股票大作手回忆录解析（五）

“有一天，我看到了一则报道，说斯梅尔特公司额外增发红利，这个消息让公司的股价迅速上涨，整体市场又恢复了强劲的势头，无论如何我知道，在熊市中去操作多头只会落得一败涂地的命运，这则报道让我立刻意识到，我唯一可以放手去做的事情，就是卖空斯梅尔特。这时候我手里又50多万的保证金，我的回报并非来自于我的看空，而是源自于我的推理，我继续加码做空，股价又开始持续下跌，一切如我所料，曾经我的预测让我赔光了所有，但如今我不仅预测正确，而且还赚了大钱，我知道自己该怎么做，不会再不知所措，也不会再使用错误的方法，在投机的世界里研读报价很重要，找准时机同样重要，然而我最大的发现是，你必须研究整体市场形式，明白大势的重要性。股市的情况越来越糟，灾难最终还是来了，这一天是1907年10月24日，我永生难忘，我获得了超过100万美元的利润，那一天我成了”市场之王”，如果我继续卖空，只需要卖空1万股联合太平洋以及其他六只股息较高的股票，地狱之门就会打开，我会得到的利润将远不止于此，总之这样的恐慌会让整个国家元气大伤，我下定决心，既然做空既不明智，也不道德，那么我为什么还要坚持空头，于是我调整方向开始买进，正是这个原因我可以自豪的说，我实现了自己的梦想，并且成了市场之王，我的身价也超过了100万美元”
解析：这一段在多年以后看起来依然让人热血沸腾，还是分成两个方面来解读①趋势，依然是大势，在大势确定下跌的过程中的任何反弹都是做空的良机，这次经典战役让我们感受到了趋势的力量，在正确的趋势当中进行正确的操作，才能最终在这个市场当中获利，这就是投机市场的最终法门，当然盈利势市场给的，你只需要根据自己的逻辑操作就行了 ②当时的市场已经极度脆弱，只要利弗莫尔坚持继续做空，他的利润还会继续扩大，只是他还没没有愚蠢到要以国家的利益来换取自己的利益，虽然他也看不惯华尔街那些银行家，但是在大义面前，他果断舍弃了自己，这种精神又给这位投机之王树立了一个新的光环，不得不让人肃然起敬。
第10章 最小阻力线才是关键
“通俗来讲，价格就像别的什么东西一样，他总是沿着阻力最小的方向运行，怎么省力，他就怎么走，所以价格上涨的阻力一旦小于下跌，它就会向上走，反过来也一样。市场正处于两次波动的间隙，最高冲不破130点，最低也不会跌下120点，市场在底部会显得很弱，而上涨时，涨了8点或10点之后，他又会显出强势来，这时你一定要冷静，不要被面前的特征迷惑而去交易，你现在要做的就是等待，等待行情确定突破，那时候再动手”
“换句话说再130美元的价位，买入力量将首次超过卖出的力量，也可能再120美元的价位，卖出力量将首次超过买入的力量，价格将突破旧的区间并继续发展”
“我对棉花的走势很看好，他的价格始终在12美分上下，在一个很小的区间里面震荡，我很清楚我要做的就是等待，但同时我也琢磨着，我轻轻推他一下，他就有可能突破阻力，我就在区间没有突破之前提前操作了，这个过程我花费了20万美元，不久棉花出现了涨势，而且一直持续着，我其实只要耐心点，是有可能干出漂亮的一票的”
“我对小麦已经观察了很久，几个月以来它的价格一直在1.1-1.2美元之间，一直没有离开过，有一天他收在1.19美元之上，我密切观察着，没有任何悬念，转天它就开盘在1.205美元，我果断杀入，价格一路上涨，1.21，1.22，1.23，1.25美元，我也随着一路加码”
“如果打算买入一只股票我会在顶部买入，而卖出一只股票，我会在底部卖出”
“如果在最小阻力线提示行情到来，如果我打算构筑一个5万包的头寸，我会先买入1万包，假如市场从我买入之后又上涨了10个点，我会再买1万包，当我有20个点的利润时，或者每包都有10个点利润时，我就会再买入2万包，这样我就满仓了，如果买入的第1万包乃至2万包发生亏损，此时我就会平仓走人，因为我意识到自己已经出错了”
“这就是我前面讲到的下注系统，简单的算是就能加以证明，最明智的选择就是在胜利的形形势下接着下重注，不要怕亏损，因为你亏点的只是一种试探的损失”
解析：第10章可以说势非常非常经典的一章，这一章里面我们能看到一个大师在一百年前就提出了交易中那些亘古不变的真理，①最小阻力方向，就是长期盘整之后的突破，这就是利弗莫尔的第一个关键点，也是非常重要的关键点，无论是股票，期货，或者其他衍生品，可以仔细看看，没有哪个市场不出现这种情况，你只需要静静的跟踪，耐心的等待，遍地都是机会。搞懂这个关键点就足够了，接下来就去观察市场吧，这就是我常说的划分行情，你要知道目前市场的整体状态是怎么样，哪里是趋势刚发生的地方，哪里是AB，AB之后必然有折返，这也是最小阻力线，搞明白这个你就明白为什么趋势的结构是那样的，我在文章里面也多次提到 ②盈利加仓，分仓介入头寸，这是资金管理，如何在有优势的情况下将优势转为胜势，如何在市场对你不利的情况下快速止损出局，多么经典的投资哲学。