减少这些投资行为，让收益提升更容易 | 第268期

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最近看了一本好书，叫做《行为投资者》。

介绍的，是投资行为，对收益的影响。

在投资当中，有三种收益来源，分别是：

• 市场本身的收益

• 超额收益

• 投资者行为上的收益

第一种收益来源，是市场本身的收益。

比如说A股，那市场本身的收益，就是A股整体的收益。

如果用一个指数衡量，那就是中证全指。

从2004年底以来，中证全指，大约长期年化收益率是10%上下。

第二种收益来源，是超额收益。

投资者不甘心只拿到市场本身的平均收益，希望能跑赢市场。

比如说，

• 基金经理选出了长期收益更好的股票。

• 或者某个阶段，某些品种下跌过多，然后低估买入。

这些最终的结果，就是体现为，获得了超过市场本身的收益。

A股股票基金，长期年化大约是12%-14%。

相比A股多出来的这2%-4%的

年化收益率，

那就是超额收益的体现。