2023【0711 开盘必听】短期不放量，市场容易再出冰点！

一、市场。

市场结构上属于板块不断快速轮动的电风扇行情，没有持续性，盘中冲高追进去，很容易挂在旗杆上，市场日内反弹的板块，基本都是日内消息+超跌，比如昨天锂矿概念表现较强，周末消息，管理层同意广期所碳酸锂期货及期权注册；光伏板块昨天也有所表现，源自于两方面信息，管理层发布温室气体自愿减排交易管理办法和漂亮国气候问题特使7月中旬来访。

中国中免昨天盘中罕见涨停，也源自于消息面，公司发布2023年半年度业绩快报公告，2023 年上半年实现营收358亿元，同比增长29.68%；净利润38.64亿元，同比下滑1.87%。对于中国中免的业绩，它和海天味业的情况一样，在前期机构抱团过程中对未来业绩过于乐观，海天味业过去几年，机构对未来的利润预期都是90亿利润以上，实际情况是一直在60亿利润徘徊；中国中免机构曾经对疫情后的利润预期，一直都是100亿以上，随便翻阅去年研报，比如天风证券去年12月7日的研报，题目是：静待疫后花开，免税龙头再扬帆，里面对今年中国中免的利润预期是130亿。其实这个利润预期，本身有过于乐观的成份在。因为成长股最大的变量，是规模增大后不成长了，极少有公司能多年保持永续的高成长，规模和成长本身是个矛盾体，茅台规模变大了，虽保持了成长性，但成长性也缓慢多了，这也是咱们看到很多公司，积累了比较大的涨幅，看业绩还有增长迹象，在市场一片看好下，股价中长期拐点出现，转为中长期下跌趋势，曾经的中长期上涨趋势反馈的是规模较小时候的高成长，中长期转向下跌趋势，反馈的是未来规模庞大后，成长性的缺失。还有个变量是宏观环境，宏观环境的好坏也是影响成长股景气度的一个因子。当这两个变量叠加再一起，成长股规模变大，不再有成长性，同时宏观环境不好，这时候就会释放出巨大的负威力，形成一个负向双击，表现在股价上就是连续性的阴跌，中国中免、海天味业还有前两年机构重仓股，今年遭遇的窘境都是如此，短期来说，股价波段杀跌后，反馈了业绩这个悲观预期，当这个悲观预期落地，出现了反弹走势，不过这个反弹到底有没有持续性，谁也不敢保证。

对于中长期调整趋势的股，即便见底，可能筑底的过程会非常漫长，曾经的顺丰控股、三一重工都有一个很漫长的过程，要是自认为是机会，博弈性质看待，对比曾经的高点，看着跌了很多，便产生了投资这类知名企业的想法，个人看要谨慎。

最近旅游、酒店餐饮和航空运输方向，时常有个股异动，这源自于7月初机构的预期，当时机构预期，端午节后暑运旺季将顺势启动，这个预期当然是有数据支撑的，根据FlightAI（携程机票大数据）数据，今年6月25日到7月1日，国内客运总量为1275万人次，环比+9.5%，同比2019 年增长了15%，国内周度客运量已达到19年以来最高值，与2021年五一周客流数据持平。国内周度航班总量为 94504架次，环比增长了2.7%，同比2019年增长了12%。机构预期利好旅游、酒店餐饮、航空运输，这是咱们看到旅游、酒店餐饮时不时异动下。

二、市场。

板块轮动速率加快，短线博弈的难度较大，这种情况下，没有政策性变量出现，市场情绪还是容易再出现一次冰点。