药明合联今日在香港联交所主板上市，首日总市值达330亿港元

11月17日，从药明生物分拆的药明合联正式登陆香港联交所主板，发行价20.6港元/股。上市首日以26.95港元/股高开，收于28港元/股，涨幅35.92%，总市值达330亿港元。随着药明合联全球发售完成后，药明生物控制药明合联已发行股份总数约50.91%，药明合联仍然是药明生物附属公司。

药明合联是药明生物和药明康德间接附属公司合全药业成立的合资公司，全面一站式生物偶联药物平台，提供端对端CRDMO服务，包括生物偶联药物、单克隆抗体中间体、生物偶联药物相关连接符及有效载荷的发现、工艺开发及GMP生产，是极少数无缝整合对ADC及其他生物偶联药物的发现、开发及生产至关重要的生物大分子及小分子的跨学科专业知识的公司之一。

据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的收益计，药明合联是全球第二大从事ADC等生物偶联药物的CRDMO，按截至2022年年底的项目总数计，药明生物是全球最大的生物偶联药物CRDMO，也是全球前五大ADC外包服务参与者中唯一的中国公司。药明合联已成功赋能多个ADC药物在15个月以内完成从DNA到新药临床试验申请，相比传统开发时间几乎缩短了一半。

从市场机会来看，药明生物所处的赛道前景可期。2022年，ADC药物的全球销售额约79亿美元，自2018年以来的复合年增长率超过40%。据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年3月31日，全球有222款ADC候选药物进入临床阶段，分别有130款、75款及17款处于Ⅰ、Ⅱ及Ⅲ期临床试验，2022年全球有57款ADC候选药物进入临床阶段。自2022年以来，已有100多宗涉及ADC的交易，中国生物技术公司一直处于ADC对外授权交易的领先位置，有不少都是药明合联的客户。

从业绩表现来看，药明合联往期收益增长强劲。2020年、2021年、2022年及今年上半年，收益分别为9640万元、3.11亿元、9.9亿元、9.94亿元；净利润分别为2630万元、5490万元、1.56亿元、1.77亿元。尤其是今年上半年，净利润已经超过去年全年。

药明生物认为，分拆可赋能药明合联发展其独特且全球领先的致力于生物偶联药物的CRDMO，并从ADC开始逐渐拓展至所有生物偶联药物。ADC及生物偶联药物市场正处于增长拐点，药明合联具有独特优势，得以紧抓快速增长的全球ADC及生物偶联药物市场的机遇。