从新财富五百人，看行业兴衰逻辑

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今天是5月18日，星期四

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》，今天是5月18日，星期四。周四的行情让人很纠结，在算力、游戏、传媒等人工智能主题普涨带动下，上证指数高开高走。不过午后涨幅一度大幅收敛，下午两点左右更是险些形成绿盘局面，全天走出了“3300点一日游”的行情。

尽管如此，但上涨就是硬道理，于是很多同学跃跃欲试，都留言问，说是不是可以加仓了？其实，一天的涨势并不能作为我们入场的理由，后续大家可以重点跟踪科创50指数，把它作为这轮反弹质量强弱的探测器。因为在本轮行情中，科创50指数在4月10日就见顶回落，是各大宽基指数里最早开始调整的。而在本周一股指企稳大幅反弹时，该指数也是上涨持续性最强的。这周四个交易日里，全都出现上涨，点位也即将突破重要的年线位置。如果这次实现了突破，那么，信号作用会更突出。

除了猜测大盘真正的突破方向在哪，接下来另一个让人头疼的问题，就是行业赛道如何选择了。5月以来，风格轮动节奏加快，几个人气板块都表现出波动大、上涨持续性差的特点。比如新能源板块，上周眼看已经形成底部突破的态势，这周则来了个“三连阴”。并且在今天大盘上涨时，跌幅加速。“中特估”主题也存在同样问题，上周明明已经见顶回落，可本周一的下影线，仿佛确认了下方支撑有效。但上涨强度还不足以给场外资金提供更多追涨的说服力，加上“中字头”指数正面临5日均线的压制，就让很多人不敢在此刻出手。

其实，对行业板块的取舍选择，更应该从中长期为实体经济创造财富的角度，才会挖掘出背后真正的商业价值。恰好，就在本周三，《新财富500富人名单》发布。通过这份榜单，我们总结出了几点有意思的现象，分享给大家。从中可以找出一些在行业层面，进行价值投资时，需要注意的问题。

看到榜单后的第一印象，就是富人阶层，整体财富在缩水。过去三年，全球企业在疫情阴影下，经营压力进一步增加。美联储持续加息、民众消费能力不足等因素，都在深刻影响企业家们的财富动向。在这份榜单上，总体含金量不可避免出现了缩水。榜单显示，国内“新财富500人”的总财富为13.5万亿元，人均财富滑落到了269亿元，入围门槛也下滑到了77.6亿元。数据会说话，财富缩水后，财富榜上的排名就和去年发生了大变化。此次榜单前十名当中，其中7人的财富都要低于去年同期。

既然大环境决定了，在很多行业里，赚钱都没有以前容易了。那依然能够登上富豪榜的群体，哪些行业居多呢？经过统计，不难发现，从事“先进制造业”的富人数量，在榜单中比重最大，财富占比达到40%，什么是“先进制造业”呢？按照新财富的统计口径，像动力电池、新能源车等新能源产业链，都算作“先进制造业”。其实，不光是在今年的名单上表现突出，即使把周期拉长，统计从2020，到2023年，财富涨幅超2倍的富人名单的话，同样能够清晰看到，25名上榜富人里，其中有21位，都来自于“先进制造业”，占比超过了80%

而在这21人当中，比亚迪的王传福和阳光电源曹仁贤、晶澳科技靳保芳在2020-2023，这三年间财富涨幅超过9倍。“光电锂”在批量创富的同时，也正成为出口“新三样”。2022年，国内的光伏、锂电池出口额同比增长超过80%，随着中国汽车出口量首次超过日本，登顶汽车出口第一大国，比亚迪、隆基绿能、宁德时代三大民企的龙头作用越发突出，行业集中度也越来越高。目前新能源汽车主题的ROE仍在20%左右，代表行业成长性依然处于较高增速阶段，接下来相关产业链，可以继续作为我们定投配置的核心方向。

财富榜单上有人笑，也有人正在哭。在经济周期和政策调整影响下，近年来地产、教育、医药等行业富豪的身家大幅缩水。这里面的典型代表，就是曾在2007和2008两年蝉联全国首富，并曾8次跻身全国富人“前十甲”的杨惠妍家族。碧桂园掌门人一年来财富缩水高达57%，被列入了“财富最快跌落50人”名单。教育行业当中的好未来张邦鑫，和新东方俞敏洪，近三年财富也出现了明显滑落。对这类已经从高景气拐点滑落，业绩处于寻底阶段的行业，同学们千万不能看到股价跌幅大，企业家身家缩水迅猛，就想着进场抄底。在明确的政策信号和重点企业盈利指标没有发出之前，回避是最好的选择。

榜单当中的另一重要特点，是我们看到了不少年轻人的身影。40岁的张一鸣一举超越去年500富人的榜眼曾毓群、探花马化腾，从第4位跃升至第2位。不仅再次刷新身价纪录，也成为最近二十年来，40岁以下入围三甲的第三人。可以说，一场“青春风暴”正在席卷当下的创富格局。除了张一鸣，快手程一笑、小红书毛文超等，也都是跻身“财富500人”的40岁以下富豪代表。

这些青年富翁身上的共同点，就是创立公司所处行业均涉足短视频、电商等领域，都属于年轻人日常沉迷的领域，符合90后，甚至00后的欣赏口味，也懂得引导和满足他们的消费诉求。并且有数据显示，目前短视频对老年人的渗透率，也提升较为明显，显然意味着相关产业营收体量存在进一步提升可能。不过由于短视频行业A股上市公司屈指可数，所以对我们投资当中的指导意义有限。但像“电商主题”的ROE和净利润等景气度指标，已经连续两个季度回升，在整体经济未全面恢复高景气度之前，不失为反映局部消费回暖的温度计。加上距离618电商促销旺季，仅有一个月时间，接下来不排除相关板块，会存在一定的事件性炒作预期。但在投资组合里，应该属于小众配置级别，没必要当做主力的核心配置方向。

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以上就是今天的节目内容，希望给你的投资带来帮助。

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