【投资晚报】早点认清现实吧！永远不跌的时代结束了（02.02）

我在年初的时候做了一张2024年重要大事件的图，后来这张图在很多投资圈传播，最后又传回到我手上，只是右下角的水印不知道覆盖了多少层，还不知道谁打了个叉，真是绝了

不过由此可见，这张图标注的事件受到了大家的高度重视。

今年毫无疑问是“大X年”，多个国家和地区都要举行领导人选J，其中就包括俄罗斯、印度、欧洲议会和美国。这几年地缘政治摩擦冲突越来越频繁，以前做投资不需要关心世界政治这类宏大话题，但今时已不同往日。

特别是最近，很多出海的行业负面消息越来越多。包括今天药明生物大跌，以及之前的光模块，都受到了海外制裁消息的影响，字节跳动的TIKTOK和拼多多的TEMU在美国的扩张也频频受阻。

在过去30年全球化时代，我们可以很容易参与到全球分工里。我们可以很容易把东西卖给美国，卖给欧洲，卖给其他国家。我们过去只需要配置我这边资产，就可以赚到全球的钱，分到全球的蛋糕。

但是展望未来，各国之间的不信任度增加，不光是中美之间爆发摩擦，就是美国欧洲日本等之前同坐一条船的盟友也发生各种大大小小的摩擦，所以大家都很怕川普会重新当选美国总统。

所以，2024年一定要做的事，就是买多几口海外的锅，接着吃全球的肉。

事实上，并没有任何一类资产能够穿越牛熊，也没有任何一类资产每年都能保证上涨。当某个地区或者某个行业出现问题时，如果我们的投资是分散在全球各地的，就可以降低单一风险的影响。

“不要把鸡蛋放在同一个篮子”和“东边不亮西边亮”等古老名言，其实都体现了这个思想。

要知道，很多知名的资产配置组合，无论是挪威主权基金还是耶鲁大学捐赠基金，都会同时配置发达市场与新兴市场的各类资产。甚至是美国、日本、欧洲和中G香港等地的居民，他们的资产配置本来也都是全球化的。

但我们这边的居民，手里拿的绝大部分都是国内资产，其中超过70%是房地产。这种结构的资产配置，在面对“百年未有之大变局”时，就显得非常的迷茫和束手无策了。

除此之外，随着越来越多国内资金也意识到这个问题，海外QDII基金的净申购额正在不断增加。然而，申购海外基金是需要投资额度的。随着越来越多资金申购海外基金，基金公司手上的外汇额度就会越来越少，那越来越多的海外基金就限额申购甚至停止申购了。很多稀缺的海外基金，真的再不买就买不到了。

所以，我们持有的全球基金组合-星际穿越升级为2.0版本

1.0版本里面组合还是保留了大约50%的中G资产，在2.0版本里面把中G资产的比例下降到12%，让出更多的空间去配置海外资产，趁着海外基金没有停止申购之前先买到手

下面就是星际穿越2.0版本的最新持仓，目前持有约46%的美股、13%的美债、18%的日股、11%的越南股票和12%的中G资产。

PS：本来组合是想配置12%左右的印度基金，但因为印度基金已经单日限购100元，只能配置暂时换成12%的标普500指数。如果未来有新的印度基金上市，再重新调仓。

好吧，接下来就给大家简单介绍我们持有星际组合内各项资产的最新投资观点：

①美国股票

科技是第一生产力，科技创新才是美股持续上涨的根本动力。比如苹果、微软、谷歌和英伟达等科技龙头，在美股市场占据着非常重要的地位。他们受益于全球化的市场和资源，具有非常强大的护城河。

所以，科技未来依然会是美股增长的主线，特别是2022年底兴起的AI产业浪潮。在目前来看，AI大部分的核心企业都在美股，美股指数这两年的上升主要驱动力也是AI。

然而，不同科技企业对AI的投入是不一样的。今年以来很明显出现了分化，今年以来英伟达+27%、微软+7%、Meta+11%、亚马逊+5%，谷歌+1%、苹果-3%，特斯拉-24%

组合里重仓配置了国富全球科技这只海外主动型基金，就是想让基金经理通过主动选股找出超额收益。

②美国国债

在2024年，美国大概率要进行降息。纵观过往历史，在降息周期美国国债的整体表现较好，而且久期越长，表现越好。

更重要的是，从加息转向降息周期的过程，也是经济从复苏转向衰退的切换过程。所以美债作为重要的避险资产，可以在经济衰退、股票表现不佳时扮演非常好的“避风港”。

在最近一次美联储议息会议上，美联储主席鲍威尔对降息的态度更加明确了，只是降息的时间可能不如市场预期那么早。由于今年降息基本上是板上钉钉了，所以美债是所有资产里面确定性最高的资产。

③日本股票

日股虽然也是发达经济体的股市，但公司治理水平相比国际先进水平而言基本是“差等生”，通常既不投资也不分红，任由这些资金闲置在账上。但从这几年开始，特别是在巴菲特也大手笔买入日股之后，日本的上市公司陆续开始分红，甚至回购股票，这让投资者对日本市场重拾好感。

从市盈率来看，当前东交所主板市场的市盈率仅为15倍左右，依然具有较高的性价比。此外，在日本走出“失落的三十年”，通Z复苏的背景下，日本股市的估值和盈利增速有望得到提升。

④东南亚和印度股票

东南亚和印度的总GDP自2017年起已超越日本，成为仅次于美国和我们的世界第三大经济体。区域人口结构非常年轻，有巨大的人口红利。城镇化率和居民收入稳步攀升，中产阶级迅速壮大，市场需求旺盛。

另外，受益于“友岸外包”，苹果、英伟达、鸿海集团和优衣库等知名企业这几年纷纷加大了对东南亚和印度的产业链布局。甚至连我们的企业也到东南亚和印度增大投资。

总之，买入了星际穿越，就相当于买入了全球一篮子的优质资产。无论是英伟达每卖一张显卡，星巴克每卖一杯咖啡，还是索尼任天堂每卖一台游戏机，你都能赚到一份收益。

当然，虽然大家都喜欢说美股长牛，但并不代表海外就一定不会跌。

事实上，历史上美股也有下跌30%到50%的危机时刻。距离我们太远的就不提了，最近的三次的美股崩盘分别是2000年的互联网泡沫破裂、2008年的次贷危机和2020年的YQ。在这些危机时刻，标普500都曾经下跌了30%-50%。

所以，希望大家还是本着配置的心态来买星际穿越这个全球配置组合，理性看待海外市场的波动，长期持有穿越牛熊。

最后还是要提醒大家，今年很多QDII基金都火了一把，特别是几个境外ETF大幅溢价引起了太多关注，我觉得不是什么好事。

很多QDII基金已经开始限购甚至暂停申购了。不敢说星际穿越“再不买就买不到了”，但如果真的大规模暂停申购，星际穿越后面很有可能也会闭门谢客，直接封盘。

希望适当投资海外资产分散风险，但对海外投资相对陌生，不懂如何分析各国宏观经济和产业趋势的朋友，星际穿越组合就是给大家的一个参考选择。

当然，现在并不是建议大家割肉A股去买海外，有需求的才配置！！！

后续的配置思路，也会像今天这样，公开透明地跟大家分享。大家有什么看法与意见，都可以跟我们随时交流