再度开启“自购”模式！银行理财公司为何千万自购含权产品

12月4日，贝壳财经记者从多家银行理财子公司了解到，当前已有至少2家银行理财公司自购旗下含权益类资产的理财产品，以此来稳定市场信心。其中，有理财子公司称，目前已投入上千万元资金。

理财公司自购旗下产品并非首次。2022年3月，资本市场曾出现一轮动荡行情，当时就有多家银行理财公司豪掷上亿元自购旗下理财产品以稳定投资者信心，并引导投资者避免非理性离场。

有业内人士预计，当前资本市场仍在持续探底过程中，后续或还将有理财公司为了稳定市场信心而进一步自购旗下权益类产品。不过，当前由于含权产品规模比2022年时有所下降，因此预计银行理财子自购规模不会太多。而如果银行理财“破净”情况持续好转，一些机构或将不会继续加码自购产品的规模。

理财公司再度开启“自购”模式

12月伊始，招银理财在其官方公号上发布公告成，该公司将以自有资金投资旗下股票型理财产品，金额为1000万元。招银理财表示，这是为了“坚守价值”、“与客户同行”。

在招银理财之前数天，兴银理财的一款混合类理财产品亦出现了自购现象。据贝壳财经记者了解，兴银理财在该产品成立时即以自有资金进行了最高3000万元的投资。

值得注意的是，上述兴银理财产品还提出“破净不收管理费”的收费模式。在投资管理费方面，在产品成立之日起的1年内，若产品估值日前一日累计单位净值小于1时，则该估值日不收取投资管理费。

“这次银行理财子公司有自购的理财产品，均主要含有权益类资产，主要是因为近期资本市场的波动所致。”冠苕咨询创始人、金融监管政策专家周毅钦向贝壳财经记者表示，此时银行理财公司出资自购旗下相关产品，主要是希望向投资者传递对产品和市场的信心。

根据招商证券数据显示，截至11月15日，理财公司混合类公募理财产品平均年初至今收益率为0.9%，较10月末略升，破净产品数量占比升至27.8%；理财公司权益类公募理财产品平均年初至今收益率-8.1%，较10月中旬下降1.1个百分点，近一个月权益类理财产品净值仍呈下跌态势。

周毅钦认为，尽管当前市场仍有持续波动的可能性，但理财机构真金白银的投入除了有助于投资者重塑信心之外，对于机构自身而言，亦可布局市场相对底部机会。

招联首席研究员董希淼亦表示，这可以传递出稳定投资者的信心和市场的预期的信号。银行理财公司自购亦能够推动理财产品保持稳健发展。但由于金额不大，其起到作用相对有限。

事实上，这一做法在公募基金行业中十分常见。如在今年8月以来的这轮资本市场动荡的过程中，包括易方达、嘉实、华夏、广发在内的约40家机构陆续宣布自购旗下公募基金，额合计金额已达到数十亿元。

市场仍在探底 理财公司开始尝试含权类产品

银行理财公司此时出手自购含权益资产的产品，也从侧面说明了银行理财公司仍在不断探索和尝试含权类产品。

如兴银理财此次自购的产品为新发放的混合类产品，该产品的业绩比较基准为“中债新综合财富*70%+中证红利指数*20%+恒生高股息指数*10%”，并将于12月18日结束认购。

“如果是完全低波资产，虽然安全但收益率越来越低，对于客户的吸引力也将越来越差。”另有股份制理财子公司工作人员告诉贝壳财经记者，虽然当前混合类和权益类理财销售情况不好，该公司正在尝试在部分固收类理财的基础上，增加一些相对安全的权益类资产，以此来布局底部机会，并以此来提升产品未来的收益率。

实际上，银行理财公司普遍认为，当前股市底部布局的时机已经出现。

光大理财首席宏观分析师周鑫强表示，股市方面，经济基本面底部已出现，A股下跌空间已有限。当前，财政发力、货币配合的政策组合明确，同时外部压力缓解，预计市场风险偏好将逐渐缓和，对市场形成正面支撑。

汇华理财此前亦发布研报认为，股债收益差指标目前处在历史低位水平，显示权益类资产或具有更高性价比。行业方面，汇华理财重点关注了电子医药生物、通信、汽车和家用电器等板块。

“即便是在市场欠佳时，银行理财公司也不应该完全放弃布局权益类资产。”周毅钦告诉贝壳财经记者，否则在后续牛市到来时，银行理财公司将无法抓住市场发展的机遇。

周毅钦认为，相较于公募基金，当前银行理财公司在投研能力和产品设置上均有不足，这也导致了当前银行理财产品规模不及公募基金。在他看来，银行理财公司可进一步运用好母行的项目资源优势，不断提升自身投研能力，才能行稳致远。

董希淼亦向贝壳财经记者表示，对于银行理财公司而言，加强自身投研能力十分重要。加强投研能力的建设，提升对宏观经济以及各类市场的研判能力，有助于理财公司适时调整资产配置和投资策略。同时，理财公司加快提高自身资产配置能力和投资能力是保证其后续向好发展的关键。