【12.03】【加餐】芒格：把巴菲特从“猩猩”变成人的人

大家好，我是吴晓波，又到了每周日跟大家分享大师思想领教营的时刻。今天的内容是《巴菲特大师思想领教营》中的“巴芒比翼双飞”，聊聊芒格与巴菲特的相识，以及长达60多年的合作经历，导师是金融投资家杨天南老师。

各位同学大家好，我是杨天南，今天欢迎大家来到大师思想领教营。

这个环节就叫做巴菲特是如何炼成的。那么大家都知道在巴菲特成长的过程中，有几个人对他的成长发展有着至关重要的影响。

再接下来他遇到一个很重要的人，这个人就是我们今天说的巴菲特的绝世好搭档——查理·芒格，老先生今年99了。

那么按照巴菲特对芒格的评价是什么呢？就是芒格对我很重要，他没直接说这句话，他说芒格对我来说是让我从大猩猩进化到人，这个很厉害。

所以巴菲特也非常尊重看重芒格，所以他们每年开会的时候，大家看几十年以来，主席台上就坐两个人，伯克希尔这么大公司，这么多牛的CEO和管理人，很多年开会就是巴芒。

巴菲特和芒格他们从小是同乡，他们两个都是在奥马哈生，奥马哈长的，各自的家离得也不远，大概就离一两个街区，但是两个人互相不认识。

巴菲特二十九了，二十八九了，他还没有见过他，然后过不多久正好芒格的父亲就去世了，芒格父亲和祖父爷爷都是在老家，他自个是出去了，一会讲到他，这样芒格回来奔丧处理后事，这样的话他们两个见到了，而且一见如故。

这个时候就遇到芒格这个人，芒格这一聊才知道，他们曾经在一个地方住得也不远，但是没遇到过。芒格成长起来之后就到了外面，但是他在上大学的时候上了没毕业，刚上大学没多久，就是1941年日本偷袭珍珠港，就等于是美国卷入二战了。

二战结束之后就去被军队中间派到加州，就加州理工学了一段时间，然后就去了哈佛，因为他父亲和他爷爷祖父都是法律界的人士，都是律师，当地的还很有名望，结果芒格一去考没考上，或者是他本科学历也没念完，这都是一个问题。

没考上，然后他父亲就去找了哈佛法学院的前院长，可能就是退休了，大概是这样，所以说芒格进哈佛也是有人情的，但是芒格进去以后倒是没有辜负，没有辜负人情表现得很优异，以优秀生的身份一直念到念到底。

好，芒格念了法律之后又出来，二战也结束了，对吧？这个出来了是会慢慢进入复苏和繁荣期，赶上这段，芒格就去做律师，做律师基本上跟社会打交道，三教九流的人都有，自己做，慢慢业务就开展开了，开展开了以后，芒格很年轻就结婚了。

芒格大概20岁的时候，就跟一个他妹妹的同学叫南希，带着一块儿玩，这说挺好就结婚了，年轻当时，结婚了就生了三个孩子，然后年轻也不知道怎么处理这些东西，后来就吵翻了。

吵翻同时前后儿子就得了可能是白血病，当时就是不治之症。后来很多年之后，芒格的好朋友回忆那段岁月，芒格整个都不顺利，今天我们说的五福俱全的芒格，年轻的时候打击很大，那么芒格的打击还不止于这些，当时这个打击之后，就是说年轻的时候孩子就去世了，对吧？

然后芒格后来又过了大概几十年，有一个眼睛就失明，失明看不见了，看不见了。所以我后来好多年才知道我见芒格的时候，实际上芒格有一个眼睛是看不见的，他带的假眼叫义眼，当时我还不知道，结果一只眼睛失明，没有过几年诊断出另外一只眼睛是一模一样的情况，就是也要失明，而且一度到大概90%多的视力就已经没有了，就大部分视力已经消失了。

坚强的芒格到什么程度呢？开始学盲文，盲文大家知道以摸触的形式来学习，同学们，这个牛人就对自己也很狠，就是经过这么多打击，人家还自强不息，所以同学们这好日子不是这么白来的，所以芒格就完全给我们展现出，是说经过重重打击之后得到的幸福的人生。

后来好消息传来，后来那只眼睛保住了，所以现在的芒格戴着厚厚的眼镜片，今年也99了。

芒格在第一次婚姻结束不久，就又碰到另外一个女士，这个女士也叫南希，就是他第二任妻子，他跟第二任妻子相濡以沫很多很多年。

然后第二任妻子也是离过一次婚，带着两个孩子，他带着两个孩子，对方带两个孩子，两个结合成一个家庭，一结合就四个孩子，然后，然后他们两个在一起又生了四个，就总共有八个孩子，同学们你想一想，你要有八个孩子，哇塞，你还上班，你还挣钱，你还买奶粉，然后芒格窘迫到什么程度，小baby都没有床睡是吧，说买什么婴儿床，都没地方搁床，就把小baby搁到浴缸里。

同学们，谁不艰苦呢，所以正是因为这个事情激发了芒格的斗志，年轻的芒格在拼命地上班，开展事业，开展客户，做着做着有一天他有一个客户，人家客户三教九流都有，有一客户跟他说我在洛杉矶有一个房地产项目，这个应该很赚钱，估计现在有点困难，周转有点困难，你要不要参与一下，参与一下估计能够赚钱。所以芒格仔细看一看分析觉得他说的是有道理，然后芒格就参与了房地产的开发，然后就赚到了第一桶金。

然后芒格继续做法律界的业务，但芒格很聪明，智慧的人这个牛的地方，在什么地方？我跟大家讲，就是我们看别人，学习别人，怎么看到我们自己的亮点，就生活学习的亮点。就芒格发现自己的法律业务虽然越做越上路，上道就很好，但是他发现一个问题，这个问题对他今天的成就有至关重要的影响，但是几乎所有的书都没有讲过。

这个问题是什么呢？他发现跟他打交道的主要的客户和人群都是存在社会的负面因素，也就是说他打交道这些，都是社会负面因素的集合和汇集，要不然你破产了，要不然你欠别人钱，要不然别人欠你钱，要不然离婚了，要么互相说不好、欺诈、出轨、上吊，反正就是这样的事情，寻仇，总之都是负面的，要不然谁打官司，大家想想是不是？

这样的话芒格突然有一天意识到一个问题，我作为一个正常的人，老是跟负面事情打交道。最后我心情也不好，这一天两天没关系，老是不好的话是不是影响你活得久。芒格30多岁就想到这个问题，我觉得这是他很了不起的时候。

在这个时候，这个历史阶段，正好他就碰到了一个人，这就是回到刚才的话题，他碰到了巴菲特，两个人一见如故，巴菲特觉得芒格有见识，还有理性，芒格也很欣赏这个小兄弟，就比他小6岁，这个老乡很好有才能，而且也在外面见过世面，不是土生土长的乡巴佬的感觉。

两个人一见如故，所以他们见面之后，虽然各自，芒格又回到西部，巴菲特还在奥马哈，两个人经常通电话，那个时候没有EMAIL，也没有微信，然后接着通电话一聊就是聊投资看法，然后越聊越近，巴菲特说你干法律干嘛，哪有干投资赚的多，鼓动他，三捣鼓两捣鼓，芒格觉得也有道理，加上自己的家庭负担比较大，有动力要多赚点钱，就在律师事务所的业务之外，也跟巴菲特一样干了私募基金，这就是芒格的合伙企业，也就是我们说的私募基金，跟巴菲特俩平行的，就巴菲特干巴菲特芒格干芒格的，他们俩性质是一样的，然后也不错，它的风格也很像，两个集中投资，但集中投资有一个特点就volatility比较大，就波动比较大。

所以大家看看《穷查理宝典》，有一页还是两页，专门记录当年芒格十几年，大概13年还是十几年，也十几年吧业绩的总和，到最后是怎么样，十几年业绩下来大概是费后是15%，可能还少一点，我记得好像14.7%。这是你们大家都觉得芒格很厉害，芒格就是这样，然后芒格解散之后他干嘛去了，芒格再干干干，芒格这个人很聪明，他突然干了十几年之后，因为他跟巴菲特是并行的，你知道吧。

巴菲特这边在1969年解散了自己的合伙企业，因为这个时候他已经控股了伯克希尔，把伯克希尔（它是上市公司），当做他投资的旗舰，就叫investment vehicle投资的平台。

芒格这个时候没有解散，芒格接下来就遭到致命的打击，就是1973，1974年，1974年打击非常重大，累计跌了70%多，大家是不是想起了格雷厄姆也是70%，然后1975年虽然反弹，但是还是亏的，所以投芒格的这个人， 如果只是在最后三年找他还是亏的，一直到结算的时候他还是亏的，芒格一想，既然巴菲特干得比我好，我为什么要自己干呢，芒格从此走上了康庄大道。

只有一次，中国的媒体采访了芒格，其中谈了很多内容，其中有一个话题就是芒格说，人的一辈子不需要很多次机会，我这辈子攒到的身价就投资了重大三次投资，其中之一就是买了伯克希尔的股票，多少钱买的？16美元，16美元一股买的，那么一直hold（持有）到今天多少钱，大家知道去年（2022）的时候最高达到50万美金出头，今天跌了一些，大概是四十七八万美元的样子，大家想，你16块钱买的，16美元，现在是四十七八万美元一股，涨了多少倍，这是其中很重要一笔。

然后两个人就搭档，巴菲特是公司的董事长，芒格就是副董事长，

那么芒格给巴菲特带来的影响是一系列的，首先他作为一个律师的背景，给巴菲特带来了强大的社会资源，而且大家，一个社会中对律师的公信力、合规性都有更好的背书，信任度也加强了，何况他真的就认识这么多人，资源都导给巴菲特。另外经常他们谈对企业的看法，其中促成巴菲特的惊险一跃，就是很大程度上摆脱了导师格雷厄姆投资思维的窠臼的体现。

喜诗糖果是赚了以10亿计的利润，可口可乐就开始以百亿计了，再后来就苹果以千亿计了，这些一系列的源头实际上都来源于芒格对他的启发。

然后芒格和巴菲特，就巴芒两个搭档，给我们现在最大的体会就是，芒格大家在中国的社会现在喜欢芒格的人呈现出越来越多的态势。

因为芒格完全符合我们中国人对传统的想法，就所谓“五福俱全”，五福大家知道五福是长寿，活得久，芒格有，富贵，有钱，芒格也有。

巴菲特最大偏好就是爱挣钱，这也是一个偏好，大家不要以为爱挣钱不是偏好，那么芒格，芒格当然也觉得钱重要，因为大家知道，从小被8个小孩子逼着，不挣钱的他不行，对不对。

但是芒格对金钱的追求和渴望，没有巴菲特那么强烈，我客观来讲真的是大家好像很少意识到这一点。芒格是这样，我跟大家讲一个小的背景的资料，大概在10年或15年前，你看《福布斯》排行榜，芒格和巴菲特都在排行榜上，但今天也是，因为服务排行榜不光是排100，有前500，前1000的，芒格和巴菲特两个都在上面。

巴菲特在十几二十年前，身价只有300亿美元的时候，芒格就二三十亿，最近年度那就去年（2022）了，巴菲特1,000亿美元，你去看看芒格还在那名单上，但是芒格还是20亿。

大家明白这意思吧。巴菲特300亿时候，芒格20亿，巴菲特1,000亿的时候，芒格还20亿，那是怎么回事？就是因为芒格对金钱的渴望乃至于看重，不像巴菲特那么强烈，那芒格干嘛呢，芒格有时候说我捐点钱给医院，做慈善医院挺好的，我捐点钱给图书馆，再过会儿我读到一本书，这个书写得不错，你秘书给我打电话给作者联系一下，这样吧，我非常感谢他，我怎么感谢他呢。我给他一股伯克希尔的股票，我送给他，就你去过个户过给他就可以了，大家知道一股现在都50万美元对不对。芒格一路干了很多这样的事情。

第二个就是说他把很多资源支持巴菲特，就是因为芒格很有智慧，他自己知道自己知和行之间有一道鸿沟，大家不要以为你知道的东西你一定能做好，那可不一定。

同学们，大家都买卖股票的，对吧。股票秘诀，股票的终极秘诀大家知道吗。股票终极秘诀非常简单，就4个字，低买高卖，然后呢，然后没有了，但你会行吗？很难。这就可以解释为什么2亿股民大多数都不怎么赚钱，都知道不代表都赚钱。

芒格经过实践，经过努力，经过自己的实验，觉得自己赚钱能力方面，管理人方面，就管理经理人，你也年高德劭，要服众，这不容易的，又费心又费力，这个事既然巴菲特干得好，你为什么要自己干呢？

这个是不容易，同学们，芒格是没有说，芒格平时话少，他是没有说，既然他干得比你好，你为什么自己干？芒格很早就知道这一点，所以芒格说，巴菲特你干得好你就干吧，16美元买，现在变成48万美元挺好的，对不对。如果我能找到下一个当然更好了。

那么在这个过程中，那么你找到一个能干的人，相濡以沫那么多年，讨论公司包括比亚迪还是芒格推荐给巴菲特，这也是不假，但这个过程大家都有钱了，同甘苦共命运，同苦的人未必能共甘，芒格在这点上做得很好。

所以这点让我想起来，中国也有两个搭档，不在这个行业，在另外一个行业，就是人要自己知道自己的本分，你做好你的角色，合则两利，分则两害，你已经知道了，你觉得挺好，认，我觉得这个很好，本分。

希望我们每个同学，既然大家都喜欢芒格，从各自的角度去观察一下，芒格的哪一点值得我们学习，是学习，看书，还是学以致用，还是君子生非异也，善假于物也，这都是值得我们吸取的，芒格未必知道这句话，但是这句话讲的恰恰是由芒格来表现出来，就是生非异善假于物嘛，善于假借外物达到你的人生目标也不是坏事，所以芒格在这点上，我觉得很值得我们参考和学习。

这节芒格作为巴菲特成长的催化剂，就讲到这里。