泸州老窖紧跟茅台涨价 茅台重塑行业价升逻辑？

开君一壸酒，细酌对春风。深秋已至，贵州茅台的提价却如狂风一般席卷着白酒、资本和餐饮界的朋友圈。11月1日，贵州茅台提价带动起整个白酒板块的上扬，五粮液、泸州老窖、舍得酒业等白酒个股纷纷跟涨。

就在贵州茅台提价之后，泸州老窖也被外界曝出将对旗下60版特曲进行价格调整。11月2日，泸州老窖收跌1.57%，报218.44元每股，近两个交易日报涨1.78%。

记者走访线下商店，有经销商告诉记者，泸州老窖实际每瓶涨35元。目前恰逢双十一，记者注意到在网购平台上，泸州老窖特曲52度500ml两瓶售价为736元。

泸州老窖门店

泸州老窖经销商：实际每瓶涨35元

11月1日，一份《泸州老窖怀旧酒类营销有限公司文件》的通知在网上流传。该文件显示，经公司研究决定，自即日起，52度泸州老窖60版特曲五码装经销商结算价上调至478元/瓶，43度泸州老窖60版特曲五码装经销商结算价上调至438元/瓶，38度泸州老窖60版特曲五码装经销商结算价上调至428元/瓶。

位于成都的泸州老窖某官方旗舰店工作人员表示，这是按照市场需求正常的价格调整。在他看来，泸州老窖提价并非对标跟风茅台，只是恰好遇到了茅台提价。

“已收到文件通知，相比此前52度60版特曲468元/瓶的价格，看似只有10元调价，但25元保证金取消，原本半年后可以退还的保证金，实际是算进了涨价里，每瓶上调35元。”泸州老窖经销商朱先生表示。

泸州老窖门店

除泸州老窖外，其他酒业如何看待此番茅台提价？五粮液官方热线工作人员表示，已经关注到贵州茅台调价公告，目前没有涨价的通知。而山西汾酒表示，公司产品平时有小幅调价，只是一个日常的价格调整举措。

泸州老窖产品涨价通知

泸州老窖营收、净利增幅较大

持续保持两位数增长态势，在A股酒企中，泸州老窖营收、净利增幅均处于大幅领先地位，经营业绩十分抢眼。据2023年三季报显示，1～9月期间，泸州老窖实现营业收入219.43亿元，同比增长25.21%；实现净利润105.66亿元，同比增长28.58%，超过2022年全年水平。在2022年年报中，泸州老窖提出2023年力争实现营业收入同比增长不低于15%，从前三季度的业绩来看，该公司有望超顺利完成经营目标。

值得一提的是，在今年第三季度单季中，泸州老窖增速逆势提升，当季实现营业收入73.49亿元，同比增长25.41%；实现净利润34.76亿元，同比增长29.43%。此外，泸州老窖货币资金三季度期末余额较年初余额增加90.09亿元，增幅达到50.74%，主要系当期经营活动收到的现金及取得银行借款增加共同影响所致。

“泸州老窖产品结构调整，实现了全价格体系、全产品概念、全包装形态的产品体系全覆盖。”中国酒业分析师肖竹青表示，目前泸州老窖多款产品均价突破了400元，中高端产品销售占比在稳定提升。

某网购平台上泸州老窖的售价

茅台涨价重塑行业价升逻辑？

贵州茅台的重磅提价公告搅动酒业的市场风云，11月1日其股价罕见以涨停价开盘，并带动板块大涨。收盘，贵州茅台涨幅仍有5.72%，报1781元/股，五粮液和泸州老窖涨幅也在3%一线，整个酿酒板块涨了0.66%。

国信证券分析称，茅台提价信号意义更重要，行业价格秩序和格局迎来改善契机。“过去贵州茅台通过茅台1935、企业团购、非标茅台等产品放量来实现收入增长目标，行业竞争格局和价格秩序受到一定的扰动。”

白酒行业从业者、盛初集团董事长王朝成表示，此次茅台提价可能为产业带来溢出效应：首先，当前市场消费不热，尤其是高端消费比较低迷，不至于引发批发价和零售价大涨，产业社会影响最低；其次，茅台核心单品提价，会引发五粮液等品牌提价预期，为其他品牌进入“量减价增”的战略调整带来操作上的可能性。

此次飞天茅台提价缓解公司中长期业绩增长压力，预计2024年茅台1935等产品投放或趋于放缓，千元价格带供给端有望改善。五粮液、泸州老窖也能更加从容平衡好量价关系。茅台提价具有极强的示范效应，后续不排除其他酒企提价的可能性，对其他酒企2023年回款、2024年合同签订、批价支撑均有正向影响。