京东金融财管策略会：黄金下半年看多预期强烈 金价仍将震荡上行

7月12日，京东金融举办财富管理三季度策略会，分享第三季度宏观经济发展趋势以及大类资产配置方向。在大类资产配置方面，京东金融认为在下半年的权益类市场中，A股可在大盘红利与“科特估”之间考虑8:2的比例；美股目前处于价格高位，临近大选波动或放大，但长期配置价值高；其他发达市场在全球央行降息预期下，性价比或高于美股；黄金市场维持中期看多，预计金价将在跟随经济数据震荡的过程中逐步上行。

近期，在美、日等多个海外股票市场创新高的背景下，海外投资热度提升，QDII基金备受追捧，频频发出限购公告。据Wind统计，今年以来截至7月8日，QDII股票型基金和混合型基金的算术平均收益率达到10.18%，其中有5只QDII基金收益率超过30%。

京东金融认为，投资者应建立起全球资产配置的视野。针对下半年美国降息周期的开启、美国大选两大重要事件将对资产构成显著扰动，投资者可首要关注获得正收益概率最高的资产如美债。近30年投资美国国债在降息周期中正收益概率高达90%，降息周期正收益的高确定性以及当前的高票息环境值得重点把握。

此外，投资者还可关注欧洲市场机会，欧央行上半年已经开启降息、流动性逐渐宽松；制造业逐渐复苏；叠加欧股依然不贵的估值水平，可加大对欧洲股市关注，性价比或高于美股。

日前，京东金融上线“全球投资好机会”页面，覆盖了近30款股票指数QDII基金、行业主题QDII基金和海外债券。针对全球资产配置，华泰证券研究所金融工程首席分析师林晓明也在策略会上表示，未来半年全球资产配置的重点在股票和商品；海外经济指标在未来半年大概率处于上行趋势，二次通胀风险也会逐渐上升，在此情景下，长端利率下行空间相对有限；此外，A股与海外股票市场的背离有望逐渐修复，如海外二次通胀风险到来，更有利于国内股票资产的表现。