主要产油国三季度继续减产，市场人士预计6月油价仍存上涨空间

当地时间6月2日石油输出国组织发表声明指出，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定今年第三季度继续自愿减产，减产总额为日均385万桶，以维护国际石油市场的稳定与平衡。

市场人士指出，周末欧佩克会议结果未过多超出市场预期，对国际油价的影响整体中性。目前市场对国际油价的关注点将逐渐转向需求端，一旦季节性需求回升、库存下降，国际油价可能会上涨。

欧佩克对高油价的需求仍在，减产挺价仍是主要方向

根据声明，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8个“欧佩克+”成员国决定把2023年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底，之后将视市场情况逐步回撤这部分减产力度。此外，8国将把2023年4月宣布的日均165万桶的自愿减产措施延长至2025年底。

“欧佩克+”当天决定将2025年原油总产量目标调整为日均3972.5万桶，并公布了各成员明年的原油产量目标。除阿联酋的产量目标明年日均上调30万桶至日均351.9万桶外，其他“欧佩克+”成员2025年的产量目标与今年基本保持一致。

华泰期货能源化工团队指出，此次会议结果与此前市场预期大体一致，在欧佩克减产操作背后，重点是恢复产量，增产的核心就是沙特自愿减产的100万桶/日将在今年9月之后逐步恢复，只是由于复产周期拉长到1年，因此对市场的影响相对温和。

此外，沙特也表示产量恢复进度可根据市场情况进行调整，综合来看，由于需求面临较多不确定，沙特采取的是较为保守的增产策略，相当于在900万桶/日至1000万桶/日产量范围内可以根据沙特的意愿来调控，而其他国家的自愿减产履约情况较差，由于减产是自愿性质，因此预计本次会议之后，限产联盟在三季度的产量维持不变，三季度到明年的产量将会逐步小幅增加。

中信期货商品研究部副总监桂晨曦表示，欧佩克对于高油价的需求仍然存在。6月2日，沙特阿美启动股票增发，计划融资约120亿美元，以满足政府支出增加带来的财政赤字。而其余开支则主要来自石油出口收入，因此减产挺价仍是目前主要方向。

此外，2025年维持减产的决定或使中期原油价格维持高位。此次会议超预期的内容在于直接将减产延长至明年底，若全球经济和油品需求逐渐启动复苏，减产维持将继续支撑油价中枢。

预计6月国内成品油价格或稳中上涨

对于今年下半年原油价格走势的展望，桂晨曦认为，欧佩克减产和美国产量停滞现状大概率维持，中美经济进展对油品需求影响仍具有不确定性。此外三季度拜登选举前夕对控通胀和稳油价的政治诉求可能达到高峰期，或将影响舆论倾向和原油情绪。

目前来看，六月欧佩克减产落地，将对下半年基本面实质利多原油估值修复上行通道概率较大。但是情绪端的疲弱仍然维持，原油价格可能继续滞后基本面进展，目前价格已相对低估，中期油价或仍有上升空间。

宏源期货首席能化研究员詹建平认为，整体来看，原油的主要矛盾将逐步回归基本面及宏观，地缘因素逐步淡化为风险点，宏观上主要经济体温和复苏，中美经济周期有望共振向上，基本面上美汽油进入需求旺季，成品油需求在下半年有一定支撑，加上整体原油即成品油库存偏低，对于下半年油市仍然看多；从中长期角度来看，整体原油低库存与欧佩克+减产仍将继续为油价提供支撑。

卓创资讯分析师孟鹏预计，6月份国内汽、柴油价格整体呈现出稳中上涨走势。首先，在美国夏季用油高峰来临的情况下，原油价格在6月份易涨难跌，国内成品油市场看涨情绪或持续存在，对价格带来支撑。其次，6月份汽、柴油需求均有望呈现上涨走势，社会库存有望降低，亦对价格的上涨起到提振作用。因此，预计端午节之前国内汽、柴油价格整体呈现上涨趋势，其中汽油价格涨幅或相对明显。而节后汽油需求回落，柴油需求平稳，汽油价格或整体趋稳，柴油价格仍存上涨空间，但涨幅有限。