�本期嘉宾:
沈潜@私募基金经理,公众号「复利先生」主理人
⏯️本期简介:
邀请沈潜来录这期节目,完全是出于我个人的好奇心——
我对他最大的好奇在于,从他22年初出来发产品至今,始终没在股票上有过多少暴露,这让他的收益率相当平稳,也躲掉了过去两年的熊市大跌,这看起来实在有些异类。
对他而言,股票并非必选项,他的可选投资范围很丰富,A港美股、债券、商品、衍生品。
我特别好奇他这两年为何会做出这样的决策,以及更重要的,这些决策出自怎样的投资框架。
同时也这也是一场让我有点痛苦的对话,沈潜并不健谈,语调也很平,慢斯条理,全程几乎感受不到什么情绪波动,这当然不利于节目效果,但对于真心喜欢投资的人来说,我觉得这是个很不错的性格。
希望大家更多关注本期节目的内容而不是表达,同时也强烈推荐本期的shownotes,我个人受益良多,欢迎大家收听。
因为本期节目不可避免地谈到了一些具体标的,所以容我把风险提示放到前面来:
️风险提示:所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的,完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险,结合个人投资目标、财务状况和需求,独立思考,谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
�时间轴:
00:19出于老钱的个人好奇,邀请沈潜做了这期节目
03:49预想的最坏结果:保守风格,牛市里严重跑输市场
05:37一句话总结投资体系:不局限于单一资产,在风险可控的前提下,寻找高胜率且有赔率优势的投资机会⭐️
09:47货币的框架
通过国债以及久期表达利率与汇率的观点
13:09债券和可转债的框架
25:41商品的框架
31:51股票的框架
A股的波动性比成长性明显,为什么不做波动?
长期持有能直接推导出的结论和成立前提
聊聊折现率
生意→公司→价格,哪个环节是胜负手?
沈潜逐年复盘个人投资历史⭐️
41:402015-的两次成功决策建立了信心
44:132016-高胜率的事件驱动型套利和对冲
47:172017-指数增强基金、A港美股个股
48:392018-下海前始终思考大类资产配置,回答遇到股票熊市怎么办的问题
50:512019-辞职后时间变多,延续持有个股,读了两遍巴菲特致股东信
52:452020-大量砍仓个股,仍在做事件驱动套利,精选可转债
55:202021年-资源型个股,精选可转债,清仓股票发私募产品
57:332022年-老韭菜对水温的警觉,意识到熊市,可转债,衍生品对冲
62:232023年-加息周期下,更多关注美债
64:36我们聊了聊股市对长期慢变量的定价,比如人口
66:23老钱最好奇的问题:为什么从22年至今始终没有在股票上有过多暴露?⭐️
71:11对胜率和赔率的理解,股票低胜率高赔率,债券高胜率低赔率
74:07在A股并没有看到很明显的过往熊市的底部特征
76:45美股特征是高利率+高估值+高分化+低EPS增速
�本期内容相关资料:
23:05提及的图
76:55提到的利率和纳指100:
科技龙头偏离度的问题:
利率和标普500估值的问题:
83:52提到的不同经济体10y国债利率跌破2.5%以后
� 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。
也欢迎大家来�知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记。
主持人和嘉宾的水平都相当高!本期嘉宾给我重剑无锋的感觉,而且他的抽象能力特别强,值得反复听!
请问微信公众号是什么?
沈大看好地产三大机遇:后周期优势公司能超越地产周期,经营风险可控;预期证伪机会预示房地产市场企稳的长期趋势,债券和衍生品市场受益;房地产虹吸资金流动性导致错杀机会,值得关注。这三大机遇涵盖股票、债券及衍生品市场,值得投资者关注。
嘉宾水平真的高。每句话很有含金量。