猪肉价格，原来是中国经济的风向标？

钱更值钱，大通缩要来了？

最近新闻到处在说：经济要通缩了！企业就要破产了！你就要失业了！一些专家也纷纷下台：中国人太爱存款了，对中国经济伤害实在太大。

但是我看着南京一晚1000的酒店价格，陷入了深深的沉思。

说好的通缩呢？说好的钱更值钱呢？说好的大家都没钱消费呢？除了五一这个因素，到底哪里出了问题？

01.

长期关注经济的朋友，有一个主观感受：猪肉价格指数与通货膨胀成正比。

猪肉价格越贵，通货膨胀越厉害；猪肉价格越便宜，通货紧缩越严重。

根据ｗｉｎｄ图表显示：自2002年起我国经历了五轮完整的猪肉价格周期与四轮完整的物价周期。

除了2015年受环保政策影响与2018年受非洲猪瘟影响产生的不正常波动外，千禧年以来均遵循肉价与物价高度成正比的原则。

口说无凭，具体到数学模型上：2003年到2006年第一轮周期中，猪肉价格同比波动幅度为60％，而CPI指数波动幅度为5％，波动比值为1:１2，即猪肉价格每变动12％，ＣＰＩ上升1%。

通过相同的方式计算可得出：2006到2010年之间，猪肉价格和CPI波动比为12.3:1；2010年至2015年，猪肉价格和CPI波动比为15.5:1；2015到2019年，猪肉价格和CPI波动比为20:1。2019年至今开启的第五轮周期因未结束，所以没有确切数据。

大致上，猪肉价格每波动10到20个百分点，CPI对应波动1个百分点。所以有人提出：看猪肉价格就知道中国经济运行的阶段，并以此判断通胀通缩。

02.

这么说不无道理，但是我们仍需弄明白，为什么猪肉价格会对物价指数影响这么大。这就不得不提我国CPI核算方法：

在我国的CPI核算体系中，存在八大类商品指标，各自又有不同的权重影响着整个CPI指数。

具体来说：食品物价占比34%，文娱教育服务占14%，居住占13%，交通通讯占10%，医疗保健占10%，衣着占9%，家庭设备和维护占6%，烟酒占4%。

而在占比最高的食品物价中，猪肉价格权重最高，为12.8%。

放眼整个CPI体系，理论上猪肉价格每上升1个基点，物价指数就要上升0.04个基点，理论关联比例为25:1；与实际数据20:1较为接近。

一句话概括：猪肉价格在整体物价指数中的权重最高，所以猪肉价格波动对物价指数影响最大。

现在问题来了：为什么国家统计局要把猪肉价格权重设置这么高？它的市场流通与国民经济究竟有何关系？

首先民以食为天，中国每年至少要出栏5到6亿头生猪，食用量占据世界一半以上。

在所有生猪中，由大型养殖企业所提供的数量不到10%，剩余90%都是由民间农户小规模散养的肉猪。

来源广泛，消费量大，深刻参与经济运行使猪肉成为最好的调查样本。

其次猪肉本身存在价格周期。

因为市场体系下散户往往选择“追涨杀跌”，在“扩大生产——生产过剩——价格下跌——减少生产——生产不足——价格上涨——扩大生产”的圈子轮回往复，带动整个市场上下游集体波动，其有迹可循的周期性规律为样本对照提供便利。

所以说，猪肉价格对国民经济的影响够深刻、够广泛、够稳定，是国统局偏心CPI权重的重要理由。

03.

理解了这一层，我们再看今天的物价，未来到底是通胀还是通缩。

数据显示：3月以来猪肉价格普遍跌破每公斤斤20元大关，生猪出栏价也在每公斤14、15元区间徘徊。毫无疑问，今天的猪肉价格正处于低位。

但是它不可能一直走低下去。

以去年做参考：去年2月，猪肉价格一度跌倒13元每公斤。

为刺激社会生产，国家开始M2放水，资金快速反应做二次育肥，肉价又一度高达28元每公斤。与此同时，中国CPI也从0.9%上涨到2.8%。

关键时刻，国家又出手释放冷冻猪肉，价格迅速回落并持续到今天。而前不久公布的数据显示：我国通胀同比上升0.7%，环比下降0.3%。

什么意思？国家不会眼睁睁地看着“肉贵伤民，肉贱伤农”。宏观调控下，猪肉价格必须在一定区域内波动。

除非遇到极端情况，永远也别指望吃到每公斤10块以下的猪肉；同时也不会出现当年“蒜你狠”“姜你军”之类吃不起肉的现象。

而当猪肉价格稳定，CPI便有了最大的压仓石，居民消费端就通缩不起来。上一次全国大范围通缩是在2008到2009年，因为全球金融危机影响，猪肉价格跌了一整年，CPI也跌了一整年。

所以目前看，社会面经济通缩是个伪命题：只要猪肉价格不崩盘，全国就不会迎来大通缩。

至于近期出现的CPI浮动，顶多算市场经济的周期性浮动，它不影响大局，更不会对普通人的日常消费产生影响。

不然，一边是看衰经济发展的专家，一边是被炒上天的酒店市价，你不觉得很奇怪吗？

参考资料：

1. 《宏观经济》：猪肉价格对通胀影响有多大

2. 《热点透视》：我国“猪周期” 的通货膨胀效应研究