详解唯品会二季报：净利同比增超50% 高退货率及用户增长何解

“今年第二季度平台上服装穿戴类产品增长强劲，包括女装、男装、童装、鞋包等。这其中既有需求层面的复苏，也和平台的产品丰富度以及折扣策略有关。”在日前的业绩电话会议上，唯品会董事长兼首席执行官沈亚如是说。

财报显示，唯品会第二季度的营收同比增长13.6%，达到279亿，归属于股东的净利润同比增长63.5%至21亿，在非美国通用会计准则下，归属于股东的净利润同比增长50.8%至24亿。活跃客户数量同比增长9.6%至4570万。二季度总订单量同比增长14.7%至2.138亿。

在业绩展望方面，唯品会提到，公司预计今年第三季度的总净收入将在216亿元-227亿元之间，同比增长约0%至5%。沈亚表示，第三季度是穿戴品类的淡季，唯品会的强项是穿戴领域，所以整体的指引没那么强劲。“到第四季度的时候，顾客会大量购买衣服，尤其价格贵的御寒衣服。”

二季度穿戴类产品增长强劲

财报显示，唯品会第二季度的营收同比增长13.6%，达到279亿，GMV同比增长24.5%至506亿，毛利润同比增长23.4%至62亿，归属于股东的净利润同比增长63.5%至21亿，在非美国通用会计准则下，归属于股东的净利润同比增长50.8%至24亿。活跃客户数量同比增长9.6%至4570万。二季度总订单量同比增长14.7%至2.138亿。

其中，平台上的穿戴类商品GMV同比增长超30%，助推整体业绩增长。唯品会董事长兼首席执行官沈亚在财报电话会议上透露，今年第二季度平台上服装穿戴类产品增长强劲，包括女装、男装、童装、鞋包等。“随着社会活跃起来，大众的服饰消费需求上升，像鞋包的增长也跟衣服差不多。平台上的产品款式也是百花齐放，吸引了众多消费者。另外，我们是做深度折扣的，消费者也比较喜欢高性价比的东西。”

二季度，在长期稳定的深度折扣、会员权益与增值服务的基础上，唯品会为超级VIP会员新增高德打车、顺丰同城、必胜客宅急送等福利券包，吸引更多用户加入。截至二季度末，唯品会SVIP活跃用户数同比增长23%达到670万，沈亚提到，每个季度平台的SVIP用户都在增加。

谈及平台利润稳定性时，沈亚表示，第二季度是促销季，平台在促销上有些措施，但不做盲目补贴，没有浪费很多资金，在这种情况下取得较好成绩。“不管有没有大促，我们都找到一种相对稳定的‘利润’模式，不会大起大落。”

高退货率可能延续到明年

虽然平台的GMV增长依然不错，但是顾客今年的退货率比去年高了不少，沈亚表示，Q1开始平台的退货率开始提升，Q2增加更多，Q3和Q2持平，平台的退货率可能会延续到明年。

他分析称，这可能和客户的消费趋势有关，为了挑到更合适的衣服，他们可能更换多次，还有可能客户要精打细算。平台服务对于穿戴品类退货也都是无忧的，让用户退货没有障碍。因此明年GMV和净收入的比例可能会有所变化。

“比起友商，做折扣和厂货的唯品会的退货率会比别的平台高一些，但是，不是很多，两个或三个点，这其中的原因包括，唯品会的购物车下单限时只有20分钟。另外，友商平台的客服也可以和用户有更多沟通，这可以减缓退货率，而唯品会很少会有客服对话，购物逻辑有所不同。”沈亚说。

退货率也在一定程度上影响了平台的履约费用，导致履约费用的增长，不过沈亚强调称，退货影响的成本也有限，主要还是来回运费，未来履约费用整体可控，等到旺季订单量明显增加，履约费用又会大大下降。

三季度会加大市场投入获取用户

在业绩展望方面，唯品会提到，公司预计今年第三季度的总净收入将在216亿元-227亿元之间，同比增长约0%至5%。

谈及影响因素时，沈亚表示，第三季度是穿戴品类的淡季，唯品会的强项是穿戴领域，所以整体的指引没那么强劲。“至于未来是不是长期0%至5%的增长，我们肯定要发挥品牌特卖优势，第三季度也会适当加大市场投入，获取更多用户，总体而言，我们对自己的要求高于这些指标。”

他还提到，第三季度夏季不是平台卖衣服最多的时候，客单价也便宜。到第四季度的时候，顾客会大量购买衣服，尤其价格贵的御寒衣服。对于未来的GMV，因为疫情已经结束，整体经济环境稳定，所以也充满信心。“整个公司在毛利和净利方面的控制也都更好，是一种持久稳定的能力，所以对未来利润也很有信心。”

今年二季度唯品会还回购了约3.5亿美元的美国存托凭证，而其计划是2年内回购10亿美元左右，这被部分投资分析师视为远超该计划的平均节奏，在被问及关于股份回购和股东回报方面的想法时，沈亚表示，在股票回购方面，公司没有特别的哲学规则，“总体来说，股价远低于公司价值的时候就会回购，动荡期或者价格很高时则不会回购。”