，以期发挥产业协同效应，并积极探索和培育新的增长点”。

红星资本局注意到，此次交易构成关联交易，漳州国投原隶属于片仔癀控股股东漳州市九龙江集团有限公司，后股东发生过变更。

大手笔收购意在旗下水仙药业？

为什么明源香料值得片仔癀花2.54亿元收购？

公告称，在采用资产基础法评估后，明源香料的资产总额评估价值为2.96亿元，负债总额评估价值为0.42亿元，所有者权益评估价值为2.54亿元，评估增值1.12亿元，增值率为78.29%。

其中，评估结果与账面值比较有所变动，是因为“子公司评估增值”，通过长期股权投资评估增值约1.12亿元。

所谓的子公司，是指明源香料持有30%股权的漳州水仙药业股份有限公司，该公司另70%股权在上市公司青山纸业的手上。

公开资料显示，水仙药业是一家集科研、开发、生产、销售为一体的制药企业，这是我国第一家生产风油精的厂家，现拥有水仙牌风油精、金利油、无极膏等产品。

在谈及此次交易带来的具体影响时，片仔癀多是围绕水仙药业在说明。

片仔癀称，水仙药业与其同属于医药制造业。在收购完成后，双方可在品牌宣传、产品营销、渠道拓展等领域开展深度合作；而且，水仙药业盈利良好、分红稳定。

公告显示，水仙药业在2022年、2023年的营业收入分别为2.83亿元、3.06亿元，净利润分别为3503万元和4701万元，现金分红分别为1000万元和2000万元。

片仔癀称，在收购完成后，假设水仙药业的分红水平保持在1000万元，则每年将为其带来300万元的分红现金流入。

如果仅指望每年300万元的分红现金，片仔癀此次收购所花的2.54亿元或需85年才能回本。