印度股市近20年上涨9倍，收益真的这么高么？| 第287期

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上一期，我们介绍了，印度股票市场的起源。

印度股票市场诞生的时间很早。在过去一百多年里，印度出现了20多家证券交易所。

早

在20世纪80年代的时候，印度上市公司数量就达到了6500多家，比2023年A股上市公司的数量还多了不少。

印度市场虽然有很多交易所，不过其中最主要的是孟买交易所和印度国家交易所。

我们平时说印度股市的表现，也是围绕这两个交易所来的。

• 孟买交易所，代表指数是孟买30指数。

• 印度国家交易所，代表指数是印度50指数。

相信大家更关注的，是印度市场的表现如何。

这里我们用历史更悠久的孟买30指数来研究下。

孟买30指数，包括印度孟买交易所规模最大的30家代表性上市公司。

这个指数，成立于1979年，最开始是100点起步。

• 到1990年的时候，达到1000点上下。

• 到2000年，接近4000点。

• 到2023年9月，达到65000点。

我们跟全球其他市场做一下对比。

A股大盘股代表指数，沪深300，成立于2004年底。

我们统一以2004年底作为起点，看一下截至2023年9月底的数据。

• A股沪深300，从1000点，涨到3689点，上涨了268%。

• 美股标普500，从1211点，涨到4300点，上涨了255%。

• 印度孟买30，从6602点，涨到65508点，上涨了892%。

其中A股的表现比美股略好。

而印度股票市场的表现，远远超过了这两个市场。

不过，这只是股票市场点数的变化。

在实际投资的时候，还要考虑汇率的变化。

有的时候，一些国家股票市场点数大幅上涨，但同期汇率贬值。

这会导致海外投资者的实际收益，远低于指数点数的涨幅。

例如第一次世界大战结束后，德国发生了恶性通货膨胀。

当时的德国股票市场，股市点数从100多点，涨到了10万亿点，年化收益率上亿。

但实际上当时德国马克，汇率大幅贬值。几千亿马克才能兑换1美元。

考虑到汇率贬值，从实际购买力的角度，当时德国股市投资者并没有获得多少回报。

在比较不同国家收益的时候，需要把汇率也考虑在内。