​首批券商半年报预告揭晓 红塔、东兴预计上半年净利涨超50%

首批券商半年度业绩预告揭晓，券商板块走强。7月9日，A股三大指数集体翻红，截至收盘，上证指数涨1.26%，深证成指涨1.68%，创业板指涨1.43%。券商板块表现强劲，红塔证券、东兴证券等股票领涨。而在前一日，A股三大指数低开低走，午后一度均跌逾1.1%，48只券商成分股全部收绿。

7月8日晚，4家上市券商率先发布业绩预告。今年上半年，红塔证券、东兴证券、首创证券均预计净利润同比涨超50%，锦龙股份虽仍在亏损，但预计亏损同比收窄至7290万-3790万元。

4家券商均预计上半年净利润增长

根据半年度业绩预告，2024年上半年，红塔证券、东兴证券、首创证券预计分别实现归母净利润4.49亿元、5.3亿-6.3亿元、4.55亿-4.95亿元，与上年同期相比，分别增加1.54亿元、1.8亿-2.8亿元、1.8亿-2.2亿元。

4家率先发布业绩预告的券商均预计今年上半年净利润增长。其中，红塔证券、东兴证券、首创证券预计归母净利润分别同比增长52.27%、51.47%-80.05%、65.44%-79.98%；锦龙股份预计亏损由上年同期的1.52亿元收窄至7290万-3790万元，同比增长52%-75%。

纵向来看，红塔证券上半年归母净利润已连续3年同比下降，却预计在今年上半年实现增长，首创证券、东兴证券上半年归母净利润在2022年同比下降后，逐步恢复增长，锦龙股份上半年净亏损从去年起逐步呈收窄态势。

作为中小型券商，红塔证券、首创证券、东兴证券2023年业绩均实现了同比增长。东兴证券实现营业收入47.35亿元，同比增加38.08%；归母净利润8.20亿元，同比上升58.50%。

首创证券营收同比增长21.33%至19.27亿元，归母净利润同比增长26.33%至7.01亿元；红塔证券营收同比增长43.63%至12.01亿元，归母净利润同比大涨710.57%至3.12亿元。

南开大学金融发展研究院院长田利辉向贝壳财经记者指出，在多家头部券商去年业绩下降的背景下，部分中小型券商业绩增长并在今年上半年得到延续的原因或与它们较低的业绩基数有关。这些券商去年中报排名靠后，业绩规模较小，因此基数较低，容易实现高增长。

券业资深人士王剑辉告诉贝壳财经记者，在市场波动的情况下，券商行业增长乏力，部分券商盈利能力下降，但是仍有部分券商机构发挥了特色化经营优势并实现业绩增长，这是市场博弈的结果。

不过，王剑辉进一步表示，市场没有明显改观，反而有所陷入停滞状态。在市场大环境下，券商行业整体盈利情况不容乐观，尽管有部分中小机构业绩显著改善，但不代表券商行业整体出现改善，行业整体表现趋势在头部机构上反映更为明显。

差异化竞争助力部分券商业绩增长

对于业绩预增的原因，红塔证券表示，2024年上半年，公司持续优化资产负债结构，进一步提升资产配置的科学性和有效性，取得明显效果，从而实现公司整体经营业绩同比增加。

东兴证券、首创证券则分别将业绩大幅提升的原因归为2024年上半年，投资业绩大幅增长、资产管理业务和固定收益投资交易业务收入同比增幅较大。

年报显示，东兴证券自营业务包含权益类投资业务、固定收益类投资业务、场外衍生品业务，自营业务主要盈利模式之一即为投资收益。2023年，东兴证券自营业务就表现亮眼，该业务收入同比增加158.25%至9.06亿元。

首创证券曾在2023年年报中表示，报告期内，公司重点加大对公司资产管理业务发展的支持，公司资产管理业务主动管理规模显著增长，公司资产管理月均规模行业排名稳步提升。另外，首创证券去年固定收益投资交易业务实现营收8.55亿元，同比增长20.76%。

王剑辉表示，部分中小型券商在一些业务上形成了独特竞争力，比如首创证券固定收益投资交易业务就形成了竞争优势，能一定程度上应对市场环境变化。中小型券商业绩增长与其形成差异化竞争力密切相关。

对于券商行业现状，田利辉指出，由于市场环境和监管环境的变化，证券公司主营业务仍将面临压力，预计上半年券商板块的主营收入和净利润将延续同比下滑的趋势，但环比有所改善。不过，随着资本市场机制的改善和政策体系的逐步丰富，券商业绩可能会逐季修复，并在经历短期规范与阵痛后，进入新一轮上升周期。