美元指数跌近100大关，人民币汇率有望阶段性走强

12月28日美元指数自7月27日以来首次跌破101关口，逼近100的整数大关。据中国外汇交易中心行情显示，截至16:30收盘人民币兑美元即期收盘价报7.1055，较上一交易日上涨382点。

人民币汇率加速升值逼近7.10关口，哪些因素支撑人民币汇率走强

南华期货宏观外汇分析师周骥对贝壳财经记者表示，本周一是圣诞节假期，全球主要金融市场大多休市，导致市场交投相对清淡，人民币汇率波动有限。然而随着市场重新开市，市场继续交易美联储降息预期，叠加日本央行行长植田和男的表态“如果可持续实现2%通胀目标的概率提高，将结束负利率政策”，这使得美元指数延续弱势。受益于美元指数的下跌、中国11月工业企业利润同比超预期上涨以及汇率的季节性因素的影响，人民币汇率在周四加速升值，逼近7.10关口。

对于人民币汇率走势，周骥认为最终将回归内在因素，美元指数并不能从趋势上改变人民币汇率走势。目前汇率作为内外均衡的支撑点，监管层大概率不会允许其出现问题。然而，在国内经济复苏情况仍需耐心等待的背景下，人民币汇率后市任重道远，但大幅贬值的可能性逐步降低。年末及年初的人民币升值行情值得关注，不排除人民币汇率以升值收官。

中国银行研究院研究员范若滢对贝壳财经记者表示，美元大概率迎来强弱周期的转换，这将有利于缓解人民币汇率贬值压力，叠加明年中国经济有望持续恢复，预计人民币汇率有望阶段性走强。

展望2024年，人民币汇率面临的积极因素不断积累，有望稳中走升。从外部看，美元指数或将继续回落，中美利差将不断收窄，人民币汇率面临的外部压力将得到缓解。从内部看，国内经济增长存在较多乐观因素，市场信心将不断增强，助力人民币汇率回升。随着美国库存周期从去库转向补库，中国出口有望低位回升，支撑经常账户顺差 。此外中国汇率调控政策工具充裕，外汇储备规模继续稳居全球第一，对人民币汇率保持稳定形成支撑。

国开证券分析师杜征征认为，2024年随着中美利差大概率收窄以及美国经济增长下半年大概率回落，人民币兑美元双边汇率或震荡走高，市场情绪面或更倾向于预期人民币升值。

此外，如果因非美经济体发生不可预测风险导致美元指数被动上涨，进而引发人民币快速贬值，则监管层仍会使用外汇管理“工具箱”开展逆周期调节，起到托底人民币汇率的作用。

美元指数呈现明显高位回落态势，美元强势周期结束了吗

范若滢指出，近期美元指数表现较为疲弱，呈现明显的高位回落态势。主要原因在于美国通胀持续回落，市场对明年美联储降息的预期不断升温。明年美联储货币政策的重心或将从此前的“抑通胀”转为“稳增长”。

本轮美元强周期是在美国经济疫后恢复以及美联储持续加息的支撑下形成的。未来美国通胀压力或进一步放缓，美国经济下行压力加大。历史上，在美元强弱周期转换时，市场情绪的快速反转往往会触发美元指数较剧烈地调整，导致美元出现阶段性大幅贬值。未来需要高度警惕相关外溢风险。

一德期货宏观战略部高级分析师车美超对贝壳财经记者表示，当前市场主流预期美联储已结束加息，12月议息会议发布的点阵图暗示2024年将降息三次，且降息时间有所提前，这强化了市场的宽松预期。

此外，数据方面，美国11月PCE物价指数同比增长下降0.3个百分点至2.6%，不及市场预期的2.8%，环比下降0.1%，为2020年4月以来的首次环比下降，作为美联储关注的通胀指标，PCE指数超预期下滑强化了美联储提前降息的预期。美国就业市场出现降温以及通胀水平延续放缓均为美联储倾向宽松货币政策立场提供佐证，息差优势减弱对美元指数形成压力。