三四板制度对接破题！哪些企业将“尝鲜”？登陆北交所会有多快？

国家“建设全国统一大市场”总体方案所提出的区域性股权市场与全国性证券市场衔接这一制度性破题，首现北交所、新三板。

8月4日晚，新三板的运营主体全国股转公司官网发布《全国中小企业股份转让系统股票公开转让并挂牌审核指引——区域性股权市场创新型企业申报与审核》，这是贯彻党中央关于“要活跃资本市场，提振投资者信心”和支持专精特新企业发展的战略部署、落实中国证监会关于高质量建设“专精特新”专板指导意见、健全多层次资本市场有机联系的重要举措，标志着新三板和四板市场制度对接正式破题。

这些企业公示满20日未有异议即可挂牌新三板，无需审核问询

据全国股转公司介绍，《指引》明确了四板企业申请新三板挂牌的两种便利机制，为以专精特新为代表的创新型企业进入资本市场提供了更加丰富、便捷的路径。

具体来看，这两种机制其一是开通绿色通道。即全国股转公司将为在四板挂牌的专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军企业，或“专精特新”专板培育层企业等四类企业，开通审核“快车道”，提供申报前咨询、优先受理、快速审核等专项支持措施，提高企业申报挂牌效率。

其二是实施公示审核。全国股转公司对此表示，将针对“专精特新”专板培育的专精特新“小巨人”、制造业单项冠军等优质企业，在官网专区进行20个自然日公示。

“公示期间未接到异议的即可挂牌，无需发出审核问询”，全国股转公司同时强调，将通过引入市场监督机制简化相关企业挂牌审核程序。

三四板市场制度对接的新起点

据悉，北交所和全国股转公司下一步会按照中国证监会统一部署，持续深化与四板市场的深层次、全方位合作对接。

对于与四板市场的深层次、全方位合作对接，北交所和全国股转公司表示，将加强制度支撑和配套技术支持，逐步实现信披通、监管通、技术通、账户通，形成新三板向四板输出制度与技术、四板向新三板输送优质企业和在地化服务的共赢局面。

同时，北交所和全国股转公司也将深入落实开门服务、直达服务、精准服务“三服务”理念，开展专精特新企业综合服务行动，引导支持专精特新等创新型企业用足用好用活资本市场功能，在助力实体经济高质量发展中实现更大作为。

在市场人士看来，本次《指引》的发布是三四板市场建立制度型对接的新起点，对于支持企业创新发展、健全现代化资本市场体系、助力区域经济高质量发展等具有重要意义。

其中值得关注的是，《指引》为专精特新等创新型企业明确挂牌上市预期，提升融资效率，切实增强企业获得感。

同时，《指引》支持四板高质量建设“专精特新”专板，打通三四板两个市场，逐步实现新三板与全国35个四板市场的融通发展，发挥北交所对三四板市场牵引作用，形成主阵地建设工作合力。而这将强化北交所在多层次资本市场的牵引作用。

未来从挂牌四板、三板，到登陆北交所，最快能有多快？

去年4月《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》提出了“选择运行安全规范、风险管理能力较强的区域性股权市场，开展制度和业务创新试点，加强区域性股权市场和全国性证券市场板块间的合作衔接”。

关于四板市场与全国性证券市场的对接，实际上，最早始于与新三板对接。

2015年11月，中国证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，其中提出，建立全国股转系统与区域性股权市场的合作对接机制；控股股东为证券公司、具备相应业务能力和风险管理水平的区域性股权市场运营管理机构，可以开展全国股转系统的推荐业务试点。2017年中国证监会也曾表态推动全国股份转让系统与区域性股权市场建立健全合作对接机制。

而随着“建设全国统一大市场”任务的明确，四板如何与新三板之外的全国性证券市场的衔接问题，亦被市场所关注。《意见》发布之初即有专家称或可考虑首先与北交所衔接。例如，允泰资本创始合伙人付立春曾向贝壳财经表示，目前依托新三板精选层升级而来的北交所已经成立，四板或许可以考虑先与新三板、北交所进行衔接。

这个“考虑”也逐渐具备了现实基础。2021年9月7日，在2021年服贸会期间，全国股转公司与北股交签署合作备忘录，四板市场全国首家北交所和新三板服务基地正式揭牌。目前，包括由四板市场运营管理的北交所、新三板服务基地已在全国各省市“遍地开花”。同时，为持续优化市场服务基地布局，北交所、新三板还加大在地化服务力量配备，增设二级基地，推动重心下移、服务下沉，“零距离”服务企业。

此外，依托四板市场运营管理的北交所、新三板“蓄水池”，也已搭建完成。

6月30日，北京“专精特新”专板建设方案通过中国证监会备案，这标志着旨在服务北交所、新三板的四板市场“专精特新”专板将正式开板。

来自北股交的介绍，专板特别突出加强了与北交所合作对接，协同加大优质中小企业发掘培育力度，从优质企业名单共享推送、人员双向挂职交流、联合开展重点企业上市服务等方面支持北京市中小企业优先在“家门口”交易所挂牌上市，全力支持北交所实现高质量扩容。

未来从挂牌“专精特新”专板、到新三板，再到登陆北交所，“直通车”最快能有多快？

这个问题随着本次《指引》的发布，变得更加令人期待。从目前新三板与北交所的挂牌上市衔接制度设计来看，已有可供观察的案例。

2022年底，新三板与北交所推出了挂牌上市直联审核监管机制。通过三板与北交所的挂牌上市直联机制，优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1至2个月内即在北交所上市。

重庆的美心翼申是一家专精特新“小巨人”企业，也是业内知名的国际化精密机械零部件制造专家。6月30日，美心翼申正式申请北交所上市。而从挂牌新三板到被北交所受理上市申报，这家企业刚好用了一年的时间。7月27日，美心翼申的审核状态更新为“已问询”。

今年初由北交所发布的2022年市场服务报告也曾披露，北交所持续提高发行上市问询精准度，从受理到上会最快37天，打造“预期更明、效率更高、包容更强”的上市服务品牌。