机构解读央妈降准：释放稳增长信号 有助于

机构解读央妈降准：释放稳增长信号有助于提振股市

我是商财主播英姐，欢迎大家来到英姐频道，看看央妈降准降息对机构产生的影响。因篇幅较长我们分五集解说。

第一集：主流券商

2024年1月24日，中国人民银行决定，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。另外，自2024年1月25日起，分别下调支农支小再贷款、再贴现利率各0.25个百分点。

央行为何在当下这一时间节点推出重磅政策？在宽松货币政策呵护之下，将为经济基本面带来怎样的影响？对股市、债券、地产等带来怎样的影响？巨丰投顾为您梳理汇总了券商、基金对本次降准的研究分析观点，一同寻找答案。

一、主流券商：开年全面降准落地，政策有望持续加码，经济预期或迎来修复窗口。后续大概率会降息（调降MLF利率、LPR），PSL有望续发、政策性金融工具也可能重启。对当下信心缺乏的资本市场而言，也是很好的“稳定剂”。

以下是对这些观点的集中梳理。

粤(yuè)开宏观：降准释放稳增长的强烈信号，有助于提振信心、提振股市

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，降准和定向降息的五大作用：

第一，降准将有效降低商业银行资金成本，为后续LPR下调扩大空间，继而降低实体经济融资成本，刺激消费和投资。

第二，降准为商业银行补充流动性，满足商业银行一季度信贷“开门红”的资金需求，通过扩大货币乘数的方式增加信贷和货币投放量，支持经济和物价企稳回升。

第三，降准有助于财政货币政策协调，直接地体现为货币政策支持财政发债，形成政策合力。保持流动性合理充裕，有助于保障政府债券大规模集中发行、支持投资项目建设，加快形成实物工作量。

第四，降准释放稳增长的强烈信号，有助于提振信心、提振股市。然而提振股市的关键是稳增长，要通过稳经济来稳预期。

第五，支农再贷款、支小再贷款和再贴现都是结构性货币政策工具，主要用于支持涉农、小微和民营企业贷款。定向降息0.25个百分点，一是在一定程度上进一步降低商业银行资金成本，二是在融资成本和融资数量上为涉农领域、小微企业和民营企业提供更多信贷支持。

稳股市、稳信心的根本在于稳经济、稳预期，货币政策仍有进一步加码的必要和空间，财政和房地产政策更要继续发力。预计未来将有更多总量和结构性货币政策出台，同时做好与财政政策的协调配合，有效提振总需求和市场信心。

华创证券：超预期降准配合结构性降息后续货币政策配合财政发力提振宏观预期和信心

华创证券首席分析师徐康表示，超预期降准配合结构性降息，释放万亿长期流动性，后续货币政策配合财政发力提振宏观预期和信心。

具体来看，一方面，1月降准能够更好配合年初地方债、万亿特别国债的发行，在年初信贷投放开门红的背景下更好稳定好市场流动性；另一方面，降准配合结构性降息的政策，也契合中央金融工作会议以来“坚持以人民为中心的价值取向”、“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨”的精神导向。

徐康指出，本次降准进一步缓释金融机构融资成本，稳定银行息差和利润水平，年初以来经济政策组合拳加速落地，带动市场预期企稳好转，期待后续政策效果的脉冲式持续释放