股票投资要牢记的13个案例（七）

昨天，有个朋友问我一个股市行情的问题：

我告诉他不要相信这些话。因为，以前类似的事情我经历得太多了，我深知宏观经济分析在股票投资上的种种弊端。

下面就是一个典型的案例：

11 多年前，有一位著名财经大V在喜马拉雅上发表惊人的观点。他的观点是美国的加息会导致全世界经济的崩溃，会把国内中产阶级的财富洗劫一空。最后它的结论是未来10年世界经济会大崩溃等等，股市上将是哀鸿遍野，大家应远离股市等等。节目介绍他过去曾经多次精准预测世界经济的发展动态，多年研究出一套预测经济的方法，著有某某书籍等等。这位世外高人由于身体和家庭原因，现赋闲在家。

当时，我对这件事非常感兴趣。因为我并不相信宏观经济可以精确预测，但我私底下还是希望世上真的有高人能看穿未来。这番惊人的言论引起了我高度的关注。其后几年我一直密切关注经济和股市动态。我发现世界经济确实由于美国的加息而产生一定的影响，但是这种影响并不大，而且是可控的。世界和我国经济并没有出现他所说的“大崩溃”情况。股市也不过是震荡了几年，根本没有什么“哀鸿遍野”。几年以后新的一轮牛市启动了。

这位著名大V的宏观经济和股市预测的结果，使我更加坚定了宏观经济和股市行情不可精确预测的认知。对于宏观经济和股市关系的正确认知应该是宏观经济确实对股市行情有一定影响，但是宏观经济本质上是无法精确预测的，并且宏观经济对股市的影响有多大也是无法提前精确预测的。我们人类没有能力做“事前诸葛亮”。

价值投资者深知宏观经济很难预测，因此价值投资者在投资中最主要的精力都是用在选股上，而不是花费时间做宏观经济预测。

长线价值投资就如在江面上游泳，他们可能很长一段时间都要逆流而行，绝对不会刻意避开经济的不景气期，更不会去预测经济的拐点。

不少朋友由于经常会看到像我上面那个朋友看到的那类文章，就会由此误以为分析好宏观经济就可以把握好股市投资的买卖点。实际上，发布这类文章的人大多数是理论家，并没有多少投资实践。有的人的文章里写这些宏观经济分析的内容其实就是为了凑字数，他们自己心里都清楚分析宏观经济对于预测股市行情并没有什么帮助。

像下面的这段话，正确的阐述应当加上“可能”二字。

即人民币可能将成为避险资产，可能推动国内资产价格上涨，股市可能随之上涨，黄金可能上涨。——这才是一个严谨的表述。因此，上面这些事情可能会发生，也可能不会发生。这些事情之间并没有100%的一一对应的因果关系。它们之间有的只是一种概率联系。

也就是说利率下跌虽然有利于股市行情，但并不能推导出利率下跌，一定会导致股市行情上涨的结论。宏观经济数据、国内资产价格、股市、国债、黄金、石油、美元等等要素之间虽然有密切的联系，但是每个要素依然是独立的个体。依然可以有独立的行情。

就如父母、子女、兄弟、夫妻，关系虽然非常密切。但是父母并不能完全左右子女的意志，夫妻之间也会出现时常意见不同，我们无法通过父母、子女等的想法和去向来预测兄弟、夫妻的动向。

无论A股还是美股都多次出现过宏观经济数据良好，股市行情大跌。宏观经济变差，股市出现暴涨的情况。

我的感悟是做股票投资对宏观经济有个大概的了解就好，没有必要花费过多时间研究宏观经济。把自己大多数的时间和精力放在公司基本面研究上才是股票投资的正道。