用黄金还债？美国摆出迷魂阵，留给中国的时间不多了！

中国超级黄金周期间，美国政经局势左右着全球金融市场的波动。趁着中国金融市场休市的时间，美国又开始“大杀四方”了！

一是，美国政府“关门”的问题暂时解决了，众议院议长却被第一时间罢免，市场担忧又起。

大家关注的美国政府“关门”问题，最后时刻美国国会批准了一项短期拨款法案，暂时避免了部分机构因资金问题“停摆”。

而比较滑稽的是，72小时之后，这位暂时避免美国政府“关门”的功臣——共和党籍众议长麦卡锡却被众议院罢免。这一消息给美股带来了动荡。

高盛认为，众议院的领导真空增加了当前资金延期到期后政府关门的可能性。第四季度美国政府“关门”是基本情景，可能发生在11月17日政府资金到期时。

而美国媒体近日也发出警告，越来越多的数据表明，一场破坏性超过大萧条的经济崩盘可能即将在2024年降临美国。白宫和国会如果不尽快削减政府支出，结果可能是灾难性的。

二是，放出超预期的经济数据，国际金价出现连续下跌，美元指数冲高，美债收益率飙升。

长假期间，国际金融市场出现大动荡，此前一路高歌的黄金价格走出了九连跌，区间跌幅高达5.7%；美元指数冲高回落；美债收益率暴涨，一度达到2008年金融危机以来的最高水平；大宗商品、有色金属价格巨震，原油价格也出现崩跌……

最引人关注的无疑是黄金，这个全球市场的“显眼包”，而节前有多爱，节后就有多伤！

8、9月份的时候，戎评明显感觉到身边的朋友对黄金的投资热情开始躁动起来，金价也是一路飙涨，每克金冲破600元大关，国际金价最高也是突破了2000美元/盎司。

但戏剧反转来得如此之快！黄金开始暴跌了！

以伦敦金现为例，自9月25日起到10月5日，已连续9个交易日下跌，不断刷新年内连跌新纪录。具体而言，9月22日伦敦金现收报1924.68美元/盎司，10月3日一度下探至1814.8美元/盎司，创下近7个月新低，区间跌幅高达5.7%。

9月15日不少门店的金饰售价还高达每克615元，到了10月6日已经跌到了每克583元，半个多月时间内跌去了超30元/克，跌幅达到5%。

对于黄金来说，5%的跌幅已经不低了。毕竟，它是全世界最保值的资产啊！

引发黄金价格暴跌的导火索，是美国超预期好转的9月非农就业数据，比外界预期足足多了17万人次，而7、8月份的数据也出现了较大幅度的上修。市场预期美国经济数据好转会加速美联储态度转鹰，也就是年内会再度加息。

值得关注的是，美债收益率出现了大幅上涨，10年期与30年期美债收益率一度达到2008年金融危机以来的最高水平。这意味着美债和黄金一样遭遇了投降式抛售。

这是因为市场预期美联储继续发出借贷成本继续飙升的鹰派信号、美元指数走强和美国经济离陷入硬着陆更近的预期，预示着美债收益率将会持续保持高位。

黄金和美债同时遭遇抛售，这样的现象并不多见。因为美债代表的是美国的政府信用，而黄金的主要属性是避险，当市场对美债投不信任票的时候，必然会增持黄金。为什么黄金价格暴跌和美债收益率飙升同时出现呢？

主要原因还是投资者对未来美国经济的前景抱有悲观预期。简单来说，就是市场担心加息会让美国经济硬着陆的风险大增，因为借贷成本飙升已经让美国金融系统不堪重负了。

撇开美国银行业不谈，光美国政府超过33万亿美元的巨额债务，已经让投资者忧心不已，政府“关门”的风险只是推迟了并没有解除。在如此重磅的债务和高企的借贷成本之下，美国经济很难有持续向好的表现。

再则，黄金价格前期上涨过快，有短期回调的技术性需要。因而出现了黄金价格暴跌和美债收益率飙涨并存的局面。

但如果再问什么是当下最值得投资的品种？

可能很多人会回答还是黄金。特别是国内，炒股被套割韭菜，买房遭遇烂尾楼，只有黄金诚不欺我。这也是近些年来，“中国大妈”热衷于买黄金的最强逻辑，就是黄金的避险属性，即使价格出现下跌，也有“大不了代代相传”的心态作为背书。

那么，现在价格的黄金还值得投资吗？

黄金价格表面上是由黄金市场的投资者主导，但其实，黄金的定价权掌握在各国央行手中。而且近些年来，黄金价格波动明显加大，已经丧失了一部分避险保值功能。特别是在如今国际金价接近2000美元/盎司的高位，仍然无脑买入其实短期风险很大。

一直以来，金融市场有一个很神奇的规律，那就是当身边人都去抢购某种资产的时候，就意味着这项资产的价格离见顶不远了！股市如是，楼市如是，大多数金融资产都遵循此规律。因此，目前的黄金市场自然也不例外。

其实，自2020年新冠疫情流行以来，国际黄金价格已经结束了过去的单边上涨行情，而步入高位震荡区间，在1600-2000美元/盎司之间徘徊，三年来一直没有突破这一区间。

咱们撇开金融市场不谈，当下的黄金已经没有再继续疯涨的逻辑基础。

为什么这么说呢？

过去几年黄金价格飙涨，除了投资者的追捧外，更重要的是美国政府信用的崩坏，即美债的信用危机，使得各国央行大量增持黄金，抛售美债。

近两年央行购金需求大幅增长，尤其是2022年央行购金达1135.69吨，创55年来新高。

2023年一季度央行购金228吨，继续维持高位，整个上半年达到了创纪录的387吨。

世界黄金协会数据，7月全球央行净购金量达55吨，全球官方黄金储备继续增加。

另外，数据显示，中国8月末黄金储备报6962万盎司（约2165.43吨），环比增加93万盎司（约28.93吨），为连续第十个月增持黄金。

因为全球央行的大规模购金需求，催生了国际金价的涨涨涨。其中对标的是，各国央行不断减持美债，美债收益率不断飙升。

值得注意的是，现在作为美债发行国的美国，可能会采取一个非常规的逆转措施，那就是计划用黄金来还美债。很多人以为这对于美国来说是一件吃力不讨好的事情，但其实，如果美国真的用黄金来偿还中日等国的债务，对于全球金融市场特别是黄金市场将是一个非常重大的冲击，甚至许多游戏规则都要被改写。

在各国纷纷抛售美债，不希望受到美元影响和经济危机摧残的情况下，美国政府突然宣布将继续发行上万亿美元的国债。美财长耶伦则提出，用黄金做信誉担保。

在再度发行万亿美债的背景下，耶伦用黄金做信誉担保的意义在于提高美国国债的吸引力和信用度，降低美国国债的融资成本和违约风险，保持其稳定性。

此消息引起了国际社会的广泛关注和讨论。为了成功发行新的国债，美国首次提出使用黄金储备作为担保。

我们知道，美国是全球最大的黄金持有国，其国内黄金储备已达到5,000亿美元。黄金一直以来都是稳定的财富储存方式和重要的避险资产。在经济风险日益严重的情况下，美国选择以黄金作为担保，不仅是一种创意策略，也是解决债务和净利问题的重要举措。黄金担保将有助于吸引更多资本流入美国，提高国债的安全性。甚至有人提出了用黄金偿还美债的方式。

那么，如果美国用黄金偿还中国债务，世界金融市场会发生什么呢？

首先，黄金价格暴跌。

中国有1.1万亿美债，如果全部偿还，以现今黄金价格（1847美元/盎司）计，美联储需要动用约5.96亿盎司的黄金，按照一盎司黄金等于31克来计算约192亿克，折合近1.92万吨。

美联储的黄金储备约8100吨左右，即使全部运抵中国，也无法全部偿还中国债务。当然，我们知道这是不可能的。

但如果美联储打算用一部分黄金储备来从偿还中国债务，对于贵金属市场的冲击也是显而易见的。

因为黄金既有货币属性，也有商品属性，即黄金价格波动也遵循市场规律，那就是供求关系决定价格。如果美国打算用黄金偿还中国债务，那么，市场对黄金供给加大的预期必然强化，黄金价格就会出现较大幅度的下跌甚至是暴跌。

对于中国的外汇储备来说，黄金价格暴跌自然是不利的。

其次，美元指数暴涨。

美元回归金本位，是重拾美元信用的举措，美元资产的背书将会大大加强，全球资本对美元的信任感会再度提升，从而刺激美元升值，美元指数暴涨。

最后，美债收益率大跌。

美债收益率和价格成反比，也就是美债收益率上升，价格反而下降，这是国际资本齐齐抛售美债所造成的。而如果美联储以黄金为担保发行美债，意味着美元和美债将重新受到追捧，美元升值的同时，美债收益率会下跌，即国际资本增持美债。

既然用黄金偿还债务有这么多好处，为什么美国政府可能会拖延甚至拒绝实施呢？

第一，美国没有充足的黄金储备去偿还巨额的美债。美国虽然是全球持有黄金最多的国家，但其政府欠下的债务高达33万亿美元之巨，比其GDP总量还要多出许多，拿黄金去偿还巨额债务，无疑是杯水车薪。

第二，如果大量用黄金偿还债务，将会导致美国库空虚。美国国库本来就已经入不敷出，如果把黄金储备用来偿还债务，美债的信用担保品体量会大幅缩水，这也会导致美元信用危机的进一步加深，美国国库也会更加空虚。

第三，美国政府的信用透支已经无法用黄金来挽回。即使有黄金背书，美国政府的信用透支问题也难以在短期内有效解决，因为美国已经习惯了滥发美元，由各国来买单，而其躺在固有的路径和舒适圈里是最有利的，不断超发国债甚至是赖账才是对其阻力最小的方式。

美联储已经多次拒绝中方运回黄金，可见想要美国用黄金偿还中国债务几乎不可能，黄金担保或还债只是美国使出的烟雾弹，中国需要看清其本质，只有继续减持美债作为反击。

耶伦的提法，其实是想利用黄金做担保发行更多的美债，而不是拿美国的黄金储备去偿还别国的债务，此举充分体现了美国政客的贪婪和虚伪嘴脸，美国的债务雪球越滚越大，最后伤及的是美国经济的根基以硬着陆的方式垮塌，美国彻底步入衰退模式。这一点连美国的媒体都看得十分清楚，美国经济崩盘是迟早的！

对于中国来说，仍然是增持黄金和减持美债并举，因为我们笃定美国不会用黄金来偿还其存量债务，只有多多增持黄金，才能把外储保值的主动权掌握在自己手中。

对于中小投资者而言，黄金价格波动加大也愈加成为投机的重大风险，特别是在目前高位震荡的背景下，谨慎参与是非常有必要的，毕竟黄金除了避险功能，还是一种受到市场规律主导的商品，因此，短期不宜追高。