思美传媒互动平台信披问题敲警钟：须进一步完善上市公司信披机制

11月29日，思美传媒公告称，公司于2023年11月29日收到中国证监会出具的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。公司将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

上演地天板，股价持续跌停，这便是深市公司思美传媒近三个交易日的走势，也让其投资者切实体会了一把“过山车”的感觉。在这一切的背后，与该上市公司在互动平台上蹭热点、误导投资者的所作所为密切相关。个人以为，基于互动平台频频出现问题的现实，有必要进一步完善上市公司信披机制，并对违规者进行严惩。

11月27日中午，思美传媒在深交所互动平台回复投资者有关与抖音合作情况的相关提问时，声称“抖音超市现阶段由本公司代运营”。受此消息刺激，当天上午收盘时大跌近9%的该股，下午开盘后直线拉升涨停至尾盘。然而，收盘后，该公司又表示，只是代运营了抖音官方超市的官方直播间之一。此后，抖音官方又直接打脸该公司，直指其发布了不实消息。自此，思美传媒股价开启了连续跌停模式。

沪深交易所建立的互动平台，既发挥着引导和促进上市公司、投资者等各市场参与主体之间信息沟通的作用，也是上市公司信息披露的有效补充。而且，由于存在及时性、即时性的特点，互动平台也受到投资者的高度关注。

但是，近些年来，互动平台也暴露出不少方面的问题。首先是蹭热点问题。这在互动平台上较为常见。热点概念股往往会受到市场资金的追捧，且短期内涨幅较大。如果能蹭上某个热点，就能刺激股价大幅上涨，类似案例在市场上可谓比比皆是。

其次，“指鹿为马”，误导投资者。今年9月份，某公司声称其生产的光刻机已实现向国内芯片龙头企业的销售，但其生产的其实只是激光直写光刻机，而并非涉及集成电路领域的光刻机，该公司通过“指鹿为马”，让投资者误以为其生产的光刻机涉及集成电路领域的光刻机，也给许多投资者造成损失。

此外，在某些上市公司眼中，沪深交易所的互动平台形同虚设。与众多热衷于与投资者交流和沟通不同，市场上有极少数上市公司，对投资者的提问或沟通视而不见，或问题提出很长时间后，其回复才姗姗来迟。对于这些上市公司而言，互动平台发挥的作用是非常有限的。

需要注意的是，某些投资者在向上市公司的提问中，或带有一定的目的性，意图通过上市公司蹭热点，或打“擦边球”来获取利益。这在互动平台上也已是普遍现象。另一方面，由于通过互动平台蹭热点能引发股价大幅上涨，不排除个中存在内幕交易、操纵市场等违法违规行为的发生。个人以为，这种可能性是客观存在的。

互动平台上所暴露出的相关问题，也凸显出现行上市公司信息披露机制所存在的短板。而且，互动平台频频被某些上市公司所利用，以达到其不可告人的目的，这无疑也是值得商榷的。因此，进一步完善上市公司信息披露机制非常有必要。

上市公司信息披露重在真实、准确、及时、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。个人以为，这一要求同样适用于互动平台。毕竟，沪深交易所建立的互动平台不是法外之地。因此，上市公司在互动平台上的回复，同样需要遵循上述规定。

互动平台上问题频现，与违规成本低，以及相关违规行为没有受到应有的惩罚是分不开的。《证券法》第五十六条禁止任何单位和个人编造、传播误导性信息，给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。但在现实案例中，并没有上市公司因在互动平台误导投资者而承担赔偿责任，但却有投资者因上市公司的误导而遭受重大损失。

因此，强化对互动平台的监管，完善上市公司信披机制，既需要上市公司在与投资者互动时，严格遵守信息披露的相关规定，对于蹭热点以及误导投资者的上市公司，绝不能下发关注函，或进行通报批评、纪律处分了事，而是应按照《证券法》第一百九十七条的规定进行处理。误导投资者且给投资者造成损失的，建议按虚假陈述处理。在违规成本大幅提高的背景下，互动平台出现的某些方面的问题，无疑会得到缓解。