毛利率首次转正、销售收入实现56.56亿，零跑汽车三季报出炉

销量增长与销售车型结构的变化，使得零跑汽车盈利改善。

零跑汽车披露的三季报显示，2023年第三季度，零跑汽车实现营业收入56.56亿元，同比增长31.9%；净亏损约9.86亿元，与上年同期13.4亿元的净亏损相比，同比收窄。

值得一提的是，零跑汽车第三季度毛利率为1.2%，首次实现毛利率转正。零跑汽车董事长兼CEO朱江明在财报沟通会上表示，随着降本措施的持续实施以及销量的增长，零跑汽车在制造成本上仍有持续下降空间，预计四季度毛利率还会有一定改善。

朱江明表示，对零跑汽车而言，销量仍是最重要的，希望平衡好毛利和销量之间的关系。明年力争月销3万辆，目标毛利率保持在5%-10%之间。

目标明年毛利率保持在5%-10%之间

财报数据显示，今年三季度，零跑汽车累计销售4.4万辆，单季度交付量几乎与今年上半年持平，与去年同期的3.56万辆相比增长24.5%，创单季度交付新高。

其中售价在10万元以下的T03车型交付量为8622辆，同比减少51.5%；售价15万-20万元的C系列交付量则实现增长，C11交付量超2.73万辆，同比增加58.6%；C01交付量为8325辆，同比增加1384%。

零跑汽车在财报中表示，销售车型结构改善带来的平均售价提升，以及持续的降本，是毛利率转正的原因。

第三季度，零跑汽车毛利率为1.2%，较去年同期-8.9%和今年二季度-5.2%的毛利率均实现改善。这也是零跑汽车首次实现单季度毛利率转正，早于其此前“零跑汽车预期将会在2023年实现毛利率转正”的目标。

朱江明透露，在材料端，零跑汽车从去年9月开始启动降本工作，对C11、C01车型中的一些零部件重新设计，也和供应商进行了降本谈判，加上电池的降价，每辆车成本下降了3000多元；在制造端，通过优化工艺、提升效率等，每台车也实现了1000多元的成本下降。“随着规模不断攀升及降本措施的推进，预计四季度毛利率表现会进一步改善”，朱江明表示，零跑汽车明年毛利率的目标是保持在5%-10%之间。

朱江明同时强调，“销量对零跑来说是最重要的，希望平衡好毛利和销量之间的关系。”视整个市场的竞争态势，零跑汽车也可能会再推出一些让利措施，同时内部会继续推行降本增效来谋求更大空间。

为冲击销量，今年8月1日，零跑汽车宣布旗下C系列部分车型降价，包括两款C11车型以及三款C01车型，最高降价幅度为2万元。此外，零跑汽车持续“纯电+增程双动力布局”，目前在售车型包括纯电小车T03、电动SUV C11和电动轿车C01三款电动汽车，以及C11、C01两款增程版汽车。朱江明透露，“零跑目前的状态是纯电车型占60%，增程车型占40%。”

今年初，零跑汽车曾定下全年20万辆的销量目标。目前来看，零跑汽车仅完成了年初目标的44%。

三季度研发开支同比增长17.3%至4.74亿元

尽管毛利率实现转正，不过零跑汽车仍未改变净利润亏损的局面。根据财报披露的数据，零跑汽车第三季度净亏损约9.86亿元，2022年同期为亏损13.4亿元，2023年第二季度为亏损11.43亿元，略有收窄。

不过，值得注意的是，虽然零跑汽车三季度亏损有所收窄，但现金流出现环比下滑。数据显示，零跑第三季度经营活动产生的现金净额为14亿元，而在第二季度这一数据为27.62亿元；自由现金流为10.18亿元，较第二季度的25.02亿元出现大幅下滑。

在费用支出上，零跑汽车研发支出和销售费用在三季度持续增长。2023年第三季度，零跑汽车销售开支为4.41亿元，较去年同期的3.9亿元增加13.1%，较今年第二季度的4.27亿元增加3.3%。零跑汽车表示，同比增长主要归因为品牌建设，拓展销售渠道以及雇员增加，环比增长主要归因为C01增程上市加大了广宣投放力度。

在研发投入方面，零跑汽车2023年第三季度研发开支为4.74亿元，较去同期的4.04亿元增加了17.3%，较今年第二季度的4.11亿元增加了15.4%，研发投入力度的加大以及研发人员的增加使得三季度研发开支实现同比和环比增长。

不过，与“蔚小理”相比，零跑汽车研发支出仍处于低位。朱江明透露，“我们整体研发投入还是非常理性的，不会大起大落。”今年7月，零跑汽车发布了中央集成式电子电气构架“四叶草”，并宣布随后量产的新车型都将搭载这一最新技术成果。