借壳上市告吹，威马还有救吗？

9月8日晚间，Apollo出行在港交所公告称，相关各方已同意终止收购威马协议，因此收购事项及配售事项将不会进行。关于终止收购的原因，公告中指出有全球市况动荡、金融市场氛围持续不确定和短期经济复苏等。

9月10日下午，威马汽车官方微博宣布，自愿终止与Apollo出行在港交所的RTO进程。目前威马汽车仍是Apollo出行的重要股东，未来将继续支持Apollo出行的发展。

两份公告共同宣告了，深陷泥沼的威马汽车将失去港股上市的机会，借壳上市之路再次遭遇波折，威马真的“危”矣。

港股借壳上市一波三折

今年1月11日，APOLLO出行披露一则重大收购事项公告，公司拟以20.23亿美元收购威马控股有限公司全资附属公司WM Motor Global Investment Limited的全部已发行股本，并将通过以每股0.55港元配发288亿股的方式进行结算。

APOLLO出行公告中称，公司将配售71.23亿股股份，且每股配售价不低于0.55港元，预计该项配售所得款项总额将约为39.18亿港元，筹资净额估计约为35.26亿港元。作为一家智慧出行服务供应商，APOLLO出行在公布收购公告前的市值为27.88亿港元，此次增发收购的数额相当于上市公司市值的5.7倍。在本次交易达成之前，威马持有APOLLO出行公司的23.67%的股权。增发收购后，威马方面持有上市公司311亿股，股权占比将上升至80.91%。

彼时市场看到了威马汽车再次冲击港股上市的希望。收购公告发布前一小时，威马汽车创始人兼CEO沈晖在社交平台上引用了电影《芙蓉镇》的台词：“活下去！像牲口一样活下去！”

此后，威马汽车和沈晖不断对外释放“好消息”。2月，沈晖发布微博称，过去一年因为疫情和市场环境的客观影响，威马确实遇到一些困难。我们正在通过一系列降本增效的措施进行调整，全力保障复工复产，保障终端用户的体验。

3月，威马汽车官方微博发布消息称，近期，全国将有超过100家经销商门店陆续恢复常态化服务，为用户解决各类购车、用车问题。

5月，沈晖向外界表示：“一切都在向好！”，并多次表示正在抓紧复工复产。

7月初威马汽车官方微博发布消息称，沈晖的限高令已撤销。同时表示，威马汽车正在沈晖的带领下，全力开展用户服务，依法有序清偿债务，并在积极推进新能源汽车出海计划，有望于近期复工复产，恢复正常运营。

7月下旬，威马汽车官方微博发布了一张威马EX5出海的照片，并配文“整装待发”。随后沈晖转发微博，表示“出发，一起去看海！”

然而，看似一切向好的威马汽车实则一地鸡毛。除裁员降薪、全员停薪留职、威马服务中心不能提供维修服务外，8月，威马汽车生产公司被申请破产。

据了解，威马汽车曾向科创板、港交所递交申请上市，但均以失败告终。在IPO无果的状态下，借壳成为威马汽车上市的唯一选择，而随着Apollo出行公告终止收购威马协议，威马汽车上市的希望也将基本告终，20亿美元融资落空。

而如今威马汽车显然已经失去了最后一根“救命稻草”，对于早已陷入经营危机的威马汽车而言，活下去也将面临更多不确定性。

融资赶不上烧钱的速度

造车本身就是一个非常烧钱的项目。作为国内最早一批造车新势力，威马一度是资本市场的宠儿，顺利拿到百度、腾讯、红杉、成为资本、SIG 等明星资本及地方政府投资。

公开资料显示，从成立至今，威马汽车共进行了A至D轮12次融资，累计融资约410亿元。

在造车初期，威马汽车一度风光无限，数据显示，2019年-2021年，威马汽车合计销售7.89万辆汽车。然而，和其他造车新势力一样，电车销售“卖一台亏一台”，威马也面临同样的窘境，高额的研发、生产成本源源不断地消耗着威马汽车的资金。威马招股书信息显示，2019年-2021年间威马汽车累计亏损超174亿元。

而从去年10月起，不断有威马汽车门店关闭、温州工厂停产的消息传来。去年11月，威马汽车在一封名为《和衷共济，共渡难关》的内部沟通信中称：“为应对资金压力，威马汽车通过一系列财务措施降低运营成本，包括高管和员工降薪迟发等。”行业认为，造成威马今日的局面，核心就是资金链出了问题。

曾经的“造车新势力四小龙”中，蔚来、小鹏、理想已经各自完成IPO逐渐走向正轨，而威马数百亿资金投入下，冲击上市三次均告失败。

但威马的危局似乎不止于此。据财联社报道，有接近威马的业内人士表示，沈晖本人已不在国内。这一说法，也得到了另一知情人士的证实。

公开资料显示，威马汽车科技集团有限公司存在多个被执行人信息，被执行总金额超5.9亿元，此外还存在限制消费令和多个股权冻结信息。

接下来，威马汽车又该何去何从？

或许只剩下出海这一条翻盘的路了。去年7月,威马EX5车型顺利获得WVTA欧盟大批量认证证书,后来还获得威马E5车型的SSTA欧盟小批量认证证书。这也让威马看到了出海的希望。

今年3月,威马汽车方面表示,在以色列、迪拜、土耳其、东南亚等地拿下超万辆的海外订单,这个数量已经接近威马在2022年全年累计销量的三分之一。然而面对威马现状，威马想要靠出海翻盘，恐怕还有很长的路要走。