2426.旅游业投资价值思考

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国际上有一个数据，指一个地区人均GDP达到一个水准之后，旅游业将迎来大爆发。具体阈值是多少我不记得了，但我记得2019年的时候刚好跨过了这个门槛。后面虽然经历了疫情三年，经济也遇到了一些困境，但是我们的人均GDP显然一直维持在阈值之上，这是当下旅游业大爆发的理论基础。

从微观层面看，当人们的温饱问题解决后，所追求的东西，其实已经从物质层面，向精神层面转移了。人们的精神需求自然是非常多元的，而追求不同的体验，就是其中之一。

有些人担心经济不好，人们没钱旅游了。当人均GDP在阈值之上以后，影响旅游的首要因素其实已经不是钱，而是假期了。所以我们会看到，去年五一、暑运、国庆、今年春运，旅游业都是火爆的一塌糊涂，比疫情之前更甚。

但我们同时看到，在旅游人次大爆发的同时，人均支出是在下降的。这说明人们在花钱的时候，还是受到囊中羞涩的影响的。

旅游价值链分三个环节，第一个是交通出行，第二个是住宿，第三个是旅游内容。

以前有些人担心，抖音等自媒体的火爆，大家坐在家里就可以抖音观世界，不再需要出门了。现在看得更清楚了，抖音不会替代现实，抖音只负责在人们心里种草，最后还得去现场拔草，所以抖音其实是进一步促进了旅游业的发展。

交通出行和住宿是旅游的必经环节，刚需，无法绕过去。无论消费者钱包是否干瘪，只要旅游，就会面临出行和住宿的需求。虽然出行和住宿不是旅游的动力源泉，但确是旅游的最大受益方。

相对应的是旅游的内容，具体就跟目的地的区域特色有关，五花八门，大家所喜好的并不相同。近年有越来越多的网红打卡地冒出来，火过一阵后又会有新的网红打卡地出来。人们在旅游的追求上，永远追求新鲜感。这就意味着，旅游的内容是超级难运营的，有点类似于餐饮，食客们的口味是刁钻的，求新的。所以，虽然旅游年年火爆，但是年年岁岁花相似，岁岁年年人不同，每年最火爆的目的地各不相同。每年都有大量新的内容产业推出来，在长江后浪推前浪的浪潮之中，旅游内容产业的投资，是面对激烈竞争和时间上的不确定性的。与此同时，内容的极大丰富，随着在抖音等自媒体的传播下，又不断吸引着一批批的游客趋之若鹜，最终最大受益方还是出行和住宿。

相比较而言，人们对出行和住宿的要求，则相对标准稳定，这样更容易形成寡头竞争，走出独角兽企业。提供标准产品的行业，最怕的是供求周期的变化。旅游需求相对变化不大，但是出行和住宿还有很大一块市场是商务出差，则受到经济周期影响。除了需求周期，还有供给周期的问题。住宿的供给近乎是无限的，所以住宿的景气周期很难长久持续，出行的供给则相对比较刚性，无论是民航还是铁路，都带有明显的计划性，产能变化是很慢的，政策门槛是超高的。

在人们钱包并不宽裕的当下，在精神比较压抑的当下，旅游成为了人们难得的释放情绪的一种方式。所以干瘪的钱包会影响人们旅游的花费，但不会影响旅游的频次。花小钱去旅游，就成为了一个迫切的需求。

为了省钱，可谓是五花八门。在不改变目的地的情况下，交通出行上，旺季尽量用火车替代廉航，用廉航替代全服务航司，淡季廉航的机票往往比火车票更便宜，则用廉航替代火车和全服务航，在目的地消费上，则可能住经济酒店，不买昂贵的景区门票。

在目的地选择上，则可能选择消费水平低一些的目的地，这是我看好泰国旅游的一个重要原因，当地消费低，住宿便宜，即便机票贵一些，总的花费也不至于太多; 还想更省钱的话，则可能选择一些短途目的地，甚至是一日游，当天回家住。

相对来说，出国旅游，对时间的要求比较高。这是国际航线机票价格表现出巨大弹性的原因，因为决策的第一要素是时间，第二才是金钱。为什么上海飞大阪的淡季机票才卖9块钱？因为淡季大部分旅客是没时间的，而有时间的错峰人群，尽管机票价格很便宜，但是考虑到日本昂贵的住宿，仅凭廉价的机票，可能还是不为所动，最终选择其他目的地。

无论如何，我们的旅游业已经进入爆发式发展的好时代，旅游的各个环节都将受益于此。考虑到内容产业的大爆发，竞争激烈，消费者追求新鲜感，相对来说内容产业投资和运营是比较难和充满不确定性的，而提供标准化产品的出行和住宿则相对更容易出现独角兽企业，并且受益于内容产业的大爆发。考虑到当下干瘪的钱包，消费降级大背景下，廉航和经济型酒店可能受益更明显一些，如果再考虑竞争门槛和竞争格局的话，廉航还是最优选择，问题是航空业和酒店并不是纯粹的旅游业，还受到商务出差的影响，所以，还是祝愿国家经济繁荣昌盛。