今年涨超7%，沪深300指数当下有配置性价比吗？

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股神巴菲特先生一生中十分推崇指数基金，他曾多次说到：“对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择，甚至能够战胜大部分专业投资者。”

指数基金那么多，普通投资者如何优选？南南统计了A股今年以来主要指数的涨跌幅情况，统计发现沪深300指数以7.38%的涨幅排名居前，而年化波动率又显著低于其他指数。

数据来源：iFinD，截至20240521，历史数据不预示未来

在中国股市中，沪深300指数被誉为“晴雨表”，它反映了中国A股市场的整体表现。这样一个指数，我们该如何投资呢？今天我们来聊一聊沪深300指数。

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沪深300指数特征

沪深300指数被称为股市的“晴雨表”，是一只集中反映沪深两地市场的全市场指数，由沪深市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的300只证券组成，反映沪深两市上市公司证券的整体表现。它于2005年4月8日正式发布，并陆续发布了挂钩的股指期货、股指期权和ETF期权，具备相对完整的衍生品生态。

指数主要有3大特征：

特征一：沪深300指数对A股市场有着良好的表征性。截至2024年4月30日，指数样本总市值为51.38万亿元，占A股市场总市值约57.5%，具有较好的市值表征性。同时，指数样本净利润占全部A股的81.7%，2023年年度分红占全部A股的77.2%，盈利能力突出、重视股东回报。

数据来源：Wind，截至2023年年度报告

特征二：股市是反映实体经济的晴雨表，沪深300指数作为A股最具表征性的大盘宽基指数，反映我国宏观经济发展趋势。长期来看，沪深300指数的走势与我国GDP的走势较为吻合。

数据来源：Wind，截至2024年一季度

特征三：沪深300指数行业分布均衡，汇聚A股核心资产。沪深300指数覆盖29个申万一级行业，行业权重集中度较低，银行、食品饮料、非银金融、电子和电力设备为权重最大的五个行业，包含了金融、消费、信息技术和新能源等多个领域，汇聚A股核心资产。

数据来源：Wind，截至2024年4月30日

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沪深300指数配置性价比

说了这么多，那沪深300指数配置性价比怎么样？我们从以下两点来看：

第一，沪深300受到投资者广泛欢迎。一方面，沪深300指数境内跟踪ETF规模近6000亿元，占据全市场ETF规模的近30%，遥遥领先于其他指数。今年以来，全市场沪深300 ETF净流入2650亿元，深受投资者青睐。另一方面，沪深300指数也是被选作公募基金业绩比较基准最多的指数。

第二，当前沪深300指数估值处于底部。截至2024年4月底，沪深300指数PE为12倍，PB为1.2倍。横向来看在全世界主要市场的宽基指数中，估值处于较低区间；纵向来看，沪深300指数的市净率位于过去五年的底部7%分位数。沪深300仍处于性价比较高的区间，或可考虑逢低布局。

数据来源：Wind，截至2024年4月30日

数据来源：Wind，截至2024年4月30日

南南给大家介绍一只被动跟踪沪深300指数的普通开放式指数基金，它就是南方沪深300ETF联接I基金（基金代码021022）。目前I类份额在直销平台不收取申购费，持有满7天0赎回费，管理费率（年）0.5%，托管费率（年）0.1%。沪深300指数基金是投资者构建核心资产配置的良好选择。

好啦，今天的说理财内容就到这里，我们下期见。

风险提示：

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、 平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示： 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、南方沪深300ETF基金（以下简称“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站http://www.nffund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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