2338.致敬芒格！价值投资即是价值人生

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11月28日，伯克希尔-哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明，伟大的价值投资大师查理·芒格在加州一家医院平静去世，享年99岁。

看到这则消息，我的内心感到无限悲痛。

在初入股市时，我就曾听过巴老与芒格的大名，但当时年少无知，并不能领会他们的智慧。直到后来遭逢牛熊，加上年岁日长，对投资与人生都多了几分感慨与理解，这才开始钻研巴老与芒格的著作。后来，我把芒格的《穷查理宝典》、《芒格之道》、《投资的格栅理论》认真拜读了几遍，这才感觉自己曾经是多么肤浅，多么无知。

芒格的许多理论都让我们受用不尽。但今天，我最想跟大家分享的，是我对芒格一生的感悟：价值投资即是价值人生。

芒格的价值人生

价值人生的开始：对真理的追寻与对财富的渴望

1924年1月1日，随着一阵啼哭声传来，一名婴儿在美国内布拉斯加州的奥马哈市出生了。也许弗洛伦斯夫妇没有想到：这名平平无奇的男孩，未来将成为震惊世界的投资天才，并在逝世时为全世界的投资者所缅怀。

小时候的芒格热爱阅读，读书万卷且热爱思考。这使他拥有了丰富的知识、过人的见识与聪明的头脑。16岁时，芒格就通过工作赚取零用钱，体会经济独立的价值。他曾在巴菲特家的杂货店打工。在巴菲特祖父的安排下，他每天要连续工作12个小时，以换取2美金的报酬，此外还要自带2分钱用于支付自己的社会保险金。这无疑是很低效的。因此这段经历让芒格开始思考：花这么长时间做收入这么低的工作，值得吗？怎么摆脱这种困境？

高中毕业之后，芒格前往密歇根大学学习数学，并对物理学产生了浓厚的兴趣。在此期间，芒格培养了深入思考，对事物刨根问底的追求真理的精神，这种精神伴随了他的一生。

1943年年初，19岁的芒格被应征入伍。作为一名在犹他州帐篷里的小兵，在冰天雪地的恶劣环境下，他深刻感受到了生活的艰辛。他开始想要追求自己的生活：一堆孩子、一幢房子、房子里有很多书，还有足够的财富可以过上自由的生活。在对知识的渴求与财富的追逐下，芒格申请了哈佛法学院，并被顺利录取。此后，他顺利地成为了三个孩子的父亲，并拥有一份高收入的工作与幸福的家庭。此时他还不到三十岁。从一般人来看，芒格无疑是幸福的，也是成功的。但人生没有一帆风顺。

没过多久，芒格的大儿子逝世，妻子与他感情破裂。加上他虽然工作卖力，但经济条件并不富足，总是感觉钱不够，不能真正地享受自由。因此，就如他过去打零工时一样,此时的芒格再次萌生了一个想法：是否有其他的工作能够更轻松、更高效的挣钱？这个想法一直萦绕在他心头，但一直无法实现。直到他遇到了他人生中的贵人与挚友-巴菲特。

价值人生的转折点：遇见投资，遇见巴菲特

1959年是芒格人生的转折点。在这一年，他经人介绍给了当时29岁的沃伦·巴菲特。两人一拍即合，相谈甚欢。在与巴菲特的交谈后，他逐渐摆脱了过去只凭工作谋生的固化思维，开始了以投资为主的价值人生之路。

他通过自学明白了房地产开发与建造的规律，并与人合作挣到了人生的第一个一百万。此后，在巴菲特的多次建议下，他与杰克·惠勒及后来的阿尔·马歇尔一起成立了一家证券公司，并开始以基金的方式运作投资人的钱。

此外，他与罗伊·托尔斯及另外五名律师一起跳出来，成立了芒格和托尔斯律师事务所。他们只招收法律精英，坚持价值主导、坚持诚实经营，并创造了一套民主的薪酬系统。这使他的律所不断发展壮大，最后成为全美最顶尖的律所之一。后来，芒格退出了律所，并离开了法律界。

此时的芒格已经逐渐摆脱了传统工作对他的束缚，开始从“我为钱工作”向“我为自己工作”转变。

价值人生的高潮：与巴菲特的合作与伯克希尔·哈撒韦的成长

在收购蓝筹印花公司期间，芒格与巴菲特两位天才再次走到了一起。此时的巴菲特与芒格志同道合，因此开始了未来长达60余年的亲密合作。

他们经历了许多苦难：芒格左眼失明、伯克希尔公司的惨败、所罗门公司的困局···他们也创造了许多辉煌：收购喜诗糖果、收购可口可乐、买入苹果··

在实践过程中，芒格与巴菲特逐渐合二为一，摸索出以企业的内在价值为主，以“自由现金流”为判断标准的价值投资体系，并在全世界推广，造福了无数的投资人。与此同时，通过价值投资，他们的财富也达到了惊人的数量。巴菲特多次成为世界首富，伯克希尔·哈撒韦公司也成为了世界前十名的超级企业。

价值人生的落幕：造福后代，功在千秋

时间流逝，一转眼，巴菲特与芒格二人也步入90岁的高龄了。但在这个年纪，他们却还在考虑造福后代。

2021年，伯克希尔·哈撒韦公司还在考虑30年以后的风电投资项目；在2023年，巴菲特立下遗嘱，把自己99%的遗产都捐献出来，成立慈善基金会，用于造福社会。如今，芒格去世，巴菲特也到了92岁高龄，但两位老人还在竭尽全力，为提高价值，造福社会做贡献。

对芒格价值人生的思考

我认为：芒格的一生，虽然有运气因素，但是符合价值人生的规律。那么，什么是价值人生呢？

价值人生，就是一辈子去创造有价值的事情，并相信有一天会均值回归的人生。

对于投资而言，我们购买一家企业，要关心的是企业能否有长期稳定增长的可能，也就是关心企业内在价值的变化；而对于人生而言，我们的人生就是自己对自己的投资，要关心的是自己人生的内在价值是否有长期稳定增长，而不只是外部条件的变化。因为只要自己的内在价值在不断增长，均值回归总会到来。

芒格的一生其实也是内在价值不断增长的写照。他的成功不是偶然，是价值人生的必然结果。

价值人生不可能一帆风顺，即使是芒格，也有亲人离去、左眼失明等诸多痛苦。但是只要你在做价值积累的事情，你的人生终究会价值回归。相反，如果你在做价值毁灭的事情，你的人生终会归零。

当然，方向与平台也至关重要。不同的平台，不同的方向，也意味着不同的赚钱效率。努力几分在于个人，但一分努力能有几分结果，与每个人的能力、平台、方向都有很大关系。所以，我们应该努力去寻找更高的平台、努力去寻找赚钱效益更高的方向、努力去保持高尚的品德。这不仅可以造福社会，也可以造福我们自己。

写到最后，我还是想对智者芒格表示深深的敬意！

谢谢你，芒格！