Vol.79 从众星捧月到过街喊打，量化基金只用了3天

Hello大家好，我是小二。本期我们又请到了申易同学来和大家聊聊量化基金。

如果大家没有关注量化市场的话，和大家先简单普及一下：2月5日至2月8日（aka春节假期前的最后四个交易日），国内量化圈遭遇一场前所未有的大地震。量化中性产品的周度亏损整体约为7%，以卓识、九坤、幻方、灵均为代表的头部私募中性产品则普遍跌幅超过10%，大约亏回到了2年之前的净值水平。没错，两年白干。

繁花里面的爷叔不是说，纽约帝国大厦从底层爬到顶楼要30分钟，跳下来只要8秒么。这不就来了。

如果这看上去还行，毕竟公募和房价基本也回到了2019年时的水平，那还要提的一点是，从数学上说，以“中性”、“对冲”闻名的量化基金“理论上”这个级别的回撤程度（名词解释：从高点下跌的幅度）在模型中属于极小发生事件。多小？我用gpt算了一下，发生概率小数点后6位还是0，意味着理论上我们这辈子都不该看到……

是不是听起来很熟悉？百年一遇的自然灾害、千年难逢的股市黑天鹅，这两年碰到的还少吗？集中敲入的雪球产品还历历在目，这波量化又收割了一大批从高收益量化产品转过来的投资人。在信托和高收益理财产品消失了之后，究竟高收益低风险的投资在哪里？理财平替的终极答案是什么？

又或者，我们终该接受，一份风险，一份收益？

这期节目会回答如下问题：

1、到底量化这次为什么跌的这么惨；

2、为什么跌的这么快；

3、谁推倒了第一块多米诺骨牌？

4、这波大跌，应该怪谁？

5、中性量化，真的中性了吗？

6、监管在这波过程中，除了发公开谴责，还做了什么事儿？

7、这件事情出来之后，未来短期、中期和长期，对行业会有什么变化？

欢迎收听！

本期节目提到的部分图表：

1、中证500指数增强基金最近一年的表现（截止到2月8日）

2、量化对冲基金（即量化中性基金）最近一年表现

3、那张网传的著名图片，是不是看上去很吓人

收听地图

03:11 这次量化事件的整体脉络是怎样的？影响为什么很大？

09:31量化这次为什么跌的这么快，这么惨？

17:02 管理人在这次事件中是如何应对的？最后的结果是怎样的？

21:50公募回撤的幅度是远远小于私募的

25:28为什么这次大的量化基金表现是不如中小量化基金的

29:51对于这个市场还是缺乏警惕性

34:01这件事情出来之后，未来短期、中期和长期，对行业会有什么变化？

主创团队

主持人：麦子店小二

嘉宾：申易、小姐姐

剪辑：Lxin

制作：Lxin

BGM

片头音乐：

Saint Romain - she said im lonely

插曲：

Boz Scaggs - Miss Riddle

New York Jazz Lounge - Autumn Leaves

New York Jazz Lounge - Just the Two of Us

片尾音乐：

Hannes,Waterbaby - Stockholmsvy

最后但不是最不重要的话：

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最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。