四川德阳大润发2月26日停业，业绩不佳的高鑫零售将从阿里新零售“棋子”变“弃子”？

正月初九，节后上班第一天，朋友圈都在发“开工大吉”，四川德阳一家超市却在开工前一天就贴出了停止营业的公告。据“德阳房帮帮”称，2月17日，大润发德阳店发布公告表示，将于2024年2月26日起停止营业。

大润发德阳店停业公告

2017年，大润发母公司高鑫零售被阿里巴巴收购。过去八年，新零售布局一度是阿里的核心战略之一。其中，银泰、盒马、大润发是三次关键落子——盒马一度是阿里新零售的“一号工程”，2017年用177亿元私有化银泰时，阿里的收购价较银泰当时的收盘价溢价了约42%，高鑫零售当时是中国排名第一的零售卖场。但遗憾的是，在那之后的几年时间里，被寄予厚望的盒马、大润发、银泰等，其表现并未达到阿里预期。

财务数据和资本市场表现不佳

高鑫零售已成阿里负担

在阿里的新零售布局逻辑下，阿里云、菜鸟、支付宝是阿里巴巴新零售体系的底层基础设施，淘宝网和天猫是新零售基座，在此之上的八个新零售纵队，则分别面向不同的新零售业务形态。

阿里新零售全产业布局

比如入股苏宁易购聚焦的是家电数码领域、银泰商业是服饰百货、盒马和大润发则是快消商超。当时的背景下，对银泰商业和高鑫零售这种线下商超而言，单一的线下生意在电商的冲击下显出颓势。

大润发当时是全国第一大卖场，营收超过了千亿，但从2016年开始，它的单店营收开始下滑，自建电商飞牛网也一直处于亏损状态；2017年私有化银泰之前，其总收入约为60亿元，增速4%，股东应占利润为13.2亿元，增速也仅为0.2%。

对大润发和银泰而言，进入阿里阵营无疑是明智之选——阿里有强烈的打通线上线下消费场景的意愿、能力，也是在新零售布局上态度最坚决、业态最广泛、生态最完整的企业。

比如收购银泰商业时，张勇说，“阿里巴巴对银泰商业的定位非常清楚，它将会是阿里集团舰队中的一艘主力舰，担负线上线下零售百货转型升级平台的使命。”时任高鑫零售董事、大润发董事长的黄明端在双方初期的合作中也表示，他们的磨合非常开心、无缝对接、远超想象。

不过接下来的时间里，银泰商业和大润发的业务进展，并没有如预想中那样顺利。

银泰商业被阿里控股之后，展现出了比较强劲的增长态势，但是，传统百货公司转型之难，超出了阿里当初的想象。改造银泰商业遇阻，阿里便快速转移重心，着力扶植新成立的盒马鲜生。盒马鲜生的运营模式无疑是最接近阿里想要的“新零售”的。2018年至2023年，盒马鲜生的营业额分别为140亿元、256亿元、506亿元、451亿元、601亿元和663亿元，同比增速逐渐放缓，而运营利润从2020年到2023年则分别为-55.29亿元、-79.2亿元、-46.55亿元和1.4亿元。2023年4月，盒马鲜生创始人侯毅公开承认，直到2022年四季度和当年一季度，盒马鲜生才实现盈利。

相较于银泰商业和盒马鲜生，高鑫零售不仅新零售改造没有取得明显效果，而且财务数据和资本市场表现同样不佳。

过去五个财年，高鑫零售处于营收下滑通道，归母净利润在2022财年为亏损7.39亿，尽管在2023年财年实现了1.09亿元的归母净利润，但2024财年半年报显示，其再次由盈转亏。且2020年至今，高鑫零售股价跌幅极大，几乎“脚踝斩”。

再从另一个角度来看，阿里最新财报显示，去年四季度，阿里划归为“其他业务”的营收为470.23亿元，2022年同期为503亿元，同比下降了7%。经调整EBITA为亏损31.72亿元，2022年同期则为亏损16.98亿元。阿里在财报中指出，营收下滑的主要原因是高鑫零售的收入下滑，亏损扩大的主要原因，也是高鑫零售的亏损在加大。从财务表现来看，高鑫零售某种程度上已经成了阿里的负担。

释放“推进业务转向”信号

电商、云计算是未来核心

最近一段时间，对阿里巴巴而言，“出售非核心资产”是一个绕不开的话题。饿了么、盒马、大润发、银泰商业等，在过去短短几个月的时间里，相继传出了卖身消息。如此密集的出售传闻，透露出了阿里巴巴持续进行业务梳理、推进业务转向的强烈信号。

2月7日阿里财报电话会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信在回答“出售非核心资产”的问题时表示，2024财年至今，9个月时间阿里完成了17亿美元非核心资产的退出，也积极在看上市股票如何退出，并且成立了专门的团队。“目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的，但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现。”

阿里巴巴现任CEO吴泳铭表示，集团最高优先级是让电商和云计算两大核心业务重燃增长动力。蔡崇信在电话会上也提到，阿里未来将会专注于核心业务的投资，其一是电商业务，包括境内和境外电商；其二是云计算。