医药近期波动较大｜2023.8.8 每日市场分析

昨天市场回调，沪指跌0.59%，创业板指跌1%，两市成交0.89万亿，较上周五缩量了一些。北向资金净卖出24亿。分行业看，传媒涨1.57%，券商仍比较强势低开高走最后涨了0.05%，此外，智能汽车、计算机、农业也有小幅反弹。多数行业下跌，比如房地产和医药，跌幅在3%左右，医药仍受腐败问题整治的情况，投资情绪偏负面，基建、光伏、通信、白酒跌幅超1%，市场在经历了2周的反弹后，昨天有一些回调压力。隔夜美股上涨，纳指涨0.61%，标普500涨0.9%。
医药近期波动较大，受反腐负面舆情的冲击。近期观察多家基金公司观点，普遍认为影响可能偏短期，主因几个原因：1、反腐主要目的是解决医疗产业链条中的不合理竞争，促使企业把资源用在真正的创新上。2、对医药的需求是市场需求，持续存在。3、上市的医药企业相对具有更合规和规范的销售行为，未来反而有利于他们进一步发展。同时我们去看医药行业的盈利和估值情况，以医药行业的代表创新药看，2019年以来的ROE都在11%以上，且2023年一致预期净资产收益率也在11%，上市医药企业的利润整体比较稳定。另外从估值看，目前PE 8年分位，除了创新药还高一些，其它几个医药指数都处在20%以内，PB 8年分位都在个位数，估值非常低。在操作上，考虑到当前处在政策对投资情绪拉动，其它行业基本都是正面的政策情况下，医药有负面消息，对它的投资情绪肯定有打压，这个影响可能会持续一段时间。所以还是保持谨慎态度，补仓小幅补，不要放大医药的占比。