金融街论坛聚焦风险 学者共话防范系统性风险与维护金融安全

11月10日，在金融街论坛年会“防范系统性风险与维护金融安全”平行论坛上，多位经济学者共话当前经济发展中金融风险的应对之策。

刚刚过去的中央经济工作会议对于金融风险着墨颇多。会议提出，要切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区，严厉打击非法金融活动。

北京大学国家发展研究院副院长黄益平在主旨演讲中强调，化解金融风险是建设金融强国的重要内容。他建议做实金融监管，同时通过监管、财政、央行分工合作共建国家金融安全网。

管理好政府债务是防范系统性风险重点之一

中央金融工作会议明确了四个重点领域的风险化解，其中之一就是地方债务化解问题。

“防范系统性风险的重点之一是管理好政府债务。”国家金融与发展实验室理事长李扬在主旨演讲中强调，应当从发债原因、债务购买者结构以及债务的可持续性等三方面对政府债务进行有效管理。

李扬认为，要根据发债的原因有针对性地做好经济分析、偿债资金管理和项目管理等工作。

在债务购买者结构方面，李扬指出，政府债务的发行有极强的货币政策效应，关键是要建立财政政策和货币政策协调配合的有效机制。

“债务也要有可持续性。”李扬表示，要注重政府债务发行与金融市场的契合程度，本金再融资的可行性及相应的机制安排，债务利息支出占财政支出、新增储蓄和GDP的比重，以及通货膨胀的作用等。

家庭部门杠杆率与全球“绿天鹅”风险均需关注

在防范金融风险的过程中，家庭部门杠杆率与全球“绿天鹅”风险均需关注。

首都经济贸易大学校长吴卫星指出，近年来我国家庭部门杠杆率出现大幅提升，但一方面家庭并未很好地利用金融服务，另一方面金融系统服务居民家庭的能力需要提高。

“如不加以干预，可能导致社会财富差距加大、竞争精神遭到破坏，甚至金融系统丧失人们的信任。”吴卫星建议，应当推广投资咨询等金融教育，优化相关金融产品法定披露要求，对费用过高的信用卡等金融产品加以限制，并建立长效的金融风险损失分摊机制。

中国工商银行现代金融研究院副院长、深改办杨赫认为，当前，全球面临的气候变化挑战愈发严峻，关注与应对“绿天鹅”，已成为金融机构和监管部门的共识。

为应对“绿天鹅”的挑战，杨赫指出，我国应更加精确地评估气候风险，构建更清晰的风险损失分布函数，同时关注气候风险和传统金融风险的叠加影响；我国还需要进一步拓展应对气候风险的工具箱，包括风险预警模型、宏观审慎政策、气候信息披露等；此外，我国还应关注应对气候风险可能带来的新的转型风险，把握好绿色低碳的推进节奏。

多部门应分工合作共建国家金融安全网

本次平行论坛云集了来自金融领域的国际组织、研究机构、金融机构和国内外高校的权威专家，聚焦“防范系统性风险与维护金融安全”这一主题进行深入探讨。

黄益平建议，做实金融监管，同时通过监管、财政、央行分工合作共建国家金融安全网。

在黄益平看来，监管承担识别、化解风险的责任，监管政策要明确目标，尊重金融规律，并对监管效能进行问责；央行主要负责防范和化解系统性金融风险，在“双支柱”宏观调控框架下实现币值稳定与金融稳定；同时，财政上应增强出资人的权责利功能，并对政策性功能承担一定财务责任。

国际货币基金组织驻华首席代表Steven Barnett指出，全球应该“Harambee”，共同应对当今的经济挑战。他呼吁，各国可通过国际合作增强集体抗风险能力。“中国在全球经济增长中起到关键作用，并呼吁中国进行结构性改革，以提高生产力，促进消费，应对气候变化。”

此外，迈阿密大学Yakshup Chopra教授认为，较好的公司治理水平会提高公司的举债能力并增加资本结构的灵活性，从而降低杠杆率，并且对银行的长期稳定性产生影响。