大资金不断买入银行股！还能涨多少？

昨天，四大银行都创出了股价的历史新高！银行板块现在已经是A股最靓的仔。为什么银行板块今年走势这么强？

很多散户包括一些专家都不太理解国内大资金为什么今年以来不断加仓银行股。因为，银行的业绩表现很一般，并且随着降息的趋势到来，银行的净息差只能会缩小，银行的利润增长空间被进一步压缩。

今天，我在这里探讨下银行板块为什么会获得大资金的青睐。我认为银行板块在当下走势能如此之强，主要是因为有三大原因导致：

1 估值回归

在探讨四大银行股价今年创出历史新高之前，我们要回顾一下多年来银行股的走势。银行板块多年来走势一直相对很弱，主要的原因是多年来人们认为银行有大量的坏账会爆发，而这些坏账主要来自地产行业。

因此，银行板块的股票估值多年都处于跌破净资产的状态。这表明了人们过去对银行的未来业绩预期很差。现在地产行业的问题已经爆发，市场发现地产行业对银行业的影响有限，并没有原来预期的那么严重。

在房地产行业下行和房企违约频发的背景下，商业银行的涉房类贷款增速有所放缓。部分银行的房地产业贷款不良率有所上升，但整体风险可控。例如，建设银行的房地产业不良贷款率约为5.64%，交通银行同比上升2.1个百分点至4.99%。

所以，市场发现银行业的抗风险能力超出了自己的想象，于是开始纠正自己以前的错误预期。在这种情况下就会发现银行板块以往被大幅低估。因此资金开始回流银行板块。

从近十年的银行板块估值走势图来看，尽管银行板块今年上涨了不少，但是其依然处于历史的低位区域。特别是市净率，明显处于历史极低位置。当前的银行板块上涨，本质上是对过去10年被市场过度看空的一个纠正。从长期看，当前的银行板块依然具有投资价值。

2 避险原因

今年以来市场避险情绪很强。大量的资金涌入债券市场还有高股息股票。这表明市场情绪相对低迷，人们在投资策略上过于保守。

银行板块做为高股息股票的代表，股息率之高在A股数一、数二。并且银行板块常年是大机构的大本营，买入银行板块等于与大机构为伍，一旦发生系统性风险，大机构出手增持银行进行护盘的概率较大。

公募基金今年的一季报和二季报显示，公募基金正在不断加仓银行板块。一季报显示，招商银行新进入公募基金前十大重仓股榜单，表明公募基金对银行板块的关注度有所提升。金融业在公募基金的行业配置中占比上升最快，达到7.91%，相对于上季度上涨了1.09%。公募基金在一季度的投资风格显示，对大盘风格的偏好有所增强，特别是对沪深300指数成分股的超配幅度有所提升。

近日，已经公布的部分2024年公募基金二季报，显示了加仓银行板块的迹象：一些知名基金经理在二季度对银行股进行了加仓。例如，中庚基金的丘栋荣在二季度看好银行股，并在管理的中庚价值领航混合基金中将常熟银行作为新晋重仓股。

3 国家队护盘

为了保持我国金融市场的稳定，国家队多次出手护盘。中央汇金公司在2024年一季度增持了四大国有银行的股票，合计增持股份接近10亿股。除了直接增持银行股，国家队还通过增持ETF的方式间接增加了对银行板块的投资。例如，汇金公司增持了华泰柏瑞沪深300ETF等ETF产品。

除了汇金公司，其他机构如社保基金等也在一季度对银行板块进行了增持，显示出对银行股的信心。近日，也有很多迹象表明国家队继续拉升银行股和买入沪深300ETF以维持市场稳定。

有粉丝朋友问：“A50指数和沪深300指数，现在哪个更好？”

我回答：短期看当然是沪深300指数基金更好，因为沪深300指数里银行股的比重较大。长期看A50指数基金更好，因为银行做为一个成熟行业，其未来上行空间有限。A50指数里银行比重相对较小，整体看行业配置更均衡。

总之，作为普通投资者现在适当加仓银行板块是个不错的长期选择。长期看，未来银行板块会逐渐上行，并且股息率也较高。但是短期看，银行板块的走势不确定性较大，买银行板块必须要以获得分红为自己的主要目标才行。否则，普通投资者很难有耐心长期持有。