这次OPEC+“造反式”减产，最大的意外并不是“减产”本身

摘要：对于这次联合减产行动，最值得注意的是做出决定的速度之快，以及各国一致同意，这可能意味着全球经济增长堪忧。此外，油价大涨重击空头，强化空头回补的热潮。

OPEC+“突袭”减产，最令人意外并不是“减产”本身，而是罕见地迅速、一致作出决定，同时也打了个原油空头措手不及。

4月2日的一则突发消息引发原油大涨，即以沙特为首的OPEC+宣布集体“自愿”减产，合计减产量接近165万桶/日。

此举震惊了市场，油价应声大涨，布油价格目前升至85美元/桶。

对于这次联合减产行动，最值得注意的是做出决定的速度之快，以及各国一致同意，可能意味着全球经济增长堪忧。此外，油价大涨重击了空头，强化空头回补的热潮。

减产本身并不“意外”

相比去年10月份的减产，这次的争议似乎要小得多。

首先，本周末的决定并不在美国中期选举之前，当时燃料价格上涨对白宫来说是一个特别敏感的话题。其次，布伦特原油上周结束时的价格不到80美元/桶，较10月宣布减产前至少便宜5美元。

更重要的是，石油市场供应状况没有那么紧张。10月减产前OPEC+石油库存比其跟踪的五年平均水平低9.2%。而最新报告显示，目前库存仅比跟踪的五年平均水平低2.9%，1月份全球库存达到2021年9月最高水平，预计2月份将进一步增加。

因此，虽然这次减产可能影响全球石油需求的1%以上，但鉴于OPEC+目前已经生产不足，所以实际减产可能比宣布的要少。加拿大皇家银行资本市场预计实际影响可能是70万桶/日左右。

不过，减产是在夏季驾驶季节的高峰期之前，届时需求往往会出现季节性增长。此外，伊拉克出现了相当大的供应中断，管道关闭导致减少47万桶/日出口。

ClearView Energy Partners预计，从第二季度到年底，最新的削减可能导致平均每天214万桶的供应赤字。

惊讶的是迅速、一致作出减产决定

也许对石油市场来说，最值得注意的是做出决定的速度之快，以及各国一致同意。

据媒体报道，减产决定是在短短几天内敲定的，而且一些代表也仅仅是在宣布消息的前一两天才得知。OPEC+组织两位官员说，他们完全被这个决定吓懵了。

然而，在此之前，沙特王储阿卜杜勒-阿齐兹还曾多次表示，将在全年保持产量稳定，以保持市场稳定。

分析指出，这可能反映出，无论产油国看到的是何种需求趋势，都足以让它们达成一致的决定。如果是这样的话，这次迅速行动实际意味着全球增长堪忧。

同时，这一行动还表明如果石油市场供需比OPEC+最初设想的紧张，本周末的行动背后的决策者可能会迅速改变方向。

重击原油空头

这次减产行动的另一动机是打击做空原油的投机者。

根据CFTC的数据，随着3月欧美银行业危机爆发，油价出现下滑，投机者对美油的看跌押注达到四年来的最高点，看涨头寸减少到十多年来的最低点，这令沙特感到紧张。

3Energy Aspects Ltd.的研究主管Amrita Sen在接受媒体采访时表示，市场已经被空头所左右，OPEC+希望将他们赶出去。

沙特王储阿卜杜勒-阿齐兹曾说过一句有名的话，“谁在油市上赌博，谁就将感受到地狱一般的痛苦”。

此前文章指出，上周美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的周报显示，做空美国WTI原油的合约数剧减，创2016年以来将近七年最大降幅，这意味着，许多此前押注油价将下跌的交易员在平仓。

OPEC+选择周日宣布减产，可以在周一恢复交易时最大限度发挥减产威力，强化空头回补的热潮。