​“AI”含量低 港股二季度再演过山车！基金经理仍力挺港股？

近年来，“抄底”港股的声音不断，今年刚开年，港股市场表现良好，不少基金经理在一季度加仓了港股。然而回顾今年二季度的市场表现，港股“过山车”行情再现，涉及港股投资的基金产品整体表现不佳，有基金经理称港股“AI”含量低。

数据显示，二季度主动偏股基金的港股仓位有所回落，下半年港股市场怎么走？还能“抄底”港股吗？看看擅长港股投资基金经理怎么说？

仅75只基金产品取得正收益，有基金经理认为“AI”含量低

2023年上半年，港股再次上演“过山车”行情。截至6月底，恒生指数、恒生科技分别下跌7.27%、9.12%。

第二季度，主动偏股基金的港股仓位有所回落。据华西证券研报显示，二季度基金重仓股中，港股和创业板获减持，主板和科创板获增持，其中，港股股票占比下滑0.79 个百分点，至9.13%;

港股在上年四季度一度出现反弹，由于较低的估值，不少基金经理看好港股后续发展，今年1月初，丘栋荣、崔宸龙等明星基金经理也都新任职了涉及港股的新基金产品。然而第二季度结束，投资港股的基金表现不尽如人意。

贝壳财经记者据Wind数据梳理，在全市场11000只股票型和混合型基金中，有374只名称中带有沪港深、港股等字样的基金，截至二季度末，仅有75只产品取得正收益，且净值增长位列前五的均为股票型基金。

与此同时，有44只相关基金产品净值跌幅超过10%，其中，混合型基金占据近八成，净值跌幅最大产品为大摩沪港深精选C，跌幅达15.24%。

从重仓股来看，截至二季度末，国内公募基金第一大重仓股依然是腾讯，美团-W、中国海洋石油、中国移动和快手-W紧随其后。

基金经理张金涛在旗下基金产品嘉实沪港深精选二季报中分析称，国内政策端在二季度动作不大，季末开启了一轮新的降息周期，但距离投资者的期待还有距离。海外加息预期仍在反复波动，美国的经济韧性和通胀黏性都较强。

“在上述背景下，港股在二季度均明显下跌。其中，恒生指数和恒生港股通指数分别下跌7.27%和6.64%。”张金涛指出，“港股“AI”含量低，以港币计价，恒生金融业和恒生综合业实现轻微上涨，其余板块均下跌，医疗保健业、资讯科技业和地产建筑业位于跌幅榜前三。

“抄底”港股吗？多位基金经理认为港股仍具较强投资吸引力

2023年下半年，港股市场怎么走？多位基金经理发布了最新的策略。

明星基金经理崔宸龙表示，前海开源沪港深非周期股票A在二季度布局了港股市场中的新能源、互联网，医药、消费等细分行业；整体投资思路依然会聚焦于具有全球竞争力和中国竞争力的企业，以充分发挥港股市场的独有优势。

“港股市场经历了过去几年的下跌，整体估值水平已经较低，具有很强的投资吸引力。包括之前看好的绿电运营商、医药、智能汽车以及因为疫情受损的各类消费公司，从长期投资角度，都处在较好的投资位置上。”崔宸龙指出，港股市场长期依然具有较好的投资机会。

基金经理罗佳明在其掌管的中欧港股通精选一年持有A中维持了较高的港股仓位。“二季度，整体市场延续了三月经济数据走弱后呈现的信心不足而持续走低。回顾上半年，经济复苏低于年初时的乐观预期，我们持仓的地产、消费、金融板块因此表现不佳。”

展望未来，罗佳明表示，疫情带来的“疤痕效应”终究会消退，随着更多的稳增长政策出台，叠加国内外工业品库存周期的下滑，经济还是会逐渐向好。国内流动性宽松的状态将在中期维持一段时间，待企业盈利重回上升轨道，优秀公司的股价将迎来估值和盈利的“戴维斯双击”。

明星基金经理丘栋荣也在其管理的基金中庚港股通价值18个月封闭中表示，港股二季度振幅较A股更大，港股整体估值水平基本处于历史较低的10%分位左右，港股性价比很高，且部分公司具备稀缺性，继续战略性配置。重点关注的投资方向包括，一是估值至低位，业务稳健但成长属性强、未来弹性较大的互联网股和医药科技股；二是港股中估值极度便宜、防御属性强、基本面稳健、分红潜力大的地产为代表的价值股；三是估值处于历史低位的价值股，重点关注供给端收缩或刚性行业，及其在需求复苏情况下的潜在弹性，如基本金属为代表的资源类公司。四是能源运输公司。

“港股互联网股兼顾确定性和成长性。”丘栋荣表示，供给格局带来确定性，价值链纵深扩张引领成长性，再叠加互联网板块呈现出系统性的低估值特征。

港股互联网板块股价位置和估值都是底部位置，而基本面从去年下半年就出现持续上行的状态。明星基金经理李晓星在其王牌产品银华心佳两年持有期也表示，在反垄断、流量红利消失的大背景下，降本增效仍是未来一个阶段互联网板块业绩持续上行的重要因素。同时，在 AI 产业崛起的当下，港股的核心互联网公司最有可能抓住AI浪潮下的机遇，使得自身的体量上个台阶，结合当下的估值水平，有望迎来业绩估值双升的行情。