华大财经（06-11-2023）

华大财经（06-11-2023）：美商会起诉政府；在线经纪商Robinhood的加密货币平台将停止支持三大加密货币；美万亿国债入市会否引发市场新一波波动；

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主编：沉思   主播：云龙   出品人：张辉    视频：风铃

据CNBC报道，美国商会周五起诉联邦政府，挑战一项新法律，这项法律首次赋予Medicare与制药公司谈判药品价格的权力。

在向俄亥俄代顿市联邦法院提交的一份诉状中，他们说，这样的定价计划赋予政府“不受约束的自由裁量权”来规定最高价格，违反了宪法赋予制药商的正当程序权利。计划将对不接受这些价格的制药商施加过高的惩罚，这相当于一个最后通牒。

美国医疗保险和医疗补助服务中心管理发言人说，将大力维护这一计划，这样的做法帮助降低了老年人和残疾人的医疗费用。

美国商会是全美最具影响力的商业组织之一。在周五提起诉讼的三天前，默克公司也在华盛顿特区提起了类似的诉讼。

华视综合消息，美国食品药品监督管理局(FDA)的一个顾问小组一致建议，应全面批准日本制药商卫材与美国渤健公司共同开发的阿尔茨海默病治疗药Leqembi。根据阿尔茨海默病协会的数据，超过600万美国人患有阿尔茨海默病，预计到2050年，这一数字将上升到近1300万。但目前的治疗方法只能改善症状,不能完全阻止疾病的进展。

去年11月发表的一项研究显示，早期阿尔茨海默症的患者在使用了Leqembi后，认知功能下降速度减缓了27%，并且大脑β-淀粉样蛋白水平明显出现下降。在完整接受18个月Leqembi治疗后，早期患者大脑中的蛋白水平积累减少，疾病进展减慢。

FDA顾问小组成员、西北大学范伯格医学院神经病学教授穆尼表示：“收益与风险对比之后，Leqembi是有益的，也是可以接受的，符合这类疾病的治疗方法。”

华视综合消息，在加密货币交易所监管审查日益严格的情况下，从 6月27日开始，在线经纪商Robinhood的加密货币平台将停止支持 Cardano (ADA)、Polygon (MATIC) 和 Solana (SOL) 加密货币。在指定日期之后，用户各自的资产将自动转换为法币。在 6月27日之前，所有者可以购买、出售、存储和转让 ADA、MATIC 和 SOL。目前，它们的市值总计约为8.5亿美元。在美国证券交易委员会看来，大多数加密货币，包括SOL、MATIC和ADA，都被认为是证券而不是货币。然而，华尔街监管机构在2018年曾表示，比特币和以太坊都不是证券。

华视综合消息，奈飞在美国采取账号共享的打击措施后，其用户数量增长强劲。具体做法包括敦促会员将账号限制在一个家庭使用，并敦促他们为那些从外部共享的人以较低的费率购买额外的会员资格。这导致了奈飞用户数量的大幅增加。在美国宣布这一举措后不久，奈飞的日均注册人数达到了7.3万人，比60天的平均水平增长了102%，甚至超过了奈飞在最初新冠疫情管控期间激增的注册人数。根据最新数据，奈飞在5月26日和5月27日的每日注册人数接近10万。取消预约的人数也有所增加，但没有注册人数多。与前60天相比，注册人数与取消人数的比例上升了25.6%。

华视综合消息，在债务上限之争结束后，投资者正准备迎接超过1万亿美元的美国国债，这可能引发金融市场新一轮的波动。

但德意志银行分析师表示，从现在到年底将出售的约1.3万亿美元国债，对整个金融体系流动性的影响较小。他们还表示，流动性紧缩对美股的影响并不像华尔街认为的那么大。

他们称：“我们预计净发行量的很大一部分将被货币市场基金和外国央行吸收，因为它们将从美联储回购计划中撤出，以利用更具吸引力的美国短期国债收益率，从而减少对流动性的影响。美联储的资产负债表是根据逆回购规模和财政部一般账户(TGA)余额调整的。”

分析师还说，美股在很大程度上依赖美联储所提供流动性的观点在近年来没有得到证实。他们表示，相反，企业盈利和宏观经济增长等基本面因素才是金融危机以来和过去三年股市上涨的原因。

报告称，美联储提供流动性与股市之间的相关性最近显得很强，但在更早的时间里却非常不一致，这表明这种相关性是“虚假的”。

他们认为：“事实上，自全球金融危机以来，标普500指数的几乎所有涨幅都与盈利增长1:1相关。”“只有一小部分收益是由股票市盈率的变化推动的，这些变化反过来也很容易用派息率和通胀等基本面因素来解释，而流动性(如果有的话)在其中的作用微乎其微。”

与此同时，股市与宏观经济增长之间的关系一直强劲且长期存在。同样，分析师们发现，流动性似乎也与经济增长相关。“然而，鉴于货币政策变化对经济增长的影响滞后，美联储的流动性不太可能立即推动经济增长。在我们看来，因果关系可能是相反的，经济增长推动了对流动性的内生需求，同时也推动了股市。”

德意志银行上周在另一份报告中估计，美国财政部将在2023年发行1.6万亿美元的国库券。在此之前，债务上限暂停，使该部门能够补充其耗尽的现金库。

最近几个月，市场相对平静，标普500指数今年以来累计上涨11%，主要受劳动力市场强劲、人工智能引领的科技股大涨以及美联储加息行动进入最后阶段的迹象提振。芝加哥期权交易所波动率指数目前徘徊在多年低点，该指数被称为华尔街的恐慌指标，因其衡量的是投资者通常用来防范股市下跌的期权价格。

尽管市场预期美联储将在更长时间内维持高利率，且短期债券收益率在最近几周已经大幅上升，但市场仍表现平静。2年期美国国债收益率周三收于4.565%，较一个月前触及的年内低点上涨逾0.8个百分点；10年期美国国债收于3.8%。

美国财政部目前正在迅速补充资金。截至5月底，弱于预期的税收季节，加上在债务上限之战中为继续支付政府账单而实施的“特别措施”，已将其在美联储的支票账户抽干至500亿美元以下。官员们最后表示，财政部一般账户(TGA)的目标是达到6000亿美元的余额。

这可能会对大型银行造成压力，这些银行被要求通过与政府达成的协议竞标美国国债，因为一级交易商可能实际上被迫为TGA提供资金。与此同时，监管机构正寻求提高银行的现金缓冲，以避免再次发生银行业危机。美联储正在允许其资产负债表萎缩，从而进一步从市场中抽走流动性。

一级交易商在4月份对财政部表示，“有足够的空间迅速增加短期国债的供应”，称货币市场基金资产和美联储的隔夜逆回购工具能充当“减震器”。

策略师们表示，这将是最好的情况。货币市场基金可能会成为本轮债券发行的主要资金提供方，利用其超过5万亿美元的短期安全资产(其中2.2万亿美元存放在美联储的逆回购中)来限制债券发行对整体市场的打击。