东方雨虹（下）：业绩优良，但含金量不足

财务稳健

公司2016年度资产余额88.57亿，负债余额38.7亿，资产负债率43.7%，较之10年前的53.74%有较大幅度的下降。2016年，流动比率为1.59倍，2007年为1.62倍，而且保持了基本稳定。

业绩优良，但含金量不足

公司2016年实现税后利润10.26亿，所得税1.3亿，实际所得税率11.28%。税前利润总额11.57亿，其中：营业外收支净额0.6亿，投资净收益0.23亿，二者合计0.83亿，占税前利润总额的7.21%。也就是说，公司利润的92.79%由主营业务利润贡献。公司2016年实现经营活动现金净流入5.9亿，仅及当年度净利润的58%。

公司2016年度股东权益报酬率为20.58%，较上年17.91%有较大幅度提升。公司自上市以来，通过首发和定增方式累计从资本市场直接融资39.64亿；累计实现税后净利润44.18亿；累计向现金股东分红5.58亿。

2017三季报分析

截止2017年度三季报，公司已实现销售收入69.71亿，税后净利润8.88亿，销售收入较上年同期增长45.28%，净利润增长23.42%。经营活动净现金流入为-6.71亿，销售毛利率39.85%，较上年42.63%略有下降。