消费板块行情低迷，还可以买入吗？

朋友问：为什么散户喜欢看上证指数，金融机构、基金经理等专业投资者喜欢看沪深300指数？

1996年进入A股的我告诉新股民真相：散户喜欢看上证指数是因为历史习惯。专业投资者喜欢看沪深300指数是为了进行业绩对比。

上海证券交易所只比深圳交易所提早成立了半年左右。但是，二十八年前不少城市的证券营业部只能看到和交易上海证券交易所的股票，数年以后才开始交易深交所的股票。所以，造成上海证券交易所的群众基础更好些，导致人们一提A股就先想到上证指数。

新股民入市后往往受老股民和传统证券媒介的影响，继承了喜欢看上证指数、关注上证指数的历史习惯。上证指数由于历史原因，在某种角度上成为了A股的代表。

2005年才有沪深300指数横空出世，这时公募基金越来越多。公募基金在说明自己业绩时，一般都愿意用同期沪深300指数的涨跌幅来和自己所管理的基金进行对比。以跑赢沪深300指数为荣，来证明自己的业绩优秀。

并且，沪深300指数由于是各行业龙头公司的集合，更能代表A股的实际行情。上证指数则由于多年来其中的石油、石化、银行等权重股占比较大，并且有大量的绩差股拖累，指数已经有些失真，并不能客观反映A股的实际行情。所以，机构们一般也不太用上证指数来衡量行情。

很多股友说A股几十年一直不涨，然后拿3000点来说事，实际这个说法在专业投资者眼中就是较为业余的投资表现。现在最能客观衡量A股走势的还是沪深300指数，沪深300指数近二十年总体还是上行的，并且呈现底部不断抬高之势。

今年刚刚过半，A股上市公司的回购金额就已经超过去年的全年回购金额。创历史同期新高。这对于A股当然是一个好事。这表明A股上市公司在新国九条的倡导下，开始越来越重视回购。

上市公司回购自己的股票，是对自己公司股票价值的肯定，是看好自己公司未来前景的表现。这必将鼓舞市场投资者的投资信心，回购历来被市场认为是利好消息之一。

有的公司回购自己股票以后全部注销，这样做会减少公司的股本，提升公司的每股业绩，使公司股票的价值提升，这种作法类似于分红给持股本公司的股东，是重视股东权益的一种表现，国外很多大牛股背后的上市公司都有不断回购本公司股票的习惯，回购是股市行情走强的重要因素之一。

我国A股市场近年来开始重视回购，管理层为了鼓励上市公司回购自己的股票，创立了回购指数以供机构投资者参与。相信，未来A股在上市公司不断回购的带动下，会有大量的优秀公司走出长牛、慢牛走势。

今年以来由于消费降级的影响，消费板块的股票普遍行情走势较差。乳制品行业的龙头之一蒙牛乳业，今年它的市值一度跌破500亿！当下的市盈率也仅仅只有10倍。

蒙牛现在的困境既有其自身的原因，也有整体行业的问题。现在同为乳制品行业的巨头伊利股份市盈率12倍，表明市场更看好伊利股份。蒙牛近年在发展上有点被伊利甩开了距离。蒙牛近年的并购并不太成功，没有赚到多少收益，反而给公司带来了较高的商誉风险。

今年以来由于消费不振，乳制品行业也出现供大于求，整体行业的经营业绩都不太好，打折促销类竞争尤为激烈。在这种背景下蒙牛也很难摆脱行业的阴影，在经营上也有较大的压力。

但这些都是暂时的，从长期看我国人均的乳制品消费依然较低，乳制品行业的发展前景依然广阔。从长期投资角度看蒙牛依然有很高的投资价值。