红枣、玻璃期权挂牌交易，将形成更合理价格满足企业风险管理需求

6月21日，红枣、玻璃期权在郑州商品交易所正式挂牌交易。郑商所分别于2019年、2012年上市了红枣期货和玻璃期货。上市以来，红枣、玻璃期货市场规模不断扩大，产业客户参与持续深入，红枣、玻璃期货价格逐步成为现货贸易的重要参考。

记者了解到，红枣是我国特色农产品，深受广大人民喜爱，玻璃广泛应用于建筑、汽车等行业。我国红枣、玻璃品种现货规模大，多年来产销量均位居世界首位；相关产业链主体丰富，整体避险需求较大。

红枣、玻璃期权挂牌上市后，郑商所期权品种达到18个，实现已上市活跃期货品种的期权全覆盖，品种工具体系不断完善，期货期权联动效应加快形成。作为“价格保险”工具，红枣、玻璃期权上市后，能够与相关期货品种优势互补，有利于形成更加合理的期货价格，更好满足实体企业个性化、多样性的风险管理需求。

郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将突出“严监严管”“强本强基”，扎实做好一线监管和市场培育工作，确保红枣、玻璃期权稳健运行。

国投安信期货高级分析师沈卓飞指出，期权是期货的重要补充工具，具有精细化的风险管理功能，资金成本低，策略灵活多样。期权的上市可以更好地帮助企业实现个性化的价格风险管理，对期货市场价格发现，平抑异常波动有积极作用。

近几年大宗商品价格大幅波动，期权的“保险”功能和能够管理波动风险等特点越来越受到产业客户的重视，产业客户利用期权实现精细化、个性化风险管理的需求进一步释放。

红枣波动率存在较为明显的季节性效应

郑商所相关负责人表示，上市红枣期权，能够为红枣“保险+期货”试点提供场内期权对冲工具，降低风险对冲成本，在保障果农收益的前提下减少保费支出，提升试点整体效益，更好服务乡村振兴。

新疆阿拉尔聚天红果业有限责任公司的总经理王中认为，红枣期权能够与已经上市的红枣期货形成优势互补，为产业链企业带来更为丰富、灵活的风险管理手段和策略，更好满足红枣产业链企业多元化、个性化、精细化的风险管理需求。在红枣期货期权市场的赋能下，将会呈现出一个更有韧性、更具活力、更加强大的红枣产业。

南华期货分析师周小舒指出，从红枣基本面来看，新年度受前期温度偏高影响，新季枣树花期提前，现已进入盛花期，目前整体长势良好，环隔工作陆续开启，关注后续坐果情况。端午节后，市场购销转淡，销区市场到货量减少，主销区整体价格稳中有降。新季产区天气良好，红枣下游消费步入淡季，价格震荡偏弱运行。

一德期货期权分析师周静怡表示，从历史波动率的运行情况来看，红枣属于波动率相对较高品种，同时，根据2019年至今的历史波动率走势，红枣波动率一定程度上存在较为明显的季节性效应。

玻璃基本面多空交织，价格或维持震荡走势

郑商所相关负责人指出，上市玻璃期权，有助于进一步丰富玻璃行业风险管理工具箱，提升行业风险管理水平，更好服务建材行业绿色低碳高质量发展。

河北正大玻璃有限公司副总经理庞溥军表示，目前越来越多的玻璃企业运用期货工具管理价格风险、稳定生产经营，利用期货交割拓宽销售渠道，丰富原材料采购来源。作为玻璃期货基准交割地、玻璃现货主产销区的河北沙河，合作套保、基差交易等期现业务“多点开花”，有效管理了价格风险，助力了玻璃产业链上下游稳健生产经营。

周小舒表示，从玻璃基本面来看，供应环比略有下滑但仍在高位。从下游订单到地产终端数据来看，需求尚未看到实质性改善的信号。但今年玻璃深加工企业原料库存一直维持低位，如果下游资金压力缓解不排除激发新一轮补库需求。玻璃基本面多空交织，维持震荡走势。

周静怡认为，5月下旬以来，房地产政策及节能降碳政策陆续发布，宏观面利好带动玻璃价格走强。目前玻璃产销环比好转，但总体情况仍一般。供应端处于高位但略有下行，刚需偏弱但韧性好。保交楼延续的大背景下，房企债务压力逐步缓解，梅雨季后玻璃需求存在环比改善预期，高库存压力将缓解，而利空因素则是玻璃需求的持续性。