别再糊涂了，赶快抛弃资产幻觉|93 资产（上）

我还是想问朋友们一个非常简单的问题，什么是资产？朋友们马上想到，好像我拥有的东西就是资产。我有几套房子，这是我的资产，我买了股票债券，我还有银行存款，这就是我的资产。这个简单的答案，当然不一定说错，但是它并不准确。

经济学者经过很多年的探索，他们最终对资产得出了一个非常准确的定义，什么是资产呢？凡是能够给我们带来收入的一切事物都是资产。我们习以为常的，你买了房子出租可以给你带来收入，你的银行存款，可以给你带来利息，带来收入，你买的股票，可以给你带来分红，你买的债券，它可以给你带来债券利息的收入，所以这些都是资产。当然还有更重要的是，我们的知识、我们的智慧、我们的身怀绝技、我们各种独特的才能，它都有可能给我们带来收入，这些都是宝贵的资产。

为什么我讲这个定义非常重要呢？如果大家去认真地阅读马克思的《资本论》和马克思的经济学的著作，你就会发现，在马克思和马克思同时代的经济学者，他们对资产的理解是非常狭义的。所以，马克思批评资本主义生产资料私有制，他讲的生产资料就是指厂房设备，包括土地、机器等等。在马克思那个时代，经济学者不怎么注重人的知识、人的技能、人的智慧、人的各种独特的天才和才能。

今天我们当然很清楚，对于我们经济增长，财富创造而言，对于我们获得收入而言，其实，资产远远不止我们所看见的机器设备、厂房、土地、矿产等等，而更重要的，其实是人的智慧，是人的知识，是人的各种创意，是人的各种独特的才华。

今天全世界的首富，全世界最好的公司，他们所拥有的资产，主要不是我们所说的设备、厂房、土地。全世界最著名的公司，比如说微软，比如说苹果，比如说谷歌，它们没有多少我们所说的固定资产，它们所拥有的绝大部分的资产，是他们的科技的专利，是他们的人才，是他们的创意，是他们对科学的投入。

我们有一个名词叫轻资产公司，比如说我们习惯把今天的一些高科技公司，把它们称为叫轻资产公司，其实这个词不是特别准确，当然这个词也有它的启发意义，我们通常讲拥有很多土地、厂房、设备、机器，这是叫重资产。拥有知识、智慧、专利、人才，我们把它称为叫轻资产。

无论是重资产，还是轻资产。对资产的定义，大家一定要记住，最关键的一点是什么？是他必须是能够带来收入的事物，它才是资产。如果看似是一项资产，但是这一项资产永远不可能给你带来收入，其实它就不再是资产了，这一点是极为重要的。

在我们今天的企业的经营管理里面，在我们今天对上市公司的分析里面，在我们今天对国家经济发展的战略和基本政策方面，我们仍然存在对资产的，非常错误的认识。比如，我们去参观一家公司，这家公司的负责人可能会给你介绍，我这个公司有多少资产，总资产多少多少亿，净资产多少多少亿，他们为此感到很骄傲。很多时候商业银行给一个企业贷款，贷多少？能不能贷？它们的依据是什么呢？依据的往往就是这个企业的资产。说总资产是多少，净资产是多少，然后根据这个净资产，它们会给你这个企业贷多少款，这个里面就有非常巨大的误区。

在很多的时候，一个企业所谓的资产，从会计账面上是资产，但是从真正的经济的含义上来讲，它已经不再是资产。因为这些资产已经不能再给企业带来收入。比如，一个企业投资了某一个行业，买了很多的厂房、设备，买了庞大的机器。但是，这些厂房、设备，这些机械生产的产品，已经没有市场了，而这些专用的厂房设备，又没有办法再出售。从这个意义上来说，它所谓的资产，其实已经不是资产，因为这些庞大的厂房、设备、机器，已经不可能再带来收入。从这个意义上来讲，我们今天看待一个公司，我们分析一家企业，特别是上市公司，其实我们主要看重的不是它的账面资产有多少，我们必须要转换一个方向，我们要看一个企业的现金流。这是一个企业最重要的指标。所以，我在很多时候跟朋友们讲，我说如果你要分析一个上市公司，其实最重要的不是看它的资产负债表，而是看它的主营业务的现金流或收入流。

如果你看到一个上市公司，它主营业务的收入流非常的强劲，现金流非常的强大，那这家公司肯定是非常健康的公司，它是很能赚钱的公司。如果你看到这个公司，它的主营业务的现金流非常的微弱，非常的细小，甚至没有。那你可以断定这家公司是一家非常糟糕的公司，或者说这家公司的业务，差一点要被市场淘汰了。

我们个人的资产也是如此。我们很多朋友，比如说买了很多房子，心里面很安心，他觉得他拥有很多的财产，但是很多时候很不幸，你所拥有的房产，很大一部分或者至少有一部分，它可能无法给你带来收入，你出租不去，出租不出去，它就没有办法给你带来收入。当然你马上会反驳，你说我这个资产未来会升值，但是很抱歉，很多时候，你的房子会贬值，而不是升值。所以，从资产的准确的定义，它也会告诉我们应该如何来配置你的资产。最好的资产是能够给你持续地带来收入流，和现金流的资产，才是好资产。

如果你买的一项资产，它不能给你带来收入，你只是指望着未来它会升值，那么很多时候，你会失望。所以，资产的本质的定义，它对我们分析公司的财务状况，分析一个公司的经营状况是否健康，是极为重要的，它对于指导我们个人的资产配置，也是极为重要的。