深夜公告上调20％！时隔5年多，贵州茅台“普茅”涨身价

“自2023年11月1日起，上调本公司53%vol贵州茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为20％。”10月31日深夜，贵州茅台一纸公告宣布涨价。

据新京报贝壳财经记者不完全统计，2007年至今，贵州茅台已经至少6次提价。 不过，上次涨价还要追溯至2018年。

“提价意味着企业效益提高以及渠道利润再分配，从积极方面看，也可能意味着茅台相关市场投入的增加，带来茅台市场需求的扩大，并且可能会深刻影响目前行业价格体系。所以，现在很难判断市场的情况，考虑到目前市场相对偏紧的需求现状，零售价变动幅度不会太多，茅台提价的具体市场后续反应还需要进一步观察。”酒类分析师蔡学飞分析。

11月1日，贵州茅台在开盘前的集合竞价阶段已经大幅上涨，开盘涨超7%。当天，白酒板块股票集体上涨。Choice数据显示，白酒板块目前有20只概念股，截至午间收盘，其中17只白酒股上涨，贵州茅台、伊力特、五粮液、泸州老窖涨幅分别达到了6.26%、4.36%、3.72%、3.53%，舍得酒业、山西汾酒、今世缘涨幅也超过2%。

数据显示，贵州茅台自年初至11月1日午间收盘的1790.2元来计算，区间涨幅为5.24%，区间内在6月31日达到最低价1593.57元，7月31日最高价曾达到了1935元，振幅20.07%。

涨价主要为“普茅”，飞天1499元/瓶指导价不变

贵州茅台在重大事项公告中表示，此次调整不涉及公司产品的市场指导价格，将会对本公司经营业绩产生一定影响。

据中国酒业独立评论人肖竹青介绍，本次贵州茅台上调出厂价，涉及的产品主要是消费者所熟悉的“普茅”——五星53%vol500mL贵州茅台酒、飞天53%vol500mL贵州茅台酒，以及飞天同系列的其他毫升规格产品，如飞天53%vol50mL贵州茅台酒、飞天53%vol200mL贵州茅台酒、飞天53%vol375mL贵州茅台酒、飞天53%vol1L贵州茅台酒等。飞天53%vol100mL贵州茅台酒及精品、珍品和尊品系列等未作调整。

肖竹青告诉贝壳财经记者，贵州茅台出厂价上调约20%，以飞天53度500ml茅台酒为例，上调约200元/瓶。不过，本次调价并未涉及市场指导价，也就是说，飞天53度500ml茅台酒市场指导价格仍是1499元/瓶。

对于贵州茅台提价，肖竹青认为，从茅台酒市场表现来看，目前消费需求持续旺盛，在五年多未进行价格调整的情况下，提高出厂价顺应国家大力推进消费复苏趋势，利于提振白酒行业发展信心，刺激和拉动消费增长，同时，符合投资者期望，有力提振资本市场对茅台以及白酒板块的信心。

酒水行业研究者欧阳千里认为，茅台涨价在意料之外，又在情理之中。意料之外，是指行业存在下行的风险，龙头酒企的一言一行应慎重，特别是绝对龙头茅台。情理之中则在于，行业存在下行的风险，茅台提升出厂价，为其他酒类品牌留足上行空间，有利于行业摆脱调整风险。另外，茅台的实际成交价远超建议零售价，而当前实际成交价趋于下行，提升出厂价不仅有利于稳价，而且还可以有效提升销售额及利润。

17年已提价6次，今年净利润有望增41亿元

近年来，贵州茅台已经多次提价。贝壳财经记者以“价格调整”为关键词在贵州茅台公告中进行检索，共发现6条调价信息。自2007年起，包括本次调价在内，贵州茅台已经至少提价6次，涨价幅度为13%-30%。

根据公告，贵州茅台上次提价是在2018年，彼时，贵州茅台专门发布了关于茅台酒市场价格说明，并称“公司此次产品价格调整，是为了统筹兼顾各种因素，充分尊重市场规律，推动企业可持续发展，保障国有资产增值，维护股东权益。”

调价后，贵州茅台同步采取措施——要求本公司各级子公司、茅台集团各级子公司，必须按照1499元/瓶的标价销售飞天53度500ml茅台酒，不助推价格，以保持零售价格的稳定。建议销售商酌情参照，不囤货捂售，不捆绑搭售。

茅台的产品价格，一直颇受关注。今年5月19日，在贵州茅台2022年度及2023年第一季度业绩说明会上，是否提价，何时提价再次被提及。

对此，贵州茅台董事长丁雄军从法律和市场两个角度进行了回复，“任何一个商品的价格，包括茅台酒的价格，一定是按照价格法等法律法规。它的基本逻辑是按照生产经营成本、品牌定位、宏观经济环境，还有供求关系等因素来依法制定；商品属性是茅台酒的本质属性，从市场的角度来看，价格主要受供求关系、宏观经济、消费的偏好等因素的影响。我们一定会充分遵循市场的规律，呼应市场的需求。”

方正证券研报指出，此次提价超预期兑现，同时标志着中高档白酒市场化涨价能力的再提升，营收利润将增厚。根据测算，预计2023年提价前茅台酒收入约1252亿元，假设普飞占比约70%，传统经销渠道占比约56%，估算得出厂价由969元提升20%后约增厚今年收入约62亿元，增厚幅度约4.2%，约增厚净利润41亿元，增厚幅度约5.6%。

“价格是市场供需关系决定的，茅台已经是‘消费品’‘奢侈品’与‘投资品’三品合一，在商务、礼品与高端宴席市场具有极强的刚需属性，随着相关经济政策的不断落地，以及国内社会消费的逐步恢复，可以说茅台的市场需求依然旺盛，结合茅台的有限产能现状，以及目前四季度白酒消费旺季和春节备货情况，应该说茅台的涨价是有一定市场基础的，也是符合茅台掌握市场主动权，提升企业经营效益的手段。”蔡学飞告诉贝壳财经记者。