大刚观察 | 国资战投15亿的蔚来能源，能成为武汉新能源第三家独角兽吗？

5月最后一天，武汉给蔚来能源投了15亿。

此番投资蔚来能源的光创基金，由武汉东湖新技术开发区旗下国有企业——湖北省科技投资集团持股。

这15亿元人民币将主要用于充电、换电、储能、电池服务、能源互联网等领域的技术。

目前，武汉的汽车产业链已经构成了多点支撑的局面，上游有亿咖通、芯擎科技、星纪魅族，中游分布着岚图、东风猛士、吉利路特斯、小鹏等9家可以生产电动汽车的整车企业。

其中，新能源赛道上，武汉曾培育出岚图汽车、路特斯科技两家独角兽。但新能源汽车产业链极长，武汉在下游的汽车及后市场服务中，尚未有领军企业。

随着新能源汽车市占率逐步上升，下游配套设施的重要性更加凸显。此番国资牵头重投的蔚来能源，布局的正是下游的充换电服务。

重投之下，蔚来能源会成为武汉新能源赛道上的第三家独角兽吗？

01

新能源汽车，风起10年前。

2014年被称为新能源汽车元年。基于前期的科研投产和示范性推广，新能源汽车成为家庭用车。

次年，新能源汽车产业和销量开始高速增长，中国一跃成为全球最大新能源汽车市场。到了2023年，新能源汽车全年产量已经突破900万辆。

站在新能源的风口台，很多汽车工业薄弱的城市打了漂亮的翻身仗。例如深圳，2023年新能源汽车产量为178.6万辆，跃居全国第一。

其后依次是上海、西安、合肥、长沙、常州、广州、重庆、柳州、郑州。

这些成绩亮眼的城市，背后大多有著名的车企助力。

深圳凭借比亚迪扶摇直上，仅2023年，比亚迪新能源汽车就销售了300万辆；上海的特斯拉超级工厂，去年累计交付新能源汽车94.72万辆；“汽车第一城”广州，则坐拥老牌企业广汽埃安和造车新势力小鹏汽车。

视线回到中部地区，合肥集聚了大众安徽、蔚来、奇瑞，长沙也拥有比亚迪、上汽大众等6家整车生产企业。

武汉的紧迫感在加强，近年摆出全力出击新能源领域的态势。

2019年，东风集团创立汽车品牌“岚图”，专攻新能源汽车生产。2021年，武汉又吸引路特斯科技全球总部落户经开区。

到今天，武汉已经拥有吉利路特斯、岚图、小鹏、东风猛士四家专门生产电动汽车的企业，剩余5家整车企业也均布局了电动车生产线。

2023年，武汉新能源汽车产量达到28.1万辆，进步喜人。不过，相较已经崛起的新能源强市，仍有一定差距。

新能源汽车是一条很长的产业链，除了中游的整车企业，还有上游的原材料、核心零部件生产制造和下游的充电及后市场服务。

每个环节出挑者众：诞生于福建的宁德时代，就以专注新能源汽车动力电池和储能系统的生产研发闻名；比亚迪，则以整车生产撬动了整个深圳的新能源杠杆。

新能源汽车产业新的发力点，武汉目光锁定了下游的充换电市场。

2023年，新能源汽车占全国汽车产销总量的三成。基础设施，本就是新能源汽车普及的最大障碍之一。随着电动汽车市占有率的上升，下游的充换电及后市场服务的重要性也凸显了出来。

近些年，电动汽车在高速上没电，或在乡镇找不到充电桩的新闻屡见报端。补能体系关乎着车主的用户体验，也决定了产业的持续发展。

02

蔚来汽车率先在武汉布局充换电赛道。

2017年，蔚来能源在武汉东湖新技术开发区成立，注册资本为7.84亿元人民币，经营范围为电动汽车充换电基础设施的规划、研发、设计。

蔚来能源的开局并不被看好。彼时，新能源汽车尚未成势，而在此基础上布局基础设施，势必需要大量的超前投资。过去6年，在建设换电体系上，蔚来已经投入了数十亿资金。

不过，从诞生之初，蔚来能源就吸引了武汉国资的关注。企查查显示，2017年9月，蔚来能源获得湖北科投天使轮投资。后者正是东湖新技术开发区管委会直属的全资国有企业。

有了初期的投资支持，蔚来能源也有了更多资金投入研发和基础设施建设。截至6月6日，蔚来在全国已经建设了2429座换电站，22617根充电桩，成为全国布局换电站、充电桩最多的汽车品牌。

近年市场扩张，电动汽车的占有率不断攀升，蔚来能源在换电模式的优势显现：通过换电站，新能源电动汽车可以在2分钟左右实现全流程自动换电。

在目前的新能源汽车充电市场上，快速充电桩用时通常在20到60分钟不等，慢充电桩则要6到8个小时。就算是超级充电桩，在配电容量不受影响的情况下，充满也要至少10分钟。

相较之下，换电站的效率大大提升。这种省时省力的模式也让蔚来能源受到市场青睐，已与7家车企达成换电合作。

规模效应逐渐形成。如今，在新能源换电赛道里，蔚来能源可以称得上绝对的龙头企业。但远没有到盈利的时候。

蔚来创始人李斌表示，单个换电站一天完成60单，换电服务才能实现盈利。而在今年春节期间，全国只有近2成的蔚来换电站能够做到60单。据此估算，蔚来能源尚未实现盈亏平衡。

占领市场，必然伴随着更大规模的基础设施布局和新一轮的技术研发。此时，武汉再次站了出来，为蔚来能源投资15亿。

而蔚来能源也被认为是新能源基建领域的潜力股，领军武汉充换电赛道。

03

其实，武汉对新能源汽车产业的嗅觉比外界看到的要早得多。在蔚来能源成立之前，武汉的目光就来到了下游的充换电领域。

2016年11月，湖北长江产业基金、武汉东湖高新区就与蔚来汽车合作设立“湖北长江蔚来新能源产业发展基金”，投资新能源产业。

▲　2024年6月6日，光谷三家国企平台设立的湖北科投天使基金、光谷天使基金和人才光子基金正式揭牌，主要投资光谷种子期、天使期和早中期项目以及初创期、科技型人才项目。

蔚来能源在武汉生根发芽的同时，一片适宜新能源汽车产业生长的土壤也逐渐被开辟出来。

2017年8月，武汉开始加快推广新能源汽车。市政府印发的《关于加新能源汽车推广应用若干政策的通知》，首次肯定了社会力量参与充电基础设施建设的合理性，并承诺按照项目投资额和充电桩功率给予补贴。

充换电基础设施建设，进入武汉的视野。到了2022年，《武汉市应对气候变化“十四五”规划》中提出：到2025年，要建设1200个集中式充换电站、45万个充电桩。

武汉逐渐意识到，下游的充换电等配套服务，不仅是武汉新能源汽车产业补链强链的支点，也将是一条新发展赛道。

2022年7月，武汉国资再次加码充换电。湖北科创为蔚来汽车旗下的电池业务公司——武汉蔚能电池——提供了天使轮和A轮投资。

蔚能电池主营“车电分离”模式下的电池资产管理，提供车电分离、电池租用等服务。在这种模式下，购车时不用购买电池包，可以根据实际使用需求按月租用。除了降低购车成本，也能减轻车主对电池衰减的焦虑。在目前的新能源服务市场中颇受欢迎。

再看近日，武汉光创基金战投15亿，已经是武汉国资第二次入局蔚来能源。武汉从小培育的蔚来能源进入了新的生长期，也意味着蔚来能源资本结构的逐步开放和优化。

随着更多资本和企业的入局，在未来，蔚来能源是否会像亿咖通、芯擎科技一样，选择独立发展，尚未可知。但至少，在充换电这条千亿级赛道上，武汉有望抢占先机。