杨德龙：下半年新能源、光伏发电行业表现可能超预期

日前召开的中央政治局会议将扩大国内需求列为下半年首要任务，并强调“发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，在中央政治局会议公布重磅政策之后，多个部门逐步释放了一些政策利好。这些利好对行业复苏起到重要推动作用。在资本市场上，一方面，A股市场出现了反转行情，许多优质股票已经从底部开始回升，增强了投资者的信心；另一方面，这也将反映在行业表现上。杨德龙认为，下半年新能源、光伏发电行业的表现可能会超出预期。

新能源汽车销售既属于消费领域，又属于科技领域。随着人们环保意识的增强和政府对新能源汽车的支持，新能源汽车替代传统燃油车已经成为大势所趋。在中央政治局会议中，也提到了扩大新能源汽车消费的重要性，并将支持落实构建高质量充电基础设施体系。支持新能源汽车下乡，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策。目前，我国新能源汽车市场增长非常迅速，今年上半年新能源汽车销量增长了35%，其中有些月份更是同比增长60%。进入下半年，汽车促消费政策密集出炉，涵盖延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策，整体来看，预计全年新能源汽车销量将达到900万辆。杨德龙表示，新能源汽车产业链包括锂电池、整车以及零部件等，还有上游的资源股，都有望在下半年出现大幅反弹的机会。

除了新能源汽车之外，光伏发电产业也值得关注。今年上半年，我国光伏产业在制造端、应用端以及进出口方面的表现突出。多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均在60%以上；国内光伏发电装机同比增长154%；出口总额超过290亿美元，同比增长约13%。这意味着光伏发电行业具有相当高的景气度和发展潜力。杨德龙分析，上半年，人工智能再次引起热潮，甚至有些投资者将AI直接翻译成“All In”。这显示了投机氛围的加剧，也导致一些资金从前期涨幅较大的新能源板块流出，造成该板块出现了较大的跌幅。许多新能源股票的估值已经跌至2020年之前的水平。然而，新能源汽车、光伏、风电和储能等四大方向的一些龙头企业的投资回报率已经提高得很高。这表明，眼下正是一个拐点，下半年可以关注新能源板块的投资机会。尽管之前新能源股票的跌幅较大，但主要是因为估值被刷低，而不是业绩不好。从业绩上看，新能源行业仍然表现良好。