金价又上涨！投资黄金的底层逻辑是什么？｜《黄金：权力与财富的世界简史》

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金价又上涨！投资黄金的底层逻辑是什么？《黄金：权力与财富的世界简史》

近两日，随着黄金价格走势迅猛，日本黄金零售价也创下新高，更有甚者，国内一杭州姑娘将压箱底金饰全部卖掉，总计60多克！但也有人说，“盛世买古董，乱世买黄金，黄金涨这么快说明世界又开始乱了，拒绝跟风”。

那么黄金是商品么？有没有智商税？大家又该如何投资黄金市场？对于金价飞涨现象，背后必然存在更深层的问题。今天，我们通过德国作家伯德·史蒂芬·格雷所著的《黄金：权力与财富的世界简史》一书，在历史的长河中感受黄金对人类社会与经济发展的多重影响，理性对待当下的黄金热度。

先来一起看一下黄金的价位炒得有多离谱？ 

根据新华财经芝加哥3月5日的报道，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价，5日上涨了15.6美元，收盘价为每盎司2141.9美元，涨幅为0.73%。这一上涨得益于美元指数和美国国债收益率的下跌。

面对这一变动，市场预计，全球主要央行将陆续放松货币政策，这也对金价形成了支撑。此外，从技术角度来看，未来黄金期价，也就是规定时间合约到期的时候，交易双方定好的黄金价格，最近呈现出快速上涨的趋势。因此，激发了市场对于黄金的购买兴趣，这也正是国内外许多人如此着急卖掉黄金、首饰的原因。

黄金，我们对它的认知就是稀缺、宝贵，拥有它就等于拥有了财富和面子，《经济学人杂志》中就提到，“当其他的东西都有风险的时候，黄金看起来是一个很好的投资。大多数人都期待着黄金长时期担起保值品的职责，即使它价值下降了，黄金也还能被打造成各种漂亮的形状，戴在脖子上，来吸引邻居们的注意力。这些都是人们从几乎没有价值的股票中得不到的。”

看到这个价值后，网上铺天盖地的短视频开始发力，比如有的标题写到，“全世界都在抢黄金，快跟我来学”，带动大家的情绪。

这时，我们要冷静地思考，自己是否对黄金投资的本质有充分的了解。

那么，投资黄金的底层逻辑是什么？

作为大众的我们，之所以选择投资，原因就在于想要收获一定的价值回报，黄金也不例外。那么，现在的大家为何如此痴迷投资黄金？它的底层逻辑是什么？

这里，我们可以借助黄金发展的历史来分析。

作为一种古老的贵金属，黄金的价值历来被人们重视，中国古代很长一段时期便是用“两”作为单位，使黄金成为交易的货币。《黄金：权力与财富的世界史》的作者格雷认为，在金本位确定以前，中世纪的欧洲极度崇拜黄金。因为从象征意义的层面来说，黄金的含义就是王权。为此，东西方的商业贸易也不断繁荣起来。到了19世纪，尤其是中叶前后，第一次经济危机爆发。美洲兴起的淘金者，是当时追逐黄金的主要群体之一。他们用生命换取黄金，但却并未如愿。因为，真正有权力掌握黄金汇率变化，并因此发财致富的，只有那些黄金矿井的老板和各种投机商人。本质上，那些无法及时获取信息、独立在圈子以外的淘金者，还是打工的奴隶。

二战结束，1944年，美国建立了著名的布雷顿森林体系，于1959年正式实施。此后，美元直接和黄金挂钩，其他国家货币和美元挂钩，各国可按照官价向美国兑换黄金。这就意味着，“黄金保障了货币的稳定，也是纸币的价值支撑。”这一时期，美国金本位的政治行为属性明显，价格也较为稳定。但好景不长，20世纪70年代前后，在全世界大量抛售美元、抢购黄金和其他硬通货的影响下，原本信用很高的美元，受到冲击。1973年，尼克松宣布该体系崩溃。自此，美元危机爆发，全球黄金市场因为经济下行环境，开始波动。

到了80年代，中国已经步入改革开放时期。经过十年左右的探索，1993年国务院办公厅下发了《关于调整黄金经济政策问题的复函》，过去国家定价的模式不复存在，进一步与国际黄金价格接轨。加上成为全球贸易组织的原因，我国的经济发展已经逐渐成为全球经济格局的一部分。到了2008年前后，全球经济危机爆发，国内金价出现与今天非常相似的大幅度涨跌的现象。就当时来看，很多金融机构原本希望买入黄金避险，但在危险过于严重时，股市波动剧烈，又不得不大量抛售黄金来获得流动资金，这也是2008年8、9月份，黄金从高涨到暴跌的原因之一。

再来看看今天，全球经济环境在疫情，以及俄乌局势等重大国际事件的影响下，人们逐渐担忧自己的就业与生活保障问题。结合上述讲到的黄金历史，我们也能明白，无论是美国主导黄金本位，还是国际市场自由定价，黄金价格变动的底层逻辑在于，它永远离不开经济环境中的重要现象——市场供求关系与政治大环境。就像2008年的金融危机一样，一些机构虽然在短时间内买卖黄金，但还是因此破产，原因就在于，从美国开始蔓延的次贷危机，导致资金流动出现很大的口子，其他国家通货膨胀加剧，只好买单，就会出现很多牺牲品。

而当钱变得不值钱时，人们都开始偏向存钱，而不是消费，自然就会凸显出黄金的保值属性。《黄金：权力与财富的世界史》书作者在谈到包括中国黄金市场的发展时，也表达了一定的担忧。他认为：“如果失业率上升，人民币购买力下降的话，本地的黄金价格一定会马上上涨，随着购买力继续下降，首饰销售又会重新回落。”这就表明，目前国内金价的上涨只是暂时的，即使是拥有使用价值的珠宝首饰，也不会独立在经济规律之外。

最后，在日本黄金零售价创新高的背后，我们来思考一下：黄金是不是商品？如何避免交智商税？

根据央视财经报道，3月4日，也就是前天，日本国内黄金零售价格再创新高，首次突破了1.1万日元关口。记者在东京银座的一家金店了解得知，最近的客人非常多，金项链已经基本卖空，店员需要随时补货。随之对应的情况是，近几年，日元对美元持续贬值，担忧的民众消费能力下降，希望借助黄金投资，对冲通货膨胀。因此，有人认为，黄金不是商品是货币，可以被用作一般货币固定价值的标准。所以，拿它来避险是可行的。那么，黄金到底是不是商品？

经济学一般认为，黄金同时拥有商品属性与货币属性。作为货币，黄金可以发挥避险和抵抗通货膨胀的功能。上面的例子也说明，当物价上涨的时候，日本本国的货币贬值，美元倒是涨了。而国际黄金价格是以美元标价的，两者关系是负相关，黄金必然会跌，大家自然就去买了。作为商品属性，黄金既有本身数量稀少的价值，也有其他满足人们需要的使用价值。除了工业用途外，它可以作为央行储备与珠宝首饰而发挥作用。

至于被广泛提到的买黄金智商税，大家也要有一个理性的态度。尤其要区分什么是投资投资，什么是黄金商品。大部分人都偏向去银行购买黄金投资，尤其是大批年轻人，从银行买到黄金，然后去首饰店打造。这里要强调的是，避免智商税的本质不是不让消费，而是要武装自己的知识，不陷入消费陷阱。就拿目前业内议论颇大的“一口价”黄金为例子，今年3月份，有消费者向新黄河记者反映，在济南贵和领秀城一家珠宝店花费13800元购买“一口价”足金手镯，佩戴几天后发现手镯居然变形了。后来一看，销售凭证居然找不到重量数据。一算下来，自己买赔了。所以说，大家更应该理性买入和卖出黄金，有一定的知识储备。

最后我们想说，有数据统计，截至2023年12月底，全球官方黄金储备总量达到了惊人的三万五千多吨，仅西方国家就占据了一半多的比例，西方国家也拥有较大筹码。尤其在大国博弈期间，黄金市场的操控显得极其重要。因此，我们必须时刻保持警惕，理性对待黄金市场，不要被短期市场波动所迷惑，而要关注长期趋势发展和各类因素变化，理性投资，不盲目跟风。

好了，今天的热点讲书就到这里，我们下期再见。今天为你推荐的书是《黄金：权力与财富的世界史》